银行板块逆势走强，银行ETF、银行AH优选ETF上涨

银行股逆势上涨，其中，沪农商行涨超4%，成都银行、北京银行、南京银行、兴业银行、上海银行、浦发银行涨超2%，建设银行股价创新高。

银行ETF富国、银行ETF广发、银行AH优选ETF招商、银行ETF鹏华、银行ETF银华、银行ETF华夏、银行ETF华安、银行ETF南方、银行ETF天弘、银行ETF易方达、银行ETF汇添富、银行ETF华宝、银行ETF博时、银行ETF华泰柏瑞上涨。

截至目前，有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息金额超2600亿元，涵盖国有六大行、4家股份行、6家城商行和5家农商行。其中，国有六大行合计拟派现约2209.89亿元，在已披露总额中占比超八成。

中期分红方面，1H26 六家大行分红比例均升至31%左右；上海银行、沪农商行保持较高水平，杭州银行、宁波银行、苏农银行同比提升明显。

股份行股息率较高，大行中期分红普遍提升。股份行高股息伴随盈利能力分化，部分城农商行兼具较高股息率与ROE。

如何理解银行股上涨？中金认为，回顾过去几年投资结构，从红利、科技、科技成长哑铃，自下而上的个股机会成为影响因素，即银行股更容易在反直觉的承压环境下跑赢，我们尝试用四句话概括观点：其一，经济转型的长期性，即，中国经济产业处于转型阶段，预期收益率逐步降低，从高成长到红利；其二，存在分歧的业绩稳定性，市场认为银行是周期股，业绩与估值应该承压，但上市银行业绩整体保持平稳；其三，资金配置推动的重估，2026年银行营收利润增速略有改善，但更多是上述两种因素碰撞之后的重估，即回归到合适估值；其四，“聚焦”的银行可以胜出。经济转型的复杂性是外部环境，银行间分化明显加速，只有“聚焦”才能对冲低利率、K型分化、降速提质等词组描述的外部环境；这种聚焦表现为区域维度、业务能力维度或者客群维度，最终呈现为高于行业平均水平的营收利润增长、业绩稳定性和估值股息。

中信证券认为，预计前三季度A股上市银行营收与归母净利润增速分别为+7.2%/+3.2%。我们认为，银行股短期受资金影响波动加大，但中期方向受基本面及配置型资金牵引，板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，全年仍将演绎估值上行方向。