格隆汇-财经资讯动态-股市行情

郭施亮财经评论员宏观研究

昨天 17:38 · 12,158 阅读

委托加工≠贴牌！关键看谁真正担责、能否长期服务

在健康食品、化妆品、母婴用品等关乎安全与功效的消费领域，“品牌出品”四个字常被默认为品质保证。但事实是，同样是“XX品牌出品”，背后可能是两种天壤之别的合作模式——贴牌与委托加工。它们不仅决定产品从何而来，更直接影响售后响应速度、问题追溯能力，乃至你作为消费者的权益能否真正落地。本质区别：知识产权归属决定责任深度贴牌 = 品牌当“二道贩子” 产品由工厂自主研发并批量生产，品牌方仅采购成品、更换商标后销售。技术、配方、工艺均归工厂所有，品牌对产品内核缺乏控制力。委托加工 = 品牌当“总设计师” 品牌自主完成研发、制定标准、筛选原料，并全程监督生产。工厂只是按指令执行的“制造方”。知识产权完整归属于品牌方，品牌对产品全生命周期负责。这一区别看似专业，实则直接关系到消费者的切身利益——尤其是出问题时，谁能真正为你兜底？售后体验大不同：谁在第一时间响应你？在贴牌模式下，品牌与工厂之间常存在责任边界模糊的问题。一旦出现质量争议、不良反应或批次异常，品牌可能以“非自研产品”为由推诿，工厂则因无直接面对消费者渠道而难以介入。消费者往往陷入“投诉无门、维权低效”的困境。而在委托加工模式中，品牌作为知识产权和标准制定方，天然承担第一责任人角色。从客服响应、问题溯源到召回补偿，流程更清晰、响应更迅速。更重要的是，这类品牌通常具备长期服务体系——因为它们知道，产品不是一锤子买卖，而是持续信任的积累。国家明确支持：委托加工是扩大内需、提振消费的关键抓手当前，国家正全力推动“高质量供给创造有效需求”的战略落地。《“十四五”扩大内需战略实施方案》明确提出，要“鼓励企业加强自主研发和全链条质量管理”“推动制造业向服务型、创新型转型”。在此背景下，高标准委托加工被列为政策重点支持方向：它推动品牌企业聚焦创新与品控，而非依赖营销噱头；它促进制造端升级工艺、提升标准，实现产业链协同；更重要的是，它通过可追溯、可问责、可持续的产品体系，增强消费者对国货的信任感，从而释放真实、稳定的内需潜力。商务部、市场监管总局等部门也多次强调：要“健全产品质量追溯体系”“强化品牌主体责任”，这正是对委托加工模式内在优势的制度性肯定。消费者该如何选择？关注品牌是否“敢承诺、能负责” 与其纠结复杂的生产术语，不如关注一个简单问题：这个品牌是否愿意为产品长期负责？真正采用委托加工的品牌，往往敢于公开其研发背景、技术专利，并建立完善的售后服务机制。它们不会回避问题，反而会主动提供使用指导、效果跟踪甚至个性化服务——因为这些企业知道，每一次售后互动，都是品牌信任的再加固。而那些只靠包装精美、广告轰炸、概念炒作吸引眼球的产品，即便打着“大牌”“进口”旗号，若缺乏核心技术支撑和责任担当，终究难以赢得长期信赖。扩大内需，不只是刺激买得更多，更是引导买得更明、用得更安。国家鼓励的，不是盲目消费，而是基于信任的理性选择。当消费者支持一个真正掌握技术、勇于担责、服务到位的品牌，不仅是在保护自己，更是在用消费投票，推动中国制造迈向更高品质、更强信心的未来。

陆宏达 : 贴牌就是甩锅，出事找谁？

骑牛看熊题材挖掘

昨天 17:17 · 22,499 阅读

1月16日A股延续高位震荡格局，沪指开盘后震荡走低，盘中最低触及4091.81点，临近收盘顽强回升，最终险守4100点整数关口，报收4101.91点，微跌0.26%；深证成指同步小幅回调0.18%，仅科创50指数逆势上涨0.48%，成为主流指数中的亮点。从市场表现看，虽呈现“连续冰点”特征，但成交额维持3.02万亿元高位，资金未撤离仅作板块间再配置，叠加政策、资金、基本面三重支撑，后市无需过度悲观，大概率进入震荡整固后的结构性行情阶段。一、后市走势判断：三重支撑筑牢根基，震荡整固后再寻突破今日沪指险守4100点绝非偶然，而是多重逻辑共振形成的支撑，中长期向上趋势未改，短期则以震荡整固为主。政策面托底信号明确：1月15日盘后央行“六箭连发”释放重磅利好，涵盖下调结构性货币政策工具利率、新增5000亿元支农支小再贷款额度、将科技创新和技术改造贷款额度提升至1.2万亿元等举措，形成“降成本+增额度+扩范围+防风险”的政策组合拳。央行副行长邹澜明确表示，当前降准降息仍有一定空间，后续政策操作空间充足，有效缓解了市场对流动性收紧的担忧，为A股企稳提供核心底气。资金面承接力扎实：4100点附近已形成密集筹码承接区，近期累计成交额超1万亿元，机构资金在此完成布局形成“成本底”。1月16日北向资金逆势净买入50亿元，社保基金等长线资金1月加仓规模超100亿元，重点布局金融、消费等蓝筹板块；同时融资余额突破2.6万亿元创历史新高，外资成交额持续放量，多路增量资金入市夯实做多基础。基本面改善趋势清晰：2025年四季度A股上市公司净利润同比增长15%，新质生产力相关赛道增速超30%，企业盈利改善为股价提供支撑。最新经济数据显示，2025年12月CPI同比上涨0.8%，创下2023年3月以来新高，PPI环比连续3个月上涨，通缩压力边际缓解，内需恢复迹象逐步显现。当前A股整体估值约22倍，低于历史平均25倍，估值修复空间尚未耗尽。综合来看，下周A股大概率呈现“震荡整固为主，局部机会凸显”的格局，沪指或围绕4100-4130点区间窄幅博弈，回调空间有限。需关注量能持续性与政策落地效果，若成交额维持3万亿元以上且资金向核心主线集中，市场有望突破震荡区间；同时警惕外围市场波动及地缘政治风险带来的短期情绪冲击，但A股走势独立性已逐步增强，基本面与政策面仍是核心支撑。二、板块投资机会：聚焦政策导向与业绩确定性，三大主线凸显 1月16日板块分化加剧，电子、汽车等赛道逆势走强，传媒、计算机等前期热门板块调整，本质是资金从题材炒作向价值回归的体现，后续机会集中在政策支持、业绩扎实的核心领域。主线一：科技创新与高端制造（政策+产业双重共振）作为央行政策重点倾斜领域，1.2万亿元科创再贷款额度及债券风险分担工具将直接赋能该赛道，叠加全球产业复苏趋势，具备长期配置价值。从1月16日表现看，半导体板块表现亮眼，华虹公司上涨6.87%，中科飞测上涨7.63%，佰维存储大涨17.19%，反映资金对该方向的认可。细分方向可关注：一是半导体产业链，全球半导体行业龙头台积电2025年四季度净利润同比增长35%，计划2026年大幅提升资本开支，带动A股半导体设备、先进封装等领域需求；二是AI与算力，2025年国产大模型取得关键突破，2026年进入业绩兑现阶段，算力、光模块等细分方向受益；三是高端装备，政策支持技术改造升级，具备核心技术壁垒的高端制造企业将持续受益。主线二：有色金属与稀有金属（业绩支撑+涨价预期）该板块今日表现强势，宏创控股上涨2.99%，江西铜业上涨3.40%，厦门钨业上涨3.70%，兴业银锡上涨2.31%，背后是需求复苏与产业景气度提升的双重驱动。随着国内经济复苏动能增强，制造业需求回暖带动有色金属消费提升，同时全球流动性宽松环境下，大宗商品价格具备上涨基础。重点关注具备资源壁垒与业绩确定性的标的，包括铜、铝等基本金属及钨、钴、锡等稀有金属，尤其是受益于新能源、半导体产业需求增长的品种，如锂电上游钴资源、半导体用钨材料等，业绩弹性与估值修复空间兼备。主线三：低估值蓝筹与金融板块（资金避险+估值修复）在市场震荡整固阶段，低估值蓝筹成为资金避风港，同时受益于货币政策宽松与增量资金入市。银行板块将受益于净息差稳定与信贷规模扩张，保险板块迎来权益资产配置比例提升与增量资金入市双重利好，高股息蓝筹的估值修复空间值得期待。此外，券商板块可同步关注，随着市场活跃度维持高位、并购重组业务扩容，叠加政策对资本市场改革的深化，券商盈利能力有望提升，成为市场情绪回暖的重要抓手。三、投资策略建议当前市场处于牛市中期调仓震荡阶段，投资者需摒弃恐慌情绪与盲目追高，聚焦核心逻辑布局。一是控制仓位节奏，采取分批建仓方式，避免一次性满仓，对优质标的耐心持有，等待回调至关键支撑位择机介入；二是坚守主线逻辑，优先选择政策支持、业绩确定性强的标的，远离缺乏业绩支撑的题材股；三是跟踪关键信号，重点关注成交额变化、政策落地节奏及企业盈利数据，灵活调整持仓结构。 @话题君

阿島复盘

昨天 17:01 · 32,569 阅读

【港股收市】恒指高开低走失守26900点，半导体板块逆势突围

北京时间1月16，港股主要指数周五高开低走。早盘恒生指数一度冲高涨近1%，随后回落并于午后维持水下震荡，全天围绕五日线盘整。截至收盘，恒生指数下跌0.29%，报26844.96点; 恒生科技指数下跌0.11%，收报5822.18点; 国企指数则下跌0.5%，报9220.81点。大市全天成交额为2550.79亿港元，较上一交易日的2904.55亿港元有所萎缩。全周来看，恒指累涨2.34%，国指累涨1.9%，恒科指数累涨2.37%。 $恒生指数(HKHSI)$ 、 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 、 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 今日市场亮点集中在半导体板块，半导体板块午后强势拉升，其中，兆易创新 $兆易创新(HK03986)$ 收涨16.74%，华虹半导体 $华虹半导体(HK01347)$ 涨幅超过7%。台积电昨日披露2026年资本支出，预计达520-560亿元，大幅超出市场预期。公司称，未来三年资本支出将大幅增加。此外，据Counterpoint Research报告指出，内存市场已进入“超级牛市”阶段，当前行情甚至超越了2018年的历史高点。预计2026年Q1还将再涨40%–50%。国金证券指出，AI大模型驱动存储向3D化演进，叠加长鑫、长存等扩产项目落地，国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇。电力设备股表现活跃，东方电气 $东方电气(HK01072)$ 涨近5%。消息面上，“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。值得一提的是，由AI数据中心引发的“电荒”已席卷美国且有愈演愈烈的趋势。华西证券认为，在全球AIDC快速发展&电网建设投资持续增长的驱动下，电力设备需求迎来景气周期。内房股普遍下跌，碧桂园 $碧桂园(HK02007)$ 跌幅达5%，新消费龙头泡泡玛特 $泡泡玛特(HK09992)$ 收跌5.6%，互联网医疗板块如阿里健康 $阿里健康(HK00241)$ 也延续调整态势，收跌5.16%。大型科技股则走势分化，阿里巴巴收涨0.97%，而小米集团则因资金回吐下跌超过2%。针对港股后市，国金证券表示，2026年伊始，港股正展开“春季行情”并有望延续至年中，下半年则需关注联储降息进程及国际关系等不确定性因素扰动。建议公募港股及H+A基金组合搭建“科技&资源&红利”三维结构。

1月16日收评&复盘

吃面要关灯 : 电力设备双轮驱动：AI数据中心电荒+全球电网升级，景气周期确认！

阿狸 : 电网投资40%增长稳了

老币买瓜 : 成交缩量有点悬啊

发哥说新股打新王港美股

昨天 16:46 · 41,832 阅读

AI+营销巨头蓝色光标赴港IPO，阿里巴巴是客户，毛利率不足5%

2022年及2024年净利润为负

+12

资金掌舵人回复诸葛神侯 : 好的，一起关注它的长期价值，在波动中寻找机会。

上帝拇指哈 : All in AI战略挺前瞻，出海市占率11%全球第一，回调是上车机会

佳佳小宝妹 : **积极观点：**

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阿島复盘

昨天 16:42 · 49,688 阅读

1月16，A股市场市场宽幅震荡，截至收盘三大指数集体下跌。 AI应用持续调整，商业航天获资金回流，半导体、电力设备等板块全天强势。市场全天成交约3万亿，较上个交易日放量超千亿，两市下跌个股近3000只。乡亲们可以看到，市场高开冲高到4140点就遇阻回落翻绿，盘中围绕4100点反复抵抗，最低4091点，盘尾死守4100点，各大指数均小幅收跌！纵观目前行情，市场阶段天量加上大级别高点共振，指数从4190点遇阻回落了，也结束了k线17连阳，那么耐心等待进场信号出现以后，再做操作。今日主力资金净流入电子、半导体、机械设备等板块，净流出计算机、文化传媒、有色金属等板块，其中电子板块净流入超222亿元。个股方面，长电科技资金净买入20.11亿元位居首位， XD工业富、兆易创新、三花智控主力资金净流入居前；特变电工遭净卖出超26亿元位居首位，紫金矿业、蓝色光标、华胜天成主力资金净流出额居前。

智远观澜 : 等二次探底机会

化小量 : 资金高低切换明显，前期炒高的AI在出货，低位半导体承接力强，量能维持万亿说明市场热度还在，短期震荡不改中期向好。

尽显光 : 电子板块吸金222亿，半导体设备股集体异动，工业富联兆易创新这些硬科技被疯抢，但AI和传媒惨遭抛弃，板块轮动太快了，韭菜们注意节奏别追高！

吴世皑 : 主力调仓了

复利永动机 : 放量滞涨要警惕，4190短期顶部确认了，老乡别慌，等回调到位再干！

价值与趋势 : 量能不错，但调整还没结束

冰糖炖雪梨价值投资题材挖掘

昨天 16:38 · 28,015 阅读

今日指数同步高开，冲高回落，同步收跌。市场成交量3.05万亿，同比放量1180亿。主力资金流出486亿。个股红少绿多；板块题材看，chiplet、高带宽内存、存储芯片、碳化硅、半导体等题材逆势强；快手、sora、ai语料、kimi、短剧互动等ai应用方向跌幅榜，连续两日大幅调整。技术上，今日沪指收新低小阴线。

吃面要关灯 : 半导体能挺多久？

宇文飞墙 : 放量下跌但有人接盘，半导体成了避风港，机构调仓动作明显。AI板块资金出逃严重，短线得回避了。不过量能维持在3万亿上方，说明市场活跃度还在，调完或许还有机会。

暴风小散 : 今天这走势真是磨人，高开低走老套路。半导体这边风景独好，存储芯片、碳化硅这些硬科技扛住了抛压，资金明显在往确定性高的地方躲。AI应用连续挨捶，短剧、语料这些虚头巴脑的跌得妈都不认，市场还是在杀估值啊。

万银舟 : AI应用又跪了，惨！

于水 : 半导体真硬气，逆市走强，其他板块都软趴趴的

爱飞翔题材挖掘

昨天 16:37 · 26,862 阅读

周五市场延续退潮，利欧股份被非常规停牌，高位的海格通信、岩山科技继续大单一字跌停，市场的紧张氛围没有缓解，复牌的志特新材补跌跌停。一些昨日逆势的，今天也走补跌，比如**、视觉中国、三江购物等。商业航天全天没有像样的修复，力度比较弱，下周观察航天发展等能否企稳走出反弹。在几个人气高标跌停没打开之前，市场短线生态都会比较不尽人意，要管控好仓位。今天资金轮动的芯片和机器人方向，多数是机构趋势风格的切换，叠加目前年报预披露窗口，一些业绩相对好的分支或许能对抗当下的紧张生态。稳健的还是耐心等市场修复向好。

智远行者 : 核电中长期增长确定，铜库存低位，这些板块抗跌性明显，恐慌杀跌后机会大于风险

财进家来 : 别急着抄底

大盘冲锋急先锋 : 短线生态确实恶劣，但年报预披露期业绩线有韧性，铜业涨价+半导体放量都是明牌，回调反而是布局机会。

靳叔辣评 : 市场跌停潮里机构切芯片方向是对的，寒武纪业绩炸裂就是信号！

骑牛看熊题材挖掘

昨天 16:20 · 15,989 阅读

2026 年，盈利有望接棒估值，成为市场聚焦的关键点。预计上市公司基本面延续改善态势，中国经济转型的深化与新兴产业的持续发展将成为盈利增长的关键驱动力，PPI 降幅收窄也有望带动企业利润率水平进一步回升。同时，关注美国中期选举、地缘风险、国内经济修复节奏等因素的阶段性扰动。2026 年，A 股市场有望呈现出向上动能。主力净流入行业板块前五：半导体，汽车零部件，新能源车零部件，家电，白色家电；主力净流入概念板块前五：国产芯片，DRAM（内存），人形机器人，机器人，大基金概念；主力净流入个股前十：三花智控、江波龙、长电科技、通富微电、XD工业富、金风科技、佰维存储、阳光电源、香农芯创、三安光电自2020年以来，全球火箭发射次数连续三年创下新高，全球航天活动显著增加，呈现出前所未有的活跃态势。在通信卫星领域，我国低轨卫星的建设相对滞后于高轨高通量卫星。天通一号卫星是我国成熟的GEO卫星星座，已被各行业广泛应用。2024年，我国两大巨型星座（GW及G60）正式组网开启，标志着星座部署将进入常态化发射的新时代。预计2026年起，我国将正式进入卫星互联网高频组网阶段，伴随国内卫星互联网建设需求逐步推进，行业整体规模增速有望在未来几年快速提升，建议优先关注产业上游卫星制造与火箭发射端。重点关注国内各低轨卫星星座的正式建设、批量组网的时间节点，或将为卫星互联网产业链相关企业业绩逐步兑现分水岭。 2025年是服务器液冷的“爆发元年”，新方案迭代利好国产厂商。市场预期GB300机柜第四季度大量出货，当前处于液冷零部件上量的关键时间节点。此前，GB200服务器液零部件厂商主要集中在台系AVC、Coolermaster、Delta等企业，GB300大陆厂商送样参与度大幅提升。同时部分台企将目光瞄准大陆厂商，液冷零部件厂商积极送样，利好国产液冷产业链。预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰。需求端政策影响会持续减弱，消费场景在大幅压制的基础上会迎来稳步修复，同时促进消费政策的深化有望驱动需求提升，在今年低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业开始迎来梯次修复。供给端以创新拓展增量为主线，中金公司预计库存隐患基本解除，其中以用户需求为出发点的创新预计进一步增加，更多企业会拥抱即时零售等线上渠道。上证指数出现了不管是高开还是低开，一定会低走的情况，如果炒作卷土重来，可能招致更严厉的政策打压，但是政策目的是给市场降温，抑制非理性因素对盘面造成不利影响，建议耐心等待指数调整结束。就A股而言，当前AI 板块行情的发展阶段，大致对应美股2023-2024 年资金从硬件向应用扩散的时期，硬件基础设施行情已充分演绎，设备材料环节正在发酵，应用层面刚刚起步。这或意味着，AI 行情远未进入尾声。创业板指数跌幅相对较小，然而市场永远是“怕涨看跌”的态势，哪怕连续涨100天，只要有一点风吹草动都会撤退跑路，因为投资者的习惯是很难改变的，这也是30多年来的个股习性，所以A股市场向来都是“上涨难、下跌易”。建设强大国内市场背景下的扩内需主线：强大国内市场是中国式现代化的战略依托。在外需或承压的背景下，内需对于支撑经济的重要性将更加凸显，建议关注受益于内需战略的食品饮料、汽车、家电、农林牧渔、医药生物等板块。 $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证180(SH000010)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证380(SH000009)$ $上证380(SH000009)$ $上证380ETF南方(SH510290)$

1月16日收评&复盘

阿姆斯特浪 : 纳斯达克涨了，AI硬件行情还没完呢

骑牛看熊题材挖掘

昨天 16:02 · 23,361 阅读

【大盘预判】上证指数周五仍然是继续“降温”的走势，关键还是在于大家认为行情反弹结束了，即使近期有利好也会当做利空对待。综合来看，A股“开门红”释放积极信号，市场情绪积极，资金面偏宽，短期指数或高位整固，回调空间有限，后续在板块轮动中关注有业绩验证的高景气、以及具备政策支持确定性的方向接下来注意上证指数能否在4100点之上稳住。创业板指数周五重回5日线进行震荡，高位股3天跌幅超20%的个股一抓一大把，市场调整节奏较为明显。一是内外需共振下景气向上的科技成长（TMT/创新药等）；二是受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造（新能源/军工等）；三是受益于商品涨价预期的周期（有色金属/化工等）；四是红利资产仍具配置价值。接下来注意创业板指数能否在3360点之上稳住。【淘金计划】配置机会：关注“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力。春季躁动行情中，科技创新与成长板块轮动上行机会较大，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。辅助线一，2026 年消费品以旧换新政策延续，扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。辅助线二，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。题材板块中的电网设备、家电零部件、减速器等概念是资金净流入的主要参与板块，数字媒体、产业互联网、AI营销等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现多个重大工程密集落地，如藏东南至粤港澳大湾区±800 千伏特高压直流工程（总投资约 532 亿元）、攀西特高压交流工程（总投资 231.7 亿元），机构预计“十五五”期间特高压将维持每年核准 4 条直流、2 条交流线路的高位节奏。国家电网更是释放重磅信号，“十五五” 期间固定资产投资预计达 4 万亿元，较 “十四五” 增长 40%，重点投向新型电力系统、电网升级改造及新能源并网配套领域，直接拉动换流阀、GIS 设备、变压器等核心设备需求。全球电网升级浪潮催生海量需求：发达国家电网普遍老龄化（欧美设备多接近服役年限），改造刚需迫切；发展中国家工业化、城镇化加速，电网基建缺口显著。而北美市场尤为突出，高压变压器等关键环节长期投资不足，叠加 AI 数据中心负荷冲击，电网脆弱性凸显，电力变压器交付周期已达 100 周以上，供给缺口短期难以弥合。 AI算力的指数级增长引发电力需求革命，数据中心成为 “电力黑洞”—— 国际能源署预测，2030 年全球数据中心耗电量将翻倍至 945TWh（超日本当前总用电量），AI 数据中心用电量更是将增长 4 倍以上。传统供电架构无法适配 AI 数据中心高功率密度、高可靠性的需求，倒逼电网设备迭代升级，800VDC 架构、固态变压器（SST）成为核心解决方案，其供电效率较传统设备提升至 90% 以上。国内企业已抢占技术先机，四方股份、中国西电等企业实现相关产品交付或研制突破，2026 年有望成为固态变压器验证导入的关键年份，技术领先企业将享受估值溢价。全球供需错配打开海外增长空间，成为第二曲线。发达国家电网普遍老龄化，欧美年均改造投资增速达 15%；新兴市场（东南亚、中东、非洲）工业化进程中电网基建缺口显著，年均需求增速超 20%。政策与能源转型形成刚性需求，周期确定性强。电网作为新能源消纳、能源安全的核心载体，是 “双碳” 目标落地的关键基建，政策持续加码形成长期投资主线。2025 年国内电网投资已达 8250 亿元创历史新高，国家电网 “十五五” 期间计划投资 4 万亿元，较 “十四五” 增长 40%，重点投向特高压、配网智能化、储能配套等领域，行业景气度有望持续 5-10 年。同时，新能源装机（风电、光伏）的爆发式增长，倒逼电网升级改造，特高压作为跨区域输电 “大动脉”、配网作为分布式能源接入 “毛细血管”，需求具备刚性且可持续。 $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证150(SH000133)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180ETF华夏(SH510670)$ $上证180ETF基金(SH530800)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$

1月16日收评&复盘

舞动精灵 : AI算力暴增直接把数据中心变成电老虎，传统电网根本扛不住！800VDC和固态变压器技术国内已经领先，明年量产可能引爆估值，西电这类标的必须重点盯住

地明火夷 : 特高压赛道确定性最强

我承认你很优秀 : 指数高位整固很正常，回调就是上车机会

中华小当家 : 哈哈，电网设备这波行情真是天时地利人和啊！政策4万亿投资+AI电力革命+国产技术突破，四方股份这类龙头闭眼买就完事了😎

爱飞翔题材挖掘

昨天 15:57 · 45,913 阅读

周五A股市场震荡下行，多板块表现分化。 1月17，市场呈现宽幅震荡态势，截至收盘，三大指数集体下跌。市场全天成交约3万亿，较上一交易日放量超千亿，不过两市下跌个股近3000只。午后宽基ETF表现引人注目，持续放量。其中沪深华夏沪深300ETF（510330）午后分时放量下挫，成交超220亿，创历史成交天量；嘉实沪深300ETF（159919）成交近100亿；富国中证1000ETF（159629）成交额环比昨日增超10倍。据券商中国观点，市场走弱有多方面原因：其一，12月M1增速回落，鉴于A股有“M1定买卖的传统策略”，市场担忧流动性传导不畅。其二，昨天结构性“降息”后市场情绪一度高涨，但部分券商认为结构性工具降息加量使春节前降息可能性下降。其三，商业航天、AI应用情绪收敛，投资者对市场赚钱效应预期改变。盘面上，板块表现分化明显。国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，受此利好，电网设备、电力股强势，思源电气、广电电气等多股涨停。半导体、芯片产业链全线走强，康强电子、圣晖集成等封板，江波龙涨超10%且盘中创历史新高。机器人产业链也有不错表现，日丰股份、恒工精密领涨；商业航天概念震荡回升，城建发展反包涨停。此外，消费电子、光伏设备等盘中也有所表现。而跌幅方面，AI应用持续回调，新华网、浙文互联等成分股大面积跌停；油气股震荡调整；锂电板块、旅游酒店、多元金融等板块跌幅居前。资金动向上，今日主力资金重点抢筹半导体、消费电子、汽车零部件等板块，主力净流入居前的个股有工业富联、长电科技、三花智控等。展望后市，综合市场观点来看，短期春季行情未完，慢牛延续，预计春节前沪综指维持4000 - 4200区间震荡，可继续聚焦补涨成长风格，尤其是未来产业。 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

1月16日收评&复盘

Anven 回复魔都小拳拳 : 确实，结构性机会才是当下重点，电网和半导体板块的强势印证了春季行情未结束的判断！真知灼见啊😊

暴风小散 : 市场走弱因M1增速回落和降息预期变化，AI应用回调拖累情绪，但电网设备涨停、商业航天回升显示分化中机会，成交3万亿显示流动性充足。

阿拉炮 : ETF成交天量，资金动向明显

魔都小拳拳 : 尽管指数下行，电网设备和半导体表现亮眼，国家电网投资增长40%带动多股涨停，半导体产业链全线走强，江波龙创新高，结构性机会仍存，春季行情未完。

誓永信 : 市场虽跌但成交放量，活跃度高，后市看好慢牛延续！😄

骑牛看熊题材挖掘

昨天 15:53 · 51,518 阅读

指数回落VS电网爆发：高开低走背后，电力设备成资金“避风港！

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牛远光 : AI数据中心用电量四年要翻四倍，800VDC架构和固态变压器绝对是下一个风口，四方股份这类技术派要起飞了

静心观市 : 十五五开局电网投资就猛增40%，思源电气业绩涨54%不是没道理的。海外需求+AI技术升级，这赛道还能跑好几年

暴走小钢炮 : 电力设备稳了

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阿島复盘

昨天 15:22 · 75,322 阅读

【01.16A股收市】沪指跌0.26%险守4100点，半导体产业链爆发

【01.16A股午评】上证指数高开低走跌0.22% ，电力及半导体表现佳以下为收市内容：三大股指高开低走，全天维持宽幅震荡走势，截止收盘，沪指跌0.26%，报4101.91点，深成指跌0.18%，报14281.08点，创业板指跌0.2%，报3361.02点，科创50指数涨1.35%，报1514.07点；沪深两市成交额3.03万亿，全市场超2900只个股下跌。申万宏源证券A股策略首席分析师傅静涛表示，当前市场大致处于“结构牛”高位区域阶段，中间虽难免有修整与波折，但其幅度预计相对有限。他判断：第一，大波段牛市行情将告一段落；第二，春季行情演绎后，市场可能迎来一个以季度为单位的阶段性修整期。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 热点板块方面，午后碳纤维概念震荡走高，中简科技 $中简科技(SZ300777)$ 涨超10%，华阳股份、奇德新材、吉林碳谷、中复神鹰等快速跟涨。消息面上，近日，由中国科学院山西煤炭化学研究所与山西华阳碳材科技有限公司共建的智能化生产线，已成功稳定量产国产T1000级碳纤维。该材料将被广泛应用于国防军工、航空航天、轨道交通、新能源及低空经济等领域。存储芯片概念午后持续走强，佰维存储 $佰维存储(SH688525)$ 20cm涨停，江波龙 $江波龙(SZ301308)$ 涨超15%创历史新高，德明利、兆易创新、神工股份、恒烁股份、北京君正、香农芯创、普冉股份、开普云、时空科技跟涨。消息面上，Counterpoint Research发布报告指出，存储市场已进入“超级牛市”阶段。预计2026年Q1还将再涨40%–50%，2026年Q2预计再上涨约20%。午后宽基ETF持续放量，其中沪深华夏沪深300ETF（ $沪深300ETF华夏(SH510330)$ ）午后分时现放量下挫，成交超220亿，创历史成交天量，嘉实沪深300ETF（ $沪深300ETF(SZ159919)$ ）成交近100亿，另外富国中证1000ETF（159629）成交额环比昨日增超10倍，华夏中证1000ETF（159845）、南方中证1000ETF（512100）、中证1000ETF广发（560010）成交额也较昨日显著放大。人形机器人板块活跃，五洲新春 $五洲新春(SH603667)$ 、宁波华翔 $宁波华翔(SZ002048)$ 等多股涨停；消息面上，根据Counterpoint Research的报告，2025年全球人形机器人年度装机量在该年度新增约1.6万台，智元机器人年度人形机器人装机量位居全球厂商榜首，其后依次为宇树科技、优必选。下跌方面，AI应用板块集体大跌，昆仑万维、蓝色光标跌超10%，新华都、东方明珠等多股跌停；旅游及酒店板块陷入回调，众信旅游领跌。【展望后市】东方证券：短期来看春季行情未完，慢牛延续 A股市场整体表现并不强，逐渐回归健康理性状态，近期越是“过热”的板块、个股，回调幅度也越大，如商业航天、AI应用，这与周三“降杠杆+巨额压单”的组合拳显然有直接关系，市场各方对此高度共识。另一方面，盘后立刻有利好传来，人民银行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整，降息或有利于今日市场走势，但考虑到降温信号和成交迅速缩量万亿，股指预计仍以震荡为主，暂时缺乏明确运行方向，板块或个股结构性行情有望继续延续，比如盘中走强的贵金属、半导体产业链、旅游酒店等题材，填补了热门板块回调的热点空缺。短期来看，春季行情未完，慢牛延续，预计春节前沪综指维持4000-4200区间震荡，继续聚焦补涨成长风格，尤其是未来产业。【大行报告精选】开源证券：泳池机器人渗透空间广阔建议关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业开源证券发布研报称，全球泳池清洁支出规模较大且泳池机器人使用成本明显低于传统人工维护，在此基础下，泳池机器人渗透率有望持续提升，带动行业销量增长。根据灼识咨询预计，2029年全球泳池机器人渗透率预计为34.2%。我国泳池机器人产业整体以出口为主，具备产业链上游集群优势和技术不断升级迭代，产品性价比优势明显，有效提升核心市场渗透速度。关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业，受益标的光峰科技 $光峰科技(SH688007)$ 以及望圆科技 $望圆科技(HK92319)$ 。开源证券主要观点如下：行业概览：泳池机器人预计加速渗透，技术迭代为关键行业规模方面，全球泳池预计2024年至2029年的年复合增长率为3.6%，呈现稳步增长趋势。泳池清洁机器人市场2019-2024年复合增长率达15.7%，远快于全球泳池数量增长速度，呈现加速渗透趋势。开源证券认为，全球泳池清洁支出规模较大且泳池机器人使用成本明显低于传统人工维护，在此基础下，泳池机器人渗透率有望持续提升，带动行业销量增长。根据灼识咨询预计，2029年全球泳池机器人渗透率预计为34.2%，全球泳池机器人零售额将达到42亿美元，2024-2029年复合增长11.1%。行业产品演化方面，无缆机器人逐渐成为行业主流，2024年全球无缆泳池机器人出货量达到200万台，2019-2024年复合增长80.9%，占行业出货量的比重达到44.5%，无缆机器人市场高度集中，2024年望圆科技以19.7%市占率排名全球第一，市场CR5达51.5%。目前游泳机器人相较于割草机、扫地机器人在产品形态和智能化方面仍存在较大提升空间，行业产品仍存在水下识别困难、清洁覆盖率低等消费痛点，预计行业在进入渗透率加速提升的同时，新一轮以无缆机器人为核心的产品、技术的迭代和品牌较量也即将到来。产业链拆分：产业集群+技术持续升级迭代，造就出口产品性价比优势泳池机器人产业链主要分为上游核心零部件制造、中游整机研发与生产以及下游销售与终端应用三个环节，其中上游产业链和智能清洁电器高度相似，所以我国泳池清洁机器人企业具备产业链集中采购优势；中游产业链是目前产业链中最活跃部分，诞生较多中大型规模公司。我国泳池机器人产业整体以出口为主，且我国因具备产业链上游集群优势和技术不断升级迭代，产品性价比优势明显，有效提升了核心市场渗透速度。受益标的：关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业，望圆科技、光峰科技 (1)光峰科技(688007.SH)：光峰科技是全球领先的激光显示科技企业，9月10日，光峰科技正式发布两款水下激光雷达产品—远眸D10、远眸T1，将覆盖消费级和专业级水下机器人市场。其中，远眸D10作为业界首款消费级水下蓝光激光雷达，解决了行业红外激光衰减、有限测距范围、环境光干扰与浊度干扰四大痛点。目前，公司已经完成其产品与主流泳池机器人品牌厂商的合作洽谈，我们看好其成为公司增长新引擎。 (2)望圆科技(未上市)：公司是全球排名前三、中国排名第一的泳池清洁机器人供货商，以Winny Pool Cleaner与WYBOT双自有品牌战略，成功实现从ODM到OBM转型，自有品牌由2022年的1909.1万元增长至2024年的3.9亿元，收入占比从6.0%提升至72.4%。产品方面，公司拥有全球最全面的泳池清洁机器人产品组合，覆盖全泳池使用场景。技术储备方面，公司在精确水下声学定位、水下人工智能视觉、水下3D建模等多项技术上保持领先，并赋能产品，使得产品具备较明显性价比优势。风险提示海外产品和渠道扩张不及预期，主要公司新功能研发拓展进度不及预期，汇率和政策风险。

1月16日收评&复盘

荣凯理财 : AI应用大跌正常回调，旅游酒店也调整，过热板块降温利于健康慢牛，东方证券观点中肯，结构性行情延续。

发财葵 : 存储芯片超级牛市启动，Counterpoint预计明年Q1再涨40-50%，江波龙新高，机会来了。

中华小当家 : ETF放量成交创新高

韭菜大盒子 : 人形机器人板块今天活跃，五洲新春涨停，Counterpoint报告2025年装机量1.6万台，智元机器人全球榜首，这个领域增长快，长期布局正当时。

张三鸣 : 指数震荡个股普跌

委托加工≠贴牌！关键看谁真正担责、能否长期服务

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【01.16A股收市】沪指跌0.26%险守4100点 ，半导体产业链爆发

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