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江瀚视野经济学者宏观研究

22分钟前 · 4,523 阅读

极摩客K13迷你主机上架，卡位四千价位为啥香？

2026年1月26日，GMKtec极摩客正式发布新款迷你主机NucBox K13。该机搭载英特尔酷睿Ultra 7 256V处理器（Lunar Lake平台），集成16GB LPDDR5x-8533内存，体积仅0.6L，运行噪音低至40dB。接口包括2个USB4和1个HDMI 2.1 TMDS，最高支持16TB SSD扩展。消息一出，引发了市场的热议，我们该怎么看这个产品？首先，当前企业采购正经历从“性能优先”向“全周期成本最优”的结构性转变。在经济不确定性增强、IT预算趋紧的背景下，一款能稳定使用5–7年的设备，其单位时间使用成本显著低于频繁迭代的低端机型。极摩客K13以4699元起的定价切入四千元价格带高端区间，看似略高，实则通过英特尔酷睿Ultra 7 256V处理器、115TOPS本地AI算力及双M.2插槽等配置，构建了远超同价位产品的长期使用价值，回归用户，也符合了极摩客“桌面AI超算领跑者”的市场定位。这种“一步到位”的策略，恰好契合中小企业和专业用户对“低维护、长服役、高复用”的核心诉求。其次，K13精准卡位了“空间效率-性能密度”这一新兴需求交叉点。传统台式机虽性能强劲，但体积庞大、布线复杂，难以适应现代办公环境对空间美学与灵活部署的要求。而普通迷你主机又常因散热与扩展性受限，沦为“轻办公玩具”。K13则凭借0.6升超紧凑机身，集成三屏4K输出、Wi-Fi 6E、USB4等专业级接口，并采用超导铜涡轮风扇与3纳米制程芯片协同优化热管理，在40分贝静音下实现持续高性能输出。这种“小体积、大能耐”的设计，本质上是对办公场景碎片化、分布式趋势的供给侧响应，提升了单位物理空间的生产力密度。第三，AI本地化浪潮为K13创造了独特的价值锚点。随着大模型应用下沉至终端，企业对数据隐私、响应延迟和离线可用性的要求日益提高。K13内置NPU提供的115TOPS算力，可流畅运行80亿参数级本地大模型，使设计师、分析师、开发者等群体无需依赖云端即可完成内容生成、代码辅助或数据分析任务。这不仅降低了网络依赖风险，更规避了公有云API调用的隐性成本。在AI即服务尚未完全普及的过渡期，K13实质上提供了一种“私有化AI工作站”的经济型替代方案，形成了差异化竞争壁垒。第四，从市场定位与生态适配角度看，K13避开了与游戏主机或高端工作站的正面竞争，转而深耕“专业轻创作+智能办公”这一蓝海细分市场。其三档功耗调节、静音模式与多屏扩展能力，既满足创意工作者对图形处理的需求，又适配远程协作、数字看板、边缘计算等新兴企业应用场景。结合2026年2月上市节点，恰逢企业年度IT设备更新周期，极摩客有望借助先发优势，在四千元价位段建立起“高密度算力迷你主机”的品类认知，进而影响后续市场定价权与用户心智。可以说，极摩客K13之所以“香”，在于其以产业演进逻辑与场景适配性有机融合，在四千元价格带上重构了迷你主机的价值定义，这才是最吸引人的地方。

鲜虾云吞面 : 性价比确实高

复利奇迹 : 这玩意儿就是未来方向啊！本地AI算力+长周期成本控制，完美避开云服务涨价坑，中小企业福音

阿島复盘

34分钟前 · 15,133 阅读

【港股收市】恒指大涨逾2.5% 、创四年半新高，有色金属与科技股领涨

北京时间1月28，港股市场周三表现强势，主要指数高开高走，市场做多情绪极为高涨。截至收盘，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 涨2.58%，报27826.91点，创自2021年7月以来新高。国企指数 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 涨2.89%，恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨2.53%，报5900.16点。盘面上，市场呈现普涨格局，科网股集体走强，快手 $快手-W(HK01024)$ 、哔哩哔哩 $哔哩哔哩-W(HK09626)$ 及腾讯 $腾讯控股(HK00700)$ 、阿里巴巴 $阿里巴巴-W(HK09988)$ 等龙头均录得显著涨幅。有色金属板块成为市场焦点，中国铝业 $中国铝业(HK02600)$ 大涨逾12.7%，主因是市场看好铝作为能源转型核心载体的确定性需求。此外，随着现货金价持续走高，黄金股如赤峰黄金 $赤峰黄金(HK06693)$ 、紫金黄金国际 $紫金黄金国际(HK02259)$ 等纷纷创下新高。个股亮点方面，零食连锁商鸣鸣 $鸣鸣很忙(HK01768)$ 很忙挂牌首日表现惊人，涨幅超过69%。石油股受中东地缘政治因素消息刺激走高，中海油 $中海油田服务(HK02883)$ 盘中创下历史新高。针对后市，浙商国际表示，看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，该行认为港股2026春季表现将由“AI应用+PPI改善+扩大内需”三轮驱动。

1月28日收评&复盘

闰土爱说真话 : 黄金避险属性凸显

Jim Lee : 铝需求确定性太强了，新能源车和光伏都要用，中铝这波看到15块不过分

寒江钓叟 : 科技股终于争气了

阿島复盘

46分钟前 · 8,702 阅读

1月28日A股市场震荡分化，沪指走势较为强势，科技成长风格调整。朋友们可以看到，开盘以后沪指强势，石油、有色等权重板块继续疯狂拉升，沪指最高冲击4170点，其他指数和大部分个股不跟风，出现分时线高点以后遇阻，盘中指数多次试盘跳水，盘尾各大指数涨跌都很小！纵观目前行情，短线市场呈现明显分化格局，还是要控制好仓位，等待变盘日的到来！今日主力资金净流入有色金属、工业金属、通信等板块，净流出电新行业、电子、医药等板块，其中电新行业净流出超128亿元。个股方面，网宿科技资金净买入18.97亿元位居首位，中国铝业、N恒运昌、中际旭创主力资金净流入居前；蓝色光标遭净卖出超18亿元位居首位，阳光电源、航天电子、贵州茅台主力资金净流出额居前。

糖心小布丁 : 电新被抛弃了，128亿流出

佳佳小宝妹 : 有色板块真猛，中国铝业涨停了！资金疯狂流入啊

冰糖炖雪梨价值投资题材挖掘

51分钟前 · 13,270 阅读

说说今天的靓仔黄金，今天黄金股几乎是集体涨停。黄金这波太疯了，而且今天四川黄金甚至直接异动红线了。黄金板块的涨幅远超国际金价的涨幅，所以即便接下来国际金价继续涨，黄金板块是有可能会面临调整的，所以想上车的话，也要等黄金板块回调到均线附近了再说。

禅意寻股 : 黄金疯涨太猛了，小心回调风险！

爱飞翔题材挖掘

53分钟前 · 11,876 阅读

周三市场黄金白银走强强劲，板块掀起涨停潮，白银有色、湖南白银、四川黄金、中国黄金、铜陵有色等核心品种都涨停；黄金的走强还扩散到其他金属，比如铝等等。这一波上涨逻辑主要是受国际金价不断走高催化，叠加中东地缘紧张，后面继续跟踪观察国际金价的走势应对应变。除了黄金白银，今天化工、石油等也表现相对活跃，通源石油、洲际油气、准油股份、百川股份、沧州大化等涨停。涨价逻辑之外的，比如AI应用、光纤概念等今天的分歧比明显，志特新材一度触及跌停。整体来看，市场量能比较充沛，目前资金攻击主要是以黄金白银以代表的涨价逻辑线，注意聚焦好，跟随好，踩好节奏去博弈。

吴世皑 : 黄金白银这波行情太猛了，白银有色都7连板了！

骑牛看熊题材挖掘

54分钟前 · 5,705 阅读

一、当前市场核心格局解析当前A股“指数强、个股弱”的分化格局，核心矛盾是中特估大盘股的流动性虹吸效应，叠加春节前增量资金有限，市场陷入存量博弈的“零和游戏”。权重股（中特估、金融、资源类）凭借政策背书、低估值高分红属性成为资金避风港，持续挤压中小盘题材股流动性，导致超七成个股下跌，赚钱效应低迷。而贵金属的“疯狂”则是多重逻辑共振的结果，并非单一避险情绪驱动。二、后市走势判断（一）A股后市：警惕虹吸延续，慢牛格局下结构性分化为主整体来看，机构普遍预判2026年A股“慢牛延续”，但动力将从估值修复转向盈利驱动，结构性特征仍会凸显。短期需重点警惕中特估“单极吸金”模式的可持续性，当前行情与1月20日“权重护盘、个股普跌”格局高度相似，若量能仅向权重集中、中小盘成交额持续萎缩，可能复刻此前诱多后的回调风险。关键观察信号有三点：一是量能均衡性，若全市场成交额稳定在2.5万亿元以上且中小盘资金回流，风格有望向均衡切换；二是政策动向，国资委关于央企市值管理的细则落地情况将强化或弱化中特估逻辑；三是板块轮动信号，若前期热门题材止跌企稳，市场情绪可边际改善。中长期来看，随着PPI逐季回升、上市公司盈利改善，叠加“十五五”规划政策落地与全球流动性宽松，市场有望逐步走出分化，盈利确定性标的将成为核心主线。（二）贵金属后市：上涨动能趋缓，仍具配置价值贵金属（黄金为主）本轮暴涨源于国际金价突破5000美元/盎司历史新高，核心驱动包括全球央行连续购金（中国央行已连续14个月增持）、美联储降息预期升温、地缘风险加剧，以及部分个股业绩与重组利好催化。但机构认为，黄金最快上涨阶段可能过去，核心驱动力已从传统避险属性转向“去美元化”下的资产配置需求，全球黄金ETF与央行购金构成长期需求支撑。后市需关注美联储降息落地节奏与美元走势，若降息预期提前兑现或地缘风险缓解，金价可能进入震荡调整；但中长期来看，全球宽松环境与“去美元化”趋势未改，贵金属仍具备防御性配置价值，建议从追涨转向逢低布局核心标的，规避短期情绪炒作个股。三、潜在上涨板块及投资逻辑结合市场轮动规律与机构展望，2026年上涨机会将集中在“科技主线+顺周期”双轮驱动，同时可关注底部反转的细分赛道，具体如下：（一）科技成长：国产算力与半导体设备/材料（高确定性）投资优势：“十五五”规划重点扶持“卡脖子”领域，AI算力进入资本开支加速元年，国产替代逻辑强化；半导体设备/材料国产化率目标明确（刻蚀/沉积设备25%），进口替代空间巨大。上车逻辑：AI模型从算力核心转向“算力、存储、互联”体系，存储需求结构性增长有望再造行业；北美算力建设面临电网瓶颈，国内电力设备、储能、温控企业迎来供应链机会；半导体设备/材料受益于AI芯片需求与国产替代共振。适合投资者：风险承受能力中高，能接受板块波动，长期看好科技成长的投资者，可重点布局细分赛道龙头。（二）顺周期：有色金属（工业金属+稀土）与化工（高弹性）投资优势：全球制造业复苏+AI基础设施需求爆发，工业金属需求刚性增长；美联储降息周期开启，美元走弱利好大宗商品价格；化工行业资本开支收缩、产品价差触底，供给侧优化催化景气反转。上车逻辑：铜价受供给刚性支撑，五年大周期仍有两年上行空间；铝具备供给刚性与新兴领域需求增长双重优势，兼具价格弹性与高股息潜力；化工行业开工率高位，“反内卷”政策加速供需格局改善。适合投资者：偏好周期轮动机会，能跟踪PPI、大宗商品价格走势，风险承受能力中等的投资者。（三）高端制造：机器人产业链（高成长）投资优势：人形机器人进入量产验证关键期，核心零部件国产替代加速；AI技术赋能机器人智能感知与决策，产业迎来爆发前夜，细分赛道增长确定性强。上车逻辑：减速器、伺服电机、控制器等核心部件国产化率提升，叠加下游应用场景拓展（工业、消费），板块估值与业绩有望双升。适合投资者：追求高成长弹性，关注新兴产业趋势，能承受较高波动的投资者。（四）价值防御：保险与高股息中特估（稳健型）投资优势：保险板块负债端压力释放（预定利率下调），投资端受益于权益市场向好，“跷跷板”反转逻辑明确；高股息中特估（非短期炒作标的）具备政策支撑与估值优势，防御属性突出。上车逻辑：慢牛格局下保险板块ROE有望提升，高股息中特估可对冲市场波动，适合春节前资金避险需求，且政策红利可持续。适合投资者：风险承受能力偏低，追求稳健收益，配置型投资者，可作为组合底仓。四、操作策略建议 1. 仓位配置：采用“50%核心主线（科技+有色）+30%扩散赛道（机器人+化工）+15%价值防御+5%现金”组合，对冲波动； 2. 节奏把握：短期规避前期涨幅过大的贵金属与题材股，逢低布局科技与周期核心标的；中长期跟踪盈利验证情况，适时调整板块仓位； 3. 风险控制：对中小盘题材股保持谨慎，规避流动性陷阱；设置10%止损线，严守纪律，不盲目追高短期涨幅超50%的标的。 @话题君

小柚子 : 中特估吸金太狠了，没量能支撑迟早崩盘

乖虫虫 : 恒指暴涨2.58%但个股普跌，这行情追涨就套人，等中小创回暖再说吧

爱飞翔题材挖掘

1小时前 · 5,087 阅读

周三A股震荡分化，ETF交投火爆、资源股领涨。 1月28日A股市场呈现震荡分化态势，沪指表现强势，科技成长风格有所调整。不过，A股ETF市场交投热度持续飙升，当前ETF成交额达7525亿元，再创新高。其中，沪深300ETF华泰柏瑞成交额近400亿元，沪深300ETF华夏成交额达268亿元，上证500ETF、中证500ETF均超200亿元。结合市场分析来看，近两周在“逆周期调节”措施下，A股主要宽基ETF净流出与融资余额高位小幅回落，有效控制了交易节奏。同时，市场成交额仍处相对高位，小盘成长承接力量强劲，春季行情步入板块轮动加速阶段，慢牛上涨趋势不变。当前正值年报预告密集披露期，科技行情扩散、涨价主线及年报高增方向值得关注。盘面上，资源股集体爆发，贵金属再度领涨，带动有色板块掀起涨停潮，白银有色7连板，中国黄金4连板。黄金持续大涨，现货黄金日内大涨100美元，涨幅1.93%，最新突破5280美元/盎司。值得注意的是，有贵金属交易员报告中写道：历史经验表明，这场反弹已接近尾声而非起点。金银比在过去曾多次低于目前的水平，但在如此短的时间内出现如此巨大的波动实属罕见。资金炒作还向油气、化工等方向扩散，万亿龙头中国海油续创历史新高，煤炭、石油、钢铁、港口航运等顺周期概念集体走高。消息面上，煤炭行业供需格局持续改善，2025年四季度动力煤与炼焦煤价格均环比大幅上涨。此外，中字头、银行、保险板块继续护盘，半导体板块再度走强，盈新发展等多股涨停。下跌方面，光伏、军工、医药等方向跌幅居前。今日主力资金重点抢筹工业金属、IT服务、证券等板块，网宿科技、中国铝业、省广集团等个股主力净流入居前。展望后市，综合市场观点判断，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，1月资金情绪分化或有波动，2月或是更确定的窗口期。上证指数 $上证指数(SH000001)$ 、白银有色 $白银有色(SH601212)$ 、中国黄金 $中国黄金(SH600916)$

1月28日收评&复盘

二雷学理财 : 东方证券的债务周期理论有道理，贵金属长牛逻辑坚实，工业金属补涨可期

青铜骑士很倔强 : 春季行情进入轮动加速阶段，科技和资源股都有机会

光尘-1985 : 7525亿成交真火爆

巴菲特的小背心 : 交易员警告黄金反弹接近尾声，但美元暴跌支撑金价，短期波动确实罕见，需警惕回调风险

佳佳小宝妹 : 行情分化明显

价投猎人 : 白银有色七连板太猛了！黄金股这波赚翻了哈哈😄

骑牛看熊题材挖掘

2小时前 · 8,280 阅读

A股盈利周期底部拐点或已迈，盈利指标回升概率较大，A 股盈利底渐明，展望2026，基本面角度盈利复苏弹性或更值得关注。A 股盈利指标逐渐底部企稳，全A 两非EPS 同比降幅收窄，ROE 的企稳反弹迹象也较为明确，盈利能力角度关键指标正蓄势向上。随着“反内卷”、提升内需等政策在供需两端的发力，A 股盈利周期有望更进一步，从稳预期走向扩弹性，从估值修复到基本面驱动的攻坚牛。主力净流入行业板块前五：有色金属，有色 · 铜，半导体，白银，有色 · 锌；主力净流入概念板块前五：汽车芯片，IGBT，大基金概念，内存，内蒙古概念；主力净流入个股前十：中芯国际、北方稀土、洛阳钼业、湖南白银、英维克、华天科技、北京君正、香农芯创、扬杰科技、赤峰黄金发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。出口退税率的下调短期将推动电池2026年抢出口，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张，长期将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局，利好海外产能布局企业。预计光伏用铝加速下滑，电网和汽车延续高景气度，储能和空调铝代铜增长有望提速，支撑电解铝需求增长后劲。同时，认为即使印尼产能新增投产背景下，行业供给增速下移仍为趋势，且扰动抬头迹象逐步显现。中信证券预计2026年铝价中枢将达23000元/吨，持续看好铝板块盈利、估值齐升行情。 A股科技股集体走强，而在刚刚过去的周末，科技股又迎来好消息：彭博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望迎来重大拐点，预计将自2022年以来首次超越“美股七巨头”。此外，在此乐观情绪的支撑下，寻求在中国上市的AI相关公司储备日益增加。仅上周就有MiniMax、智谱AI两家公司上市。亚洲科技股在2026年迎来开门红，投资者押注其增长势头及相对于美国同行的优异表现将贯穿全年。煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善。在景气预期转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会。建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。上证指数现在就是在走“指数行情”，这种行情往往是场内被困，场外想进场，实际上赚钱效应很差，部分个股3日下跌超过5%的比比皆是。随着新一轮产能周期启动，叠加“反内卷”进一步深化，或有效促进高技术制造业产能利用率提升，上游原材料供需错配得到缓解，PPI 同比有望逐步回正，PPI 回升带动上游企业营收回暖，并随着产业链扩散至中下游，价格端带动盈利端修复，驱动新一轮利润周期。创业板指数表现市场涨跌比较明显，可以作为近期的方向标，打板个股数量屈指可数，说明监管力度仍然没有减退，这个位置低位股又容易出现阴跌没有资金照顾，还是要保持耐心等待机会。板块营收在 2026 年均有较大可能回升，且增速较2025年预计扩大，TMT、消费增速更具备韧性，公用事业、交通运输业绩压力整体更大。上游周期方面，虽然2025 的预测营收增速仅由有色金属、基础化工两个板块拉动，但预计2026 年归母净利润增速能够由负转正。 $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证150(SH000133)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180ETF华夏(SH510670)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$ $上证380(SH000009)$ $上证180ETF基金(SH530800)$ $上证180ETF基金(SH530800)$ $上证180ETF兴业(SH530680)$ $上证380(SH000009)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF天弘(SH530080)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$

1月28日收评&复盘

Mia Lee : 铝价要冲2万3？电网汽车储能都在抢铝，印尼增产也挡不住涨价趋势，龙头公司赚麻了

搞钱要狠劲 : 煤炭有戏，等轮动

小财迷 : 光伏退税这招够狠，利好出海企业

阿島复盘

2小时前 · 13,475 阅读

【01.28A股收市】三大股指走势不一，资源股全线爆发

【01.28A股午评】沪指半日涨0.49%，金属、油气资源等大宗商品板块大掀涨停潮以下为收市内容：三大股指走势不一，沪指、深成指冲高回落，创业板指高开低走。截至收盘沪指涨0.27%，报4151.24点，深成指涨0.09%，报14342.89点，创业板指跌0.57%，报3323.56点，科创50指数跌0.08%，报1554.8点。沪深京三市成交额29923亿元，较上日放量708亿元，个股跌多涨少，沪深京三市近3700股飘绿，今日成交2.99万亿。华西证券认为，市场保持慢牛上涨的趋势不变，聚焦三条配置主线。近两周以来，在“逆周期调节”措施下，A股主要宽基ETF净流出与融资余额高位小幅回落，有效控制了交易节奏；同时，市场成交额仍处相对高位，小盘成长承接力量持续强劲，春季行情斜率如期放缓，步入板块轮动加速阶段。展望后市，当前正值年报预告密集披露期，业绩高增长领域成为市场关注焦点，建议关注科技行情扩散、涨价主线及年报高增方向。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 从板块来看，资源股全天领涨，贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发，中国黄金 $中国黄金(SH600916)$ 4连板，湖南黄金 $湖南黄金(SZ002155)$ 3连板，中曼石油 $中曼石油(SH603619)$ 、晓程科技 $晓程科技(SZ300139)$ 3天2板，四川黄金 $四川黄金(SZ001337)$ 10天6板，招金黄金 $招金黄金(SZ000506)$ 8天5板，石化油服 $石化油服(SH600871)$ 、准油股份 $准油股份(SZ002207)$ 涨停，中国铝业 $中国铝业(SH601600)$ 涨停创16年新高。黄金：消息面上，今日盘中，现货黄金盘中突破5200美元，最高涨超5260美元。而2025年最后一个交易日，现货黄金报收4310.89美元。展望后市，西南证券认为，有色金属行业迎来资源大周期，黄金、铜、铝、锡、稀土等金属价格中枢系统性上移。华福证券表示，有色金属将深度参与盈利驱动行情。受益于经济基本面修复，其强周期属性在扩内需、“反内卷”政策背景下有望持续释放超额收益，行业高景气度有望维持。石油：消息面上，中东地区紧张态势持续升级，据央视消息，当地时间1月27日，美国总统特朗普表示，一支舰队正在向伊朗方向航行。此前，美军中央司令部在社交媒体发布消息说，美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群“正部署到中东”。与此同时，伊朗称已做好充分准备，实时监控霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。对中东局势最为敏感的波罗的海干散货指数(BDI)大涨12.30%。华泰证券指出，2026年1月以来区域紧张局势引发市场供应风险担忧，淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。另外午后液冷服务器概念震荡拉升，远东股份 $远东股份(SH600869)$ 涨停，欧陆通、鼎通科技、奕东电子涨超10%，鸿富瀚、飞龙股份、英维克等跟涨。消息面上，远东股份预告，2025年实现扭亏为盈4500万元到6500万元，2026年公司将全力拓展“电能+算力+AI”相关核心技术产品/服务，加大液冷产品等高附加值产品销量。养殖板块局部异动，晓鸣股份 $晓鸣股份(SZ300967)$ 涨超10%，大北农、罗牛山、益生股份、湘佳股份等冲高。消息面上，农业农村部数据显示，1月第4周全国仔猪平均价格25.96元／公斤，比前一周上涨4.5%；全国鸡蛋平均价格9.03元／公斤，比前一周上涨2.7%。在有色、油气等资源股爆发，带动午后煤炭板块持续反弹，山西焦化 $山西焦化(SH600740)$ 涨停，潞安环能、晋控煤业、昊华能源、山西焦煤、兖矿能源等跟涨。消息面上，近期，煤炭行业供需格局持续改善。2025年四季度动力煤与炼焦煤价格均环比大幅上涨，其中动力煤均价达824.9元/吨（环比+8%），炼焦煤均价达1725.7元/吨（环比+10%）。【展望后市】信达证券：春节前市场可能继续偏强信达证券认为，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，1月在资金情绪分化的背景下可能会有一些波动，但春季躁动难言见顶，下行风险可控，向上弹性可观，短期波动或是逢低布局时机。2月或是更确定的窗口期，增量资金的潜在利多在于险资增配权益、理财产品股债转换、公募基金发行回暖等。配置观点：有色金属、新能源、半导体芯片等行业供需格局较好，价格持续上行，景气较高。军工行业产业催化较多，牛市中后期通常不会缺席，业绩空窗期主题活跃的阶段容易表现强。金融板块中，非银的弹性有望逐步增加。【大行报告精选】万联证券：游戏行业修复节奏持续推进建议关注题材多样化布局的头部厂商万联证券发布研报称，2026年1月游戏版号发放量维持高位，结构覆盖多类型产品。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。万联证券主要观点如下：行业事件 2026年1月26日国家新闻出版署公告1月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有177款国产游戏和5款进口游戏过审。 1月游戏版号发放量回升，维持高位态势，涵盖多类型产品与知名厂商从整体来看，1月份游戏版号共通过182款，较2025年1月（136款）同比增长33.82%。其中，国产游戏版号较2025年12月份发放量环比大幅回升，位列2025年1月以来版号发放量第二位，仅次于2025年11月178款，合计通过审批177款，包括三七互娱《斗罗大陆：启程》、友谊时光《幻宠：星陨要塞》、贪玩游戏《蓝月屠龙》、冰川网络《守卫鸭典娜》、游卡《西游奇妙冒险》、恺英网络《新射雕之华山论剑》、网易雷火《妖妖棋》、巨人网络《月圆之夜：大师对弈》等；进口游戏版号通过审批5款，其中包括腾讯《彩虹六号：攻势》、金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》《愤怒的小鸟：梦幻爆破》等。 1月份游戏版号中，以下作品受到市场关注《彩虹六号：攻势》国服定名，凸显战术射击细分赛道，FPS竞争格局进一步分化。《彩虹六号：攻势》（即《彩虹六号：围攻》国服）是由育碧研发、腾讯引进发行的大型战术射击（FPS）游戏，主打室内立体攻防玩法，玩家利用枪械设备和战术协作赢得场面优势，并依靠场景破坏及破墙、下包等关键操作掌控局势，游戏因其硬核属性而具备较高的用户粘性。当前国内FPS市场竞争态势明确，处于白热化阶段，腾讯以《无畏契约》《三角洲行动》《暗区突围》等产品覆盖传统战术竞技与“搜打撤”等细分玩法，网易通过《荒野行动》《漫威争锋》实现品类与区域突破。该行认为，《彩虹六号：攻势》的突破关键在于其室内战术模拟与协作配合所形成的差异化定位，有望切入硬核战术射击的细分方向，在腾讯体系支撑下完善社区与电竞生态建设，补充国内FPS市场玩法层级，延续海外市场热度。风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。

1月28日收评&复盘

与良共舞回复智慧的老登 : 感谢提醒，但资源大周期刚启动，趋势性机会仍存。

智慧的老登回复与良共舞 : 高位追涨小心闪了腰，真当自己是预言家？

资源股暴涨都是事后诸葛亮，追进去的等着接盘吧！

发财葵 : 游戏版号高位发放，腾讯《彩虹六号》国服定名，硬核射击细分市场有突破，头部厂商像网易、巨人受益明显，行业修复持续推进。

社会边角料 : 成交额近3万亿，个股却多数下跌

与良共舞 : 黄金价格冲上5200美元，中东紧张推高油价，华泰预测二季度油价见底反弹，资源周期大行情来了，机会多多。

CALL王 : 指数分化明显，创业板弱了点

于涛 : 资源股今天太猛了，黄金石油都涨停，市场热度爆表！

格隆汇楼市地产

2小时前 · 6,159 阅读

太猛了！东莞楼市再砸1个亿

砸钱补贴

+10

舞动精灵 : 市场反应平平

韭菜学习巴菲特 : 去年四季度数据说明一切，均价腰斩成交量仍低迷，补贴治标不治本

518168 : 哈哈，上次补贴都没溅起水花，这次能行？数据不会骗人😅

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骑牛看熊题材挖掘

2小时前 · 8,363 阅读

【大盘预判】上证指数周三红盘震荡为主，在5日线之上仍然有继续上攻的态势，然而黄金概念领涨，也说明市场避险情绪在升温。特朗普制造出的美联储独立性丧失风险、不断扩大的预算赤字、关税威胁以及吞并他国领土野心，正将全球秩序推向崩溃的边缘，建议阶段内淡化基本面，以市场预期为主。接下来注意上证指数能否在4150点之上稳住。创业板指数周三继续调整，K线图形上出现了“阴阳阴”的走势，超过30%中小创个股出现了3连阴的走势。贵金属持续炒作，即使最为弱势的原油近期也持续上涨。大宗商品市场的通胀预期不断升温，基本面稍好的品种普遍“贵金属化”，即裹上厚厚的金融属性，预计短期内这一态势不会明显变化。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。【淘金计划】国际资本对中国市场的关注度显著回升。去年境外投资者对中国市场的低配幅度从约2.5%收窄至约1.3%，减少了约1.2个百分点的低配。瑞银全球金融市场交易部主管贺立言（Neil Hosie）日前在接受专访时表示：“如果外资进一步降低低配幅度，将意味着可观的潜在资金流入。”贺立言表示，外资情绪正从此前的观望态度转向“谨慎乐观”。在他看来，中国市场估值优势凸显、企业治理持续改善、科技创新动能不断增强，叠加全球投资者分散化配置需求上升，配置型资金的入场窗口有望逐渐打开。瑞银预计中国股市2026年全年涨幅约18%，盈利增速约10%，机器人、人工智能、新能源汽车、生物科技等科技创新赛道最受关注。题材板块中的贵金属、油服工程、分散染料等概念是资金净流入的主要参与板块，航天装备、光伏设备、BC电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现在全球金融秩序不确定性加剧背景下，黄金成为无主权信用风险的“硬通货”，即便短期金价冲高，央行购金需求仍保持刚性，为板块提供坚实底部支撑，波动率显著低于权益类资产。这是本轮上涨的底层逻辑，美国联邦债务超38万亿美元，年利息支出破万亿，财政赤字持续扩大引发“债务-通胀”螺旋担忧；同时美联储独立性受侵蚀，政策不确定性叠加全球去美元化浪潮，美元在全球外汇储备占比降至20年最低（39.6%），资金加速从美元资产转向黄金这类非主权信用资产，推动黄金货币属性回归。美元指数跌至4个多月新低，进一步放大以美元计价的黄金涨幅。全球央行已连续14个月增持黄金，2025年购金量创历史新高，中国、波兰等多国持续扩大黄金储备，核心动机从分散储备风险升级为对冲地缘政治制裁与美元信用风险。同时，美欧关税争端、中东局势动荡、红海军事部署等地缘冲突多点爆发，叠加欧洲减持美债的行为，持续推升市场避险情绪，强化黄金配置需求。美联储降息预期强化，市场预计2026年降息50个基点，黄金无利息收入的属性优势凸显，持有机会成本大幅下降。叠加国内春节前黄金消费旺季来临，居民避险与节日消费需求释放，黄金ETF单日吸金规模显著增长（如518880单日吸金22.7亿元），资金涌入进一步助推板块上涨。养老金、主权财富基金等长期资金上调黄金配置比例，将其视为“全球信用对冲工具”，传统的“金价与美元实际利率负相关”模型失效，定价核心转向信用逻辑。资金围绕贵金属这类战略性资源抱团配置，A股黄金板块出现集体涨停潮，主力资金净流入规模显著，形成自我强化的上涨循环。 $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$ $上证150(SH000133)$ $上证180ETF南方(SH530580)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$

1月28日收评&复盘

与良共舞 : 黄金ETF昨天吸金22亿，真猛啊

Rafael : 央行买买买不停手，地缘冲突没完没了，黄金的行情远没结束就是短期涨太快了，等个回调再上车。

川渝暴龙 : 美元信用崩了，黄金自然就香了现在欠债越来越多还不停印钞票，傻子才不买黄金避险。

啊三点科 : 特朗普搞事情全球乱套，资金都在往黄金跑。瑞银说今年A股能涨18%，但我觉得黄金更稳当，你看主力都在买黄金ETF。

财富摆渡人 : 黄金股yyds！

芝士就是力量 : 黄金的逻辑很硬，避险+抗通胀，短期回调就是机会

骑牛看熊题材挖掘

2小时前 · 18,342 阅读

三大指数分化加剧，黄金突破5200美元！资源股能否主导市场？

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三星堆保安 : 大宗商品普遍金融化，连原油都在跟涨，这种趋势短期难改，资源类资产配置价值凸显

狂飙韭菜 : 科技股也不差

白大褂掘金 : 黄金突破5200美元，央行持续增持叠加地缘风险，贵金属逻辑完全变了，这波行情有坚实支撑

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