研报掘金丨浙商证券：维持口子窖“买入”评级，26Q3收入已经转正，向好趋势已现

格隆汇11月9日｜浙商证券研报指出，口子窖单季度收入转正，高档收入占比小幅抬升。26Q3公司收入/归母净利润/扣非归母净利润分别6.63/0.19/0.19亿元（同比+3.09%/-28.41%/-28.39%），结束连续5个季度的收入下滑。认为公司加快优化产品线和产品结构，推动“卖酒”向“卖生活方式”转变，制定差异化的产品推广策略。省内持续精耕，省外打造样板市场；线上加大营销力度。根据三季报，略调整盈利预测，预计2026-2028年收入分别同比-19%/+4%/+6%;实现归母净利润同比-27%/+8%/+8%，对应PE为22/21/19倍。深度去化下有利于中长期发展，且公司26Q3收入已经转正，向好趋势已现，预计27年实现正增，因此维持“买入”评级。