定价逻辑转变

久违的狂欢

老传统：高开低走！周五一跌，痛苦三倍！ 参与复盘君盘后小互动随机发放5个8.8小红包。 $上证指数(SH000001)$​ 恭喜上次中奖老师 @你的白肤兄弟​ @中中聊财经​ @墨韵​ @破冰​ @好事发生​ ，请添加图片左下方二维码领取红包。

当前的形势是： 美股 真正的无人驾驶开始规模上量了 AGI已经初露端倪 机器人马上要进工厂了 芯片在往3D堆 大a则是 猪肉涨价了 黄酒要成为新的时尚了 白酒已经见底了 母猪要开始补栏了 小鸡要展翅高飞了 厄尔尼诺要来了 种子要发芽了 $纳斯达克综合指数(USIXIC)$​ $上证指数(SH000001)$​

本周市场冲高回落，科技股上方的卖压不小，现在科技股的权重较大，它们集体走弱对指数影响很大。       周五市场高开后持续下压，上证指数图形也变得不好看，这种横向震荡还将继续。       创业板指数眼瞅着下周破位，悬念不会很大，自下跌以来，已经形成3个突破性下跌缺口，下跌趋势基本形成。科创50指数也大差不差。       市场平衡打破以后，恐慌盘杀出，到一定时候，较大反弹才会产生，现在市场正憋着呢。        依然担心的是科技股杀跌会带崩整个市场。 接下去的市场，就像当初科技股上涨带动大势向上一样，下跌也会影响市场走势，成为市场调整的核心力量。 无论是趋势交易还是价值投资，都同意一个观点：不要主观预测市场，趋势交易跟随趋势即可，趋势方向就是交易方向，轻易不要逆势交易，而价值投资跟随的是公司，和市场无关。可人类偏偏喜欢自作聪明，特爱预测，包括自己，时常犯这种不该犯的毛病。 正是由于对市场有不切实际想象，在高点没做及时减仓，从西高院出来的资金部分重新入市，造成亏损，实在多余。 仓位调整到自己感觉比较舒服的比例时，就不会着急。做好最坏打算。 下周策略不变。 $上证指数(SH000001)$  $科创50(SH000688)$  $创业板指(SZ399006)$  $沪深300(SZ399300)$  $寒武纪(SH688256)$ 

据路透援引知情人透露，Anthropic预计到9月下旬公布招股书，最早将于10月中旬开始推介其首次公开募股（IPO），并在11月美国中期选举前几天完成上市。 据《华尔街日报》报道其潜在市场总规模（TAM）将超过30万亿美元，超越 $SpaceX(USSPCX)$ SpaceX此前28.5万亿美元纪录，Anthropic预计2028年收入达1900亿至2000亿美元，目标估值约2万亿美元，最高募资1000亿美元。 上市前想要直接买Anthropic目前并不容易，投资者可以通过其背后的资本版图、Anthropic概念ETF(LIST24326.US)等一些ETF间接布局。 看好Anthropic的潜力吗？会选择怎么布局？ Anthropic计划9月下旬披露招股书，有望在11月美国中期选举前完成上市，目标估值2万亿美元，试图在市场叙事上超越SpaceX。 公司给出十分宏大的预期，宣称潜在市场规模超30万亿美元，预测2028年营收可达1900‑2000亿美元，最高募资1000亿美元，一旦落地，将成为史上规模罕见的IPO项目。 从基本面看，Anthropic依托Claude大模型，主打企业级AI服务，在安全合规领域具备差异化优势，企业客户粘性较强，营收增长速度十分迅猛。 但30万亿的TAM属于乐观的理论市场空间，并不代表实际可转化收入，2万亿估值已经充分透支未来增长预期，泡沫风险不容忽视。 普通投资者很难直接参与其一级市场投资，只能借道相关ETF间接布局。 面对如此高的估值，需要理性看待AI行业的热度，既要看见大模型广阔前景，也要警惕估值回调风险，不可盲目追高。 免则声明：上述内容仅代表个人观点，仅供合资格香港居民参考，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

当前黄金处于高波动拉锯格局，美国就业、通胀数据来回扰动美联储政策预期，美元和美债收益率反复摆动，投机资金快进快出放大盘中震荡。地缘冲突时不时带来避险脉冲，全球央行持续购金，给金价托住下方底线。但中长期支撑挡不住短期数据带来的回调，接下来通胀与美联储会议是核心看点，行情大概率继续大起大落，不适合追涨杀跌 。$黄金ETF博时(SZ159937)$ $黄金ETF工银(SH518660)$ $黄金ETF华安(SH518880)$

当地时间5日，美伊军事冲突持续，美军称当天打击了3艘伊朗油轮。 随后，伊朗方面称，“美军出于霍尔木兹海峡被封锁的绝望，袭击伊方三艘油轮并造成损失”。作为回应，伊朗袭击多艘油轮及美国船只，同时警告波斯湾的船只应避免在非法航道通行。 分析指出，在当前双方军事行动持续，霍尔木兹海峡问题暂时没有解决方案的情况下，地区局势在短时间内仍将动荡。 美称打击3艘伊朗油轮 当地时间5日，美军中央司令部发表声明称，美军当天打击了3艘伊朗油轮，以回应伊朗伊斯兰革命卫队袭击在“地区水域巡逻”的两艘美国军舰。 声明称，一艘美国航母和一艘导弹驱逐舰躲避伊朗多次攻击，伊朗伊斯兰革命卫队的导弹袭击未造成美军人员伤亡。 声明还称，美军随即打击了位于伊朗哈尔克岛和伊南部港口城市贾斯克附近海域的两艘伊朗油轮，致其“永久失去航行能力”。此外，美军还在阿曼湾对一艘空载油轮发动打击，破坏船体多处关键位置，将其“彻底摧毁”。 伊称打击3艘与美有关联船只及油轮袭击发生后，伊朗伊斯兰革命卫队海军在一份声明中称，“美国军队出于霍尔木兹海峡被封锁的绝望，袭击伊朗三艘油轮，造成损失”。对此，伊朗伊斯兰革命卫队海军在霍尔木兹海峡对三艘油轮以及三艘与美国有关联的船只进行了打击。革命卫队海军警告称，所有在波斯湾的船只应避免在非法航道通行，否则其必将成为打击目标。 截至目前，美方暂未对上述声明所涉内容予以证实。 伊朗军方称或对美进行更大规模打击 当地时间5日，伊朗外交部发表声明，强烈谴责美国当天在波斯湾和阿曼湾袭击伊朗商船的侵略行径。 声明表示，这些非法侵略行径是美国对伊朗军事侵略的延续，也是该政权对伊朗进行海上封锁和经济战的一部分，明显违反了《联合国宪章》，构成战争罪，并对国际和平和商业航运安全构成明显威胁。伊朗外交部强调，伊朗坚决捍卫国家主权和利益，反对美国的“国家恐怖主义”和侵略行径，包括继续对伊朗实施海上封锁、经济战以及袭击商船。 同日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发出警告称，如美国继续进行其不安全行为，骚扰伊朗船只，继续封锁伊朗，伊朗武装部队将对该地区美国军舰进行更加严厉的打击，并且有可能扩大打击范围。

作为普通股民，看到这样的消息，第一反应绝不是听什么“零容忍”的大道理，而是最朴素的三个问题：我的血汗钱怎么办？坏人受到真正的惩罚了吗？这个市场还有没有公道？ 第一， 这2.388亿的罚款，是“罚酒三杯”还是“倾家荡产”？ 对我们散户来说，几百万的罚款可能觉得是天文数字，但在资本市场上，这会不会只是造假的“手续费”？关键在于，这罚款是按非法募资额顶格计算的，目的就是为了让造假者“倾家荡产”，把吃进去的连本带利吐出来。但这笔钱是上缴国库的，我们股民的损失，还得靠自己通过法律途径去追讨。 第二， 那些“看门人”去哪了？必须一查到底！ 您的质问一针见血：当初保荐的券商、年年做审计的会计师事务所，保荐机构，他们收着高额费用，难道都是摆设吗？现在监管已经对中介机构立案调查，这正是我们最关心的！如果“看门人”失职甚至合谋，就必须让他们承担连带赔偿责任，罚到他们肉痛，才能倒逼他们真正为我们股民把好门。必须承担连带责任！ 第三， 我的钱怎么赔？谁来解决“执行难”？ 这是最核心、最现实的问题！行政罚款解决不了我们的亏损。我们唯一的出路就是发起民事索赔诉讼。现在行政处罚书已经落地，索赔的法律依据已经非常明确。但最大的隐忧在于“执行难”——这家公司市值仅剩4亿多，账户已被冻结，就算我们官司赢了，公司还有没有钱来赔？这是所有维权股民必须面对的巨大风险。 第四， 退市就是“一死了之”？不行！必须刑责上身！ 强制退市，对公司是致命打击，但对我们持仓的股民来说，股票可能变得一文不值。如果仅仅是罚款、退市，高管们拍拍屁股走人，那确实有“变相支持”的嫌疑。所以，我们必须呼吁：将涉案责任人移送公安机关，追究刑事责任！ 不能让他们只承担经济后果，必须让他们面临牢狱之灾，才能真正形成震慑。 第五， 我们股民不是待宰的羔羊，必须团结起来！ 愤怒解决不了问题，行动才能。这件事给我们的血泪教训是：不能再盲目相信漂亮的财报和K线图。面对不公，我们唯一的武器就是法律。符合条件的股民（在2022年7月8日至2025年7月11日期间买入并产生亏损的），应该积极寻找专业的证券维权律师，抱团取暖，尽快启动法律程序。 第六， 高管，大股东减持必须全部追缴，赔偿所有参与投资股民损失！ 这不仅是为我们自己讨回公道，更是用法律的手段，给这个市场里的所有造假者和失职者一记响亮的耳光！ 如此谁敢造假， 谁敢以身试法！ 谁还带病上市？ A股风清气正， 朗朗乾坤，良好投资生态建立！ 牛市自然水到渠成！ 2026.9.5日拉风出品必是精品

美国总统特朗普发文称：刚刚公布的就业数据太棒了，打破了所有预期(除了我的！)，增幅达到预期的两倍甚至三倍，而且你们还没有看到最厉害的！美国雇主8月份新增16.2万个就业岗位。降息吧，因为美国的信用状况相比不久前已经强劲得多！一个强大的国家意味着更低的利率，因为它的信用状况更好……就这么简单！我们应该拥有全球最低的利率，就像“过去的好日子”一样。如果美国不同意让那些国家保持巨额顺差——而我们完全可以立即制止这一点——他们就不会再被认为是金融“精英”国家！降息，否则我将停止与那些对美存在贸易顺差的国家进行贸易。美国最高法院在那项荒谬且代价高昂的关税裁决中已经明确认可，“总统”拥有这样做的绝对权利。这比关税更好！美联储理事会在这位杰出的新领导人带领下，必须变得明智起来，换个角度思考，做一回爱国者。高利率让美国处于极不公平的劣势，我绝不会允许这种情况发生！ $纳斯达克综合指数(USIXIC)$​ $标普500(US.SPX)$​

英伟达和纳斯达克都逼近历史新高了。 美股科技股如火如荼，我A还在担心，下周一会不会又要高开低走，甚至低开低走...！这差距不是一般的大。 同样是存储股，闪迪低位上来反弹了70%，海力士反弹40%；我们的江波龙、兆易创新又快新低了。 人家科技股涨的像过年，我们科技股跌的像过清明，到底是哪儿错了？ $创业板指(SZ399006)$​ $SK海力士(USSKHY)$​ $SandiskCorporation(USSNDK)$​ $兆易创新(SH603986)$​ $江波龙(SZ301308)$​

提示：春江财富所说的逃顶、抄底，是指一个月内的波段顶点、低点，并不是别人所说的世纪大底、婴儿底。欢迎网友点赞、关注、收藏，查看更多大盘午评和收评文章，亲自验证！ 一、预测观点回顾： 开门见山！本周二预测逃顶误差仅6点！（文后附图敬请验证，看完点赞腰缠万贯）本周二，9月1号午评，“就短线预判而言，目前高点3989点正在加速向顶部挺进，网友不妨对此给予一定关注。” 结果，沪指微涨至3995点（预测逃顶误差仅6点）便如期波段筑顶。周五沪指继续下跌波段，午后加速跳水至3915点，终盘录得一根带长上影线的阴线。那么，接下来大盘将何去何从？目前大盘正处于下跌波段的哪个位置？是半山腰？还是山脚下？ 二、美国周末就业数据公布后美债收益率上行，2年期美债收益率触及2025年1月以来新高。据CME美联储观察工具，联邦基金利率期货交易员目前定价美联储两周后加息概率为58%，前一日该概率为49.4%，市场加息预期进一步抬升。美股三大股指周五全线收跌，但费城半导体指数涨超3%，存储板块大涨，闪迪涨11.9%，SK海力士涨超8%；光通信板块走高，迈威尔科技涨超7%，Coherent涨超6%。英伟达和纳斯达克都逼近历史新高了。同样是存储股，闪迪低位上来反弹了70%，海力士反弹40%；我们这边江波龙、兆易创新又快新低了。 三、本周沪深两市主力资金合计净流出678.20亿元，其中电子板块单周主力资金净流出超376亿元，显示资金对前期涨幅较大的科技方向仍在减仓。中美科技股差距为什么这么大？闪迪、美光股价下跌后，都抛出了超级回报投资者的计划，承诺将投后剩余现金100%返还股东。我们A股存储公司呢，上半年都赚了这么多钱，回购就几个亿，也不分红。还想着各种融资，不是定增就是去港股二次上市！说明我们很多公司还是圈钱的思维，并不是回报投资者的思维。 四、尽客中际旭创本周累计回购金额达13.13亿元，但外资却在大卖中际旭创H股，香港交易所信息显示，摩根大通在中际旭创H股的多头持仓比例于08月31日从15.59%降至13.67%，卖出的平均股价为1036.5008港元。摩根士丹利在最新发布研报中，将港股与A股主要指数2027年6月基准目标价全线下调。该行指出，中国经济宏观增长、流动性、资金流向趋弱，监管不确定性上升。 五、9月4号收评之后市展望(点赞收藏验真伪)： 正如春江财富1号所预测的那样，大盘如期在3995点（预测逃顶误差仅6点）波段筑顶，并就此展开一轮下跌波段。周五沪指冲高回落、尾盘加速跳水，相继跌破了5日均线、10日均线、20日均线和60天均线。 就短线预判而言，………… 本人的预测文章，每个上升（或下降）波段有三个目标位，其中，第一、第二目标位在波段趋势中将有调整（或反弹）发生，需要注意的是，第一目标位视调整（或反弹）力度有五成概率形成二次触顶或触底（类似M头或W底）；而第三目标位一般为波段顶部或底部，是最重要的逃顶（或抄底）时机。 （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $中际旭创(SZ300308)$  $新易盛(SZ300502)$  $天孚通信(SZ300394)$  $胜宏科技(SZ300476)$  $宁德时代(SZ300750)$  $阳光电源(SZ300274)$  $东方财富(SZ300059)$  $长鑫科技(SH688825)$  $中芯国际(SH688981)$  $华虹宏力(SH688347)$  $寒武纪(SH688256)$  $海光信息(SH688041)$  $中国银行(SH601988)$  $农业银行(SH601288)$  $中国海油(SH600938)$ 

一、指数回顾：科创50的惨烈与大盘的“面子” 早盘，受到外围股市大涨影响，A股顺势高开，沪指冲到3980压力位，结果午后直接跳水翻绿。 沪指收跌0.3%，科创50直接大跌2.1%，成交突破2万亿，比昨天放量近2700亿，2900多只股票收跌。放量下跌不是良性调整，是资金大规模出逃的真实信号。 二、资金流向：流出再流出 主力资金连续四天净流出，今天再跑三百多亿。 市场资金完全两极分化： 传媒、农业、食品、军工持续被大资金抢筹，逆势走强。尤其是传媒和农林牧渔，今天是全场最强主线。 另一边，前期最火的科技全线遭抛售。电子板块单日流出接近250亿，有色、机械、通信同步大跌。 科技资金大规模撤退，避险板块全面接盘。 三、高开低走背后的三重逻辑 第一，今晚非农数据落地，市场怕不确定性，资金提前减仓避险。 第二，3980年线压力很重，多次冲不过，堆积大量获利盘，集中兑现导致回落。 第三，科技板块被消息带崩，加上前期涨幅太高、获利盘太多，出现踩踏出逃，浪潮、半导体龙头带头大跌。 四、逆势板块：谁在“吃肉喝酒”？ 今天赚钱效应全部在低位、确定性板块。 猪肉板块全面爆发，周期拐点越来越明确，叠加极端天气预期，农业、养殖彻底走强。 消费白酒跟着政策和中秋旺季回暖，稳稳修复。AI不再炒算力硬件，资金转向落地的AI应用端。 军工船舶全天强势，走出独立行情，成为资金新避风港。 五、后市怎么看，还有救不？ 今天的盘面释放了几个清晰信号： 第一，科技股正在被"系统性降仓"。 电子板块单日近250亿净流出，半导体、存储芯片、CPO、液冷服务器全线溃退——这不是个别股票的回调，而是资金对前期涨幅过大的科技板块进行集体了结。 第二，资金在防御中寻找确定性。 猪肉（猪周期拐点）、白酒（消费复苏）、传媒（AI应用落地）——资金涌向的每一个方向，都有"看得见"的逻辑支撑，而非纯粹的概念炒作。 第三，放量下跌意味着多空分歧加剧。 2.05万亿的成交额、2708亿的增量，说明有人在卖，也有人在买。恐慌盘与获利盘加速出清，反而可能加速底部区域的到来。 当前处于"外部靴子待落地、内部情绪已冰点"的共振窗口，在非农数据和CPI等数据落地之前，任何反弹都需多一份谨慎。 $楚天龙(SZ003040)$ $易点天下(SZ301171)$ $天娱数科(SZ002354)$

实盘日记：梦想40岁到1000万，现124万，第1325天；9月4日，星期五 （被科技套了，艰难） 先分享生活，再写复盘： 今天中午我吃的依然是东北蘸酱菜，不过并不是之前的那家，但这两家店蘸酱菜真的是云泥之别，这家的配菜只有千张、大葱、黄瓜，比较单调，而且这家的干豆腐有些犯生，感觉不适合生吃。 鸡蛋酱里的鸡蛋很大，也不太适合蘸着吃，味道也要差些，明明是很简单的菜，可差别居然可以这么大，并不是越简单的东西就越容易做好。 之前那家蘸酱菜我会想吃，反复吃，而这家呢？以后都不会想吃了。 我还点了一份“**菜”，虽然我没有吃过正宗的，但我觉得这家非常不正宗，青红椒作为主要食材的“**菜”吃的我是头皮发麻，辣椒很辣，调味很咸，我吃了一半剩下的实在难以下咽丢掉了，我是一个很不喜欢浪费的人，我能丢掉一半，可见一斑了。 未来财富自由了，可以去到处走走吃吃，虽然我吃的比较便宜，但我对吃的东西其实是很挑剔的，有些人只是吃的很贵，并不代表他就会吃。 如果吃的便宜就是吃的差，吃的贵就是吃的好，那1100的宇树就是“史上最伟大的投资”。 白白说我教了她很多省钱的小技巧，她吃的和之前一样，但花的钱变少了。 今日复盘： 昨天买的科技，早上最多的时候红了3%，可高兴还没两分钟就开始了一路向北，现在我的心里无比盼着科技反弹。 人的想法就是会随着所处位置的改变而改变，没挤上公交车的人希望公交车慢点发车，而已经上车的人希望司机快点发车。 我就1w的创业板，涨了能赚钱，我开心；跌了，市场跷跷板，我的主要持仓大概率上涨我也开心。 畜牧方向今天大涨，我想起了之前割肉的温氏和新希望，我的心里有些酸楚，连绵的下跌足以击垮每一个觉得自己扛得住的人。 如果一开始我就严格按照自己的策略配置etf，后面也不会出现连续下跌后，因为恐惧而拿不住温氏、新希望的事情。 下跌时吃到了个股的超额下跌，反弹时却在etf里吃着平均涨幅，唉... 能因为这个事情就说我的策略是错误的吗？ 并不能，因为这并不是策略本身的问题，是我没有按照我的策略去做，一来一去，超额亏损就出现了。 有些朋友会基于我的持仓表现，否定我的策略、否定我的方向，可我并没有严格执行我的策略呀，所以只有自己才最清楚自己的问题所在。 “旁人只会因为你分数考低了，觉得你没有努力，贪玩去了，如果我的孩子以后考差了我会好好和他沟通的，而不是武断的下结论批评。” 接下来我会严格执行我的策略，如果还是不行，我再考虑换个策略、换个方向... 目前总仓位194w，其中有69.4w的负债，剔除负债后，净资产为124.6w，总本金88w。 最近医疗医药方向一直在窄幅震荡，前段时间是白酒消费窄幅震荡，也很正常吧，前面强现在弱，前面弱今天强，也不能奢求自己的持仓每天都强吧。 我在想要不要加点创新药，医疗医药品种我暂时都不想加，加了创新药的话，持仓品种就又多了一个，我并不想持仓品种的数量太多，那样会分散资金和精力，我不想再犯同样的错误了。 既然怎么都感觉不舒服，那就忍住不操作，继续观望。 我在思考我创业板的操作，如果我的止损是2-3%，那我的预期回报就不应该只是2-3%，否则这样的交易就不值得去做，至少得是4-6%，这样的操作才值得去做，目前浮亏0.8%，下周再看看。 今天的冲高回落确实超出了我的预期，之前的下跌也超出了我的预期，我完全不认为人具备预测股市的能力，我经历过太多次的“事与愿违”了，但我总能见到很多信誓旦旦说接下来会涨会跌，精确到日期的人。 我并不相信预测，如果真的有人能预测股市走势，股神也轮不到巴菲特。 我在做的事情是应对未来，而非预测，个中区别，只能意会了。 其实今天可以减1手迈瑞，加1w医疗医药，今天真的挺适合我做仓位切换的，可惜了，到时候脑子里比较混沌，并没有想清楚，下周再看吧。 我是在股市里写日记，水平很差的丁乐平，如果你觉得我写的日记有些意思，可以给我点个小赞吗？谢谢啦！ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $药明康德(SH603259)$ $宇树科技(SH688836)$ $新易盛(SZ300502)$ $天孚通信(SZ300394)$ $贵州茅台(SH600519)$ $新希望(SZ000876)$

一、核心观点一句话 AI算力基础设施的投资机会远未结束——存储、激光、供应链独立是三大核心主线，需求失衡比市场预期的更严重。 二、三大主线深度解析 🔥 主线一：存储瓶颈——需求缺口40-60%，价格年底涨50% Serenity最新数据指出： 日本经销商报告：内存需求缺口已达40-60%（供给缺口67-150%），全年价格预计上涨50%。 关键公司更新： ESMT（华邦电子） ：8月收入约2.49亿美元，环比增长63%（6月1.53亿→7月2.14亿→8月2.49亿），去年同月仅3530万美元。7月单月净利约1.09亿美元，盈利能力极高。 SNDK（SanDisk/西部数据相关） ：预期毛利率维持80%至2030年，有望进入标普100指数。 三星 ：已与PowerTech签订先进封装产能锁定，产能排至2031年。 因果链条： DDR4涨价过多 ↓ 老产品用DDR3替代重新设计 ↓ DDR3产品用DDR2替代 ↓ 连锁短缺（Cascade Shortage） ↓ ESMT成为DDR2/DDR3短缺受益者 核心判断：内存极度波动，但他部分仓位已涨270%+，能更从容持有。短期情绪（受价格/宏观影响）与基本面常不同步。 🔥 主线二：激光/CW DFB产能——SIVERS成Tier 1供应商 SIVERS（$SIVE）披露：拥有超1亿颗CW DFB激光器非凡产能。 全球市场格局： Trendforce 7月数据：全球CW/EML年产能约6.084亿颗（月均5070万） AVGO + LITE + Sumitomo合计约3.35亿颗/年 SIVERS新披露使其跻身全球一级激光供应商 若计入2:1混合制造模式，全球激光市场份额可达低两位数 2027年Q4展望： 博通（AVGO）预测产能同比增长3倍 CPO（共封装光学）市场Goldman Sachs预测：2028年TAM达910亿美元 SIVERS 2027-2028路线图： 产品 客户/状态 1.6T可插拔LRO **L确认，2027H1接订单，H2量产，多超大规模客户 SCALE参考设计 GlobalFoundries确认，AMD及超大规模客户 外部光源/OE POET确认、O-Net确认、AEVA映射中 Optical I/O 2028 Ayar Labs确认，AMD/NVLink潜在 批评建议：SIVERS应定位为"面向超大规模客户的全球高增长激光公司"，而非仅强调当前收入规模。 🔥 主线三：中美供应链博弈——谁先实现独立谁赢 欧洲垄断： ASML（EUV光刻） Zeiss SMT / Trumpf（ASML供应商） SOI（光子学SOI） 日本近乎垄断： EUV光刻胶：TOK、JSR、ShinEstu、Fujifilm（90-100%份额） 涂胶显影设备：Tokyo Electron（90%+） EUV掩模检测：Lasertec（100%） EUV掩模胚料：HOYA、AGC（~93%） ABF膜：味之素 美国：Synopsys/Cadence（EDA）、LCRX/KLA（设备）、NVDA（AI芯片） 中国瓶颈：镓、石墨、精炼锂等，以及成本大规模生产优势（机器人供应链） 核心判断： "这是一场谁首先实现供应链独立以获得对另一方的影响力的竞赛。" "AI加速在推动独立方面引入了一个未知变量。" 中国的策略： 通过针对日本向美国供应链施压 补贴研发投入消除内部竞争对手 收购欧盟领先企业（如Ficontec） 高度关注RISC-V开源 美国的失误： 过于舒适，花太长时间关注稀土 早期关税方向错误（袜子、家具等出口品） 惹恼欧盟/加拿大盟友 三、其他重要动态 🇰🇷 韩国散户站队HOOD而非AMC 从渠道调查显示，韩国散户坚定支持Robinhood（$HOOD）而非AMC CEO。40倍杠杆三星/$SKHY代币化的前景足以赢得这场辩论。 💰 DELL家族"特朗普账户"捐赠 戴尔家族通过Trump Accounts向2500万儿童每人承诺250美元，共计62.5亿美元，HOOD作为独家经纪商（当日涨14.83%+）。早期让公众参与投资的意义大于金额本身。 📢 关于平台商业化的态度 Serenity重申立场： 所有核心论点免费公开 订阅费1美元不变 宁愿公开研究让每个人学习，也不愿信息消失在100美元付费墙后 成功投资案例：AXTI、NBIS、AEHR、MU、INTC、EWY、MRVL、LITE、RPI、IQE、SOI、TSEM、ARM、COHR等 失败案例（行业延迟）：LPKF（玻璃基板）、Auros（混合键合） 进行中：SIVE、Foci、Shunsin、CCXI、XFAB、CPO/人形机器人主题 四、方法论：学习思考方式而非抄股票 Serenity特别点赞一位读者： "借鉴我对ESMT DDR2/DDR3等老一代存储芯片的研究，举一反三。或者把我研究$AAOI时关于CW激光器供需失衡的思路，应用到A股。很开心看到大家学习我的思考方式，而不是照抄具体的股票。" 核心方法论： 1 找到供需失衡点（Memory / CW Lasers / Substrates） 2 识别受益者（ESMT、SIVERS等） 五、仓位汇报 存储相关仓位：上涨270%+ 整体判断：能更从容地持有通过波动期 六、核心结论 1AI算力需求远超预期 ：超大规模客户2027年资本支出预计达1.3万亿美元，Wells Fargo估算AI资本支出约2630亿美元（SPCX未计入）。 2激光产能紧张 ：SIVERS跻身Tier 1，全球激光市场份额可达低两位数，CPO市场2028年达910亿美元。 3长期可见性 ：三星产能排至2031年，Winbond开始锁定2029-2030年产能。 七、数据来源 本文基于@aleabitoreddit（Serenity/白毛股神）2026年9月1日至6日推特公开发言整理，包括以下推文： 8月30日：平台商业化态度声明 9月3日：SIVERS CW DFB产能分析、DELL家族捐赠、ESMT月度财报更新 9月4日：中美供应链博弈长篇分析、韩国散户站队HOOD 9月5日：学习思考方式、存储需求失衡详解 免责声明：本文仅为信息分享，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。