研报掘金丨国海证券：首予新亚强“增持”评级，电子级化学品发力驱动成长

格隆汇11月12日｜国海证券研报指出，新亚强2025年前三季度实现归母净利润0.79亿元，同比-20.39%；Q3实现归母净利润为0.20亿元，同比+14.14%，环比-29.56%。主营产品毛利下滑业绩承压，电子级化学品发力驱动成长。2025年前三季度，公司持续加大技术改造投入，成功攻克多领域定制化产品的关键技术指标壁垒，技术服务和市场响应能力显著提升，应用领域持续拓展，市场覆盖区域不断扩大，进一步巩固了行业相对优势地位。功能型湿电子化学品是公司产品体系拓展的重点方向，公司在电子级六甲基二硅氮烷的基础上，拓展了多个电子级产品在国内外供货。目前已与国内外多家主要半导体和面板厂商合作，部分已签订常年合作协议。随着进口替代进程加速及电子化学品市场需求的持续攀升，电子级系列产品的产销占比正稳步提升。另外，公司保持高分红比例与节奏，增强投资者信心。考虑公司在有机硅精细化学品行业处于领先地位，特种化学品有望放量，首次覆盖，给予“增持”评级。