央行购金潮叠加AI需求重塑，有色金属ETF华夏(516650)涨1.73%，费率最低的黄金ETF华夏(518850)年内“吸金”62亿

格隆汇5月26日｜隔夜受美伊谈判进展提振风险情绪，现货黄金涨超1.3%，但亚盘时段美军对伊实施"自卫性打击"导致金价波动，黄金ETF华夏(518850)现跌0.48%，有色金属ETF华夏(516650)逆势上扬1.73%。黄金ETF华夏(518850)展现强大“吸金”能力，年初至今流入62亿元。

当前有色金属板块主要来自三方面逻辑共振，但短期也需关注美债利率高企带来的压力：

①阶段低位布局价值凸显：国际金价在2月底高点后持续回调，5月中旬一度跌破4500美元/盎司，较中东战火前高点累计回调超14%。

②央行购金提供长期支撑：全球央行购金热潮持续。中国央行已连续18个月增持黄金。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划在未来继续增加黄金储备，为金价提供了坚实的结构性需求。

③AI叙事重塑有色金属需求：AI资本开支正深刻改变有色金属的需求结构。铜作为“数字血脉”，在AI服务器、数据中心中的用量是传统设备的2-3倍；铝在散热与轻量化领域需求旺盛。摩根大通预计，2026年全球铜市场将面临约13万吨的供应缺口。

④短期关注美债利率与通胀数据：近期美国通胀数据超预期，市场对美联储加息的预期升温，导致美债收益率飙升。作为无息资产，黄金的持有成本随之抬升，对价格形成压制。本周四即将公布的美国4月PCE物价指数尤为关键，若数据再次超预期，可能进一步强化紧缩预期，推高美债利率，从而对金价构成短期压力。不过，高盛提出的“战后交易”策略认为，中东地缘风险降温，黄金仍可能因美元转弱而受到资金青睐。

相关产品：

费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，锚定实物黄金，支持T+0交易，场外联接基金(A类：008701，C类：008702)。

均衡配置主流金属：有色金属ETF华夏(516650)，跟踪的细分有色指数，成份股均衡配置铜、铝、黄金、稀土、锂，合计含量为75%。