研报掘金丨东吴证券：维持华友钴业“买入”评级，目标价53元

格隆汇8月19日｜东吴证券研报指出，华友钴业25H1归母净利润27.1亿元，同+62.3%，其中25Q2归母净利润14.6亿元，同环比+27%/16.5％。此前预告25H1归母净利26-28亿元，业绩符合预期。盈利端，25H1华越、华飞贡献净利润合计12.6亿元，MHP镍成本1.2万美金，按Q2镍均价1.55万美金/吨，预计单吨利润0.35万美金，火法基本盈亏平衡，我们预计公司25年镍利润贡献30-35亿。考虑目前镍价触底，未来价格弹性大。钴价上行Q2起释放业绩弹性，下半年可能迎来第二波涨势。Q2三元正极出货环比高增，全年有望增长90%+。考虑镍仍处于底部，给予25年15xPE，目标价53元，维持“买入”评级。