研报掘金丨华西证券：维持骆驼股份“增持”评级，低压锂电高增趋势不改

华西证券研报指出，骆驼股份2025年前三季度公司营收121.42亿元，同比增长7.14%，增长保持稳健；前三季度归母净利润同比增长26.95%。2025年第三季度单季利润下滑，兑损益影响Q3单季业绩，低压锂电高增趋势不改。公司低压锂电客户覆盖广泛，上半年公司新获得汽车低压锂电池项目定点23个，其中12V锂电项目16个，包括小鹏汽车、赛力斯、岚图汽车、吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车、东风日产、北京现代、上汽乘用车等主机厂的多款车型；24V锂电项目7个，包括东风商用车、东风华神、江淮汽车等主机厂项目定点。公司坚定推进国际化战略，海外业务已成为重要增长引擎。公司铅酸主业稳固，低压锂电业务进入高速增长通道。行业竞争加剧短期影响毛利率，基于此下调盈利预测。维持“增持”评级。