联想集团站上15港元创历史新高 业绩全面大幅超市场预期

5月22日，联想集团(0992.HK)股价在港股早盘大幅走高。截至发稿，联想集团报15港元/股，涨幅逾14%，创上市以来新高。

在联想集团于当日盘前最新财报发布后，股价快速从前一交易日的13.20港元上行，显示市场对其业绩超预期作出快速反应。自4月第一个交易日以来，联想集团股价累计涨幅近60%。

联想集团同日发布2025/26财年第四财季暨全年业绩。财报显示，联想集团第四财季总营收1495.4亿元，同比增长27.1%；净利润同比增长479.5%；调整后净利润同比增长101%。全年总营收达5899亿元，同比增长20%；调整后净利润同比增长42%。

这组数据显著高于市场此前预期。此前市场预期，对联想集团第四财季营收同比增13.23%，实际增速高出近14个百分点；毛利率预测值为14.81%，实际高出1.59个百分点。对投资者而言，毛利率超预期尤其关键，因为这意味着联想在存储等零部件涨价周期中，仍能通过产品结构、规模采购和价格传导维持盈利能力。

股价创出新高，反映市场对联想的定价逻辑正在发生变化。此前，联想长期被视为PC周期股；本次财报后，投资者更关注AI收入增长、ISG盈利修复和服务业务高利润率对估值的支撑。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，公司对未来两年内跃升为千亿美元规模企业的目标充满信心。