格隆汇-财经资讯动态-股市行情

切换

骑牛看熊题材挖掘

昨天 23:56 · 9,801 阅读

中东冲突消息可能导致A股板块分化，石油、黄金等板块因避险与价格上涨预期走高，而对经济复苏敏感的板块或承压下跌。中国股市受中东局势直接冲击有限，一方面中国与中东地区直接贸易往来占比不高，主要贸易伙伴集中在欧美、亚洲；另一方面，能源供应多元化战略降低了对中东石油依赖，因此其影响多通过全球经济与金融市场传导，且更多体现为情绪层面冲击。不过，这也给A股短期突破增加了难度。 5月以来行情驱动因素主要是印巴冲突带来的军贸逻辑的重估，军贸有望突破国内军品定价瓶颈，较内需业务提供更高利润率，实现长期可持续收益。本次中东危机扩散进一步驱动该逻辑。我国高性价比装备有望在传统东南亚市场和中东国家等新兴市场中进一步提升份额。同时近期俄乌冲突战场态势持续胶着以及欧洲加深自身防务，军贸主要出口国家和地区的未来出口量有望进一步减少，军贸供给端缺口给我国带来新的发展机遇；且随着地缘冲突加剧，各国军费支出增加，军贸进口需求将进一步增大，这对A股军工板块的长期发展较为有利。中东局势的不稳定可能导致全球供应链受阻，影响大宗商品的生产和运输，从而改变市场的供需关系，进而影响大宗商品价格。大宗商品价格的波动将进一步影响全球通胀预期，对各国货币政策的制定和实施带来挑战。如果通胀预期上升，货币政策可能会相应调整，这将对A股市场的整体资金环境和企业盈利产生影响。短期来看，A股市场可能会继续受到中东局势的影响，维持震荡态势，板块分化仍将持续。投资者的避险情绪可能会使得资金继续流向石油、黄金、军工等防御性板块，而其他板块可能会面临一定的资金流出压力。市场波动可能会加大，操作难度增加。中长期来看，A股市场的走势还是取决于国内的经济基本面、政策环境以及企业的盈利状况。如果军贸等领域能够抓住机遇实现发展，相关企业的业绩有望提升，将对A股市场形成一定的支撑。同时，若国内经济保持稳定增长，政策面积极引导，A股市场仍具备长期向好的基础。不过，投资者仍需密切关注中东局势的发展以及全球经济和金融市场的变化。 @话题君

辉哥侃股趋势逻辑制胜

昨天 23:24 · 18,281 阅读

突发利空，下周一修复“搓衣板牛”？

近二天3400点的“搓衣板牛”，被突发的利空给打断了，以色列凌晨突袭伊朗，今天A股大跌。每次外围有动荡，大A必买单，股民感觉炸弹好象落在自己的账户上，实在离谱。周末消息面如何变化，是下周一行情能否重回正轨的关键。连同这次，A股第6次上攻3400点无功而返，不过今天行情被突发利空打断，纯属意外。近日，李大霄说：指数反复横跳，市场或现“搓衣板牛”。牛市多急跌，急跌慢涨是牛市的特征，如果目前是牛市，那么今天的大跌也就可以理解了。盘面上，油气板块全天强势，准油股份、通源石油、石化油服等10余股涨停。核污染防治概念逆势爆发，板块近10股涨停；军工板块午后逆市拉升，黄金概念股再度走强，稳定币走势活跃；IP经济概念进入回调，星辉娱乐等多股跌逾10%。这种突发事件，按照历史经验来看，只能短期打断A股行情的连续性，但很快就会得到修复，就象之前4月初贸易战爆发，到5月初沪指基本收复失地，只是至目前为止，有很多人账户还没有恢复过来，所以每一次意外，股民既伤钱又伤心。今天之后，又增加了一条祖训：外围动荡先卖A股。每次下跌，都是重新选股的机会；选对了可能补回来甚至创新高，选错了再受伤。据报道，近期10天之内央妈投放了1.4万元流动性，今天成交放量1955亿，下跌有承接，下周初修复可期。辉哥侃股原作，转发请注明出处！ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

6月13日收评&复盘

阿島复盘

昨天 17:05 · 74,450 阅读

【港股收市】中东紧张局势升温、恒指走弱失守24000，黄金及能源股逆市上涨

北京时间6月13，港股周五整体收低，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 收挫0.59%至23892.56点，恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 也下跌1.72%。中东紧张局势升温是影响市场的主要短期因素，推升了避险情绪。以色列对伊朗的空袭导致油价飙涨，加剧全球通胀及未来货币政策的不确定性，进而降低了市场风险偏好。受地缘政治冲突影响，AH股市黄金和能源板块逆市走强，例如西部黄金 $西部黄金(SH601069)$ 涨停，沪深300能源指数收高1%，恒生能源业指数收涨1.9%。港股中的油气设备与服务股全线爆发，山东墨龙 $山东墨龙(HK00568)$ 一度涨超160%，赤峰黄金 $赤峰黄金(HK06693)$ 涨超10%，延长石油国际 $延长石油国际(HK00346)$ 涨超32%。军工板块也逆市攀升，中证国防指数收高1.7%，中航科工 $中航科工(HK02357)$ 涨超5%。据中邮证券，2013-2022年，中东地区国家合计军贸进口量占全球的36.87%，世界前十大军贸进口国中有4个位于中东地区（沙特阿拉伯、埃及、卡塔尔和阿联酋）。科技股普遍下挫，阿里巴巴 $阿里巴巴-W(HK09988)$ 、比亚迪 $比亚迪股份(HK01211)$ 跌逾2%，美团 $美团-W(HK03690)$ 、联想集团 $联想集团(HK00992)$ 、京东集团 $京东集团-SW(HK09618)$ 跌超1%。汽车股下挫，小鹏汽车 $小鹏汽车-W(HK09868)$ 跌超5%。 6月12日，一则关于乘联分会秘书长崔东树宣称只买燃油车不买新能源车”的视频在网上引起热议。 6月10日至12日，包括一汽、比亚迪、吉利、小鹏、蔚来等17家车企集体承诺将供应商付款账期压缩至60天内，此前行业平均账期高达170天。有分析指出，依赖长账期维系运营的车企需紧急优化资金结构，尤其是销量规模不足、尚未盈利的造车新势力，融资能力将成为生存关键。比如蔚来、小鹏一季度现金流虽改善，但账期缩短仍需额外补充运营资金，若融资受阻或延缓技术投入。展望后市，消息面上，中美贸易关系的影响减弱，淳阳基金投资总监谢伟玉认为最严重的时期已过，对市场影响不大。高盛亚洲的王亚军也表示，尽管曾有「对等关税」初起时的犹豫，但贸易摩擦对国际投资者的影响整体不大，投资中国股票的国际投资者反而增多。国际长线资金持续回归，王亚军观察到，港股IPO项目中参与认购的国际长线投资者数量和认购倍数均显著增加。今年以来，香港IPO市场强劲复苏，融资规模已跃居全球第一。高盛预计，如果2025年全年港股IPO规模达到200亿至250亿美元，来自A股的公司将贡献约80%。 A 股企业赴港上市意愿强劲，主要因为企业有出海需求、香港资本市场融资便利高效、以及监管对先 A 后 H 公司审批速度加快。

6月13日收评&复盘

Priscilla zhao : 军工一日游别追高

高砌墙 : 国际资金回流港股是真的，但别高兴太早。现在IPO火热都是A股公司撑场子，内地企业出海需求旺盛没错，但港股流动性根本撑不起这么多新股，下半年破发潮怕是免不了。高盛说的80%贡献听着像捧杀。

宠辱不惊 : 车企缩短账期这事看着良心，实际是饮鸩止渴。新势力本来现金流就紧张，现在还要提前给钱，融不到资的估计熬不过明年。小鹏今天跌5%已经说明问题了，市场用脚投票呢。

舞动精灵 : 科技股凉凉

爱飞翔题材挖掘

昨天 16:22 · 34,976 阅读

今天市场情绪是很差，指数和情绪双杀，中东冲突升级， 6月10日和今天可都是放量下跌，说明高位筹码已经变的十分不稳定了，加上本轮情绪周期已经接近尾声，这个时候预防一手退潮也是情理之中的事情，这样看来，周末就显得十分重要了，一方面是以色列和伊朗之间的冲突问题，当然已经不能简单的说冲突，目前已经有上升到战争的风险，周末如果有加剧的消息，那下周一的情况依然比较难受，另一方面中美谈判的结果到底如何，有可能周末会给个结论，好也就罢了，如果不好，那下周一的盘面就更加难说了，不过好在是跌停还不算多，一切都还有挽回的余地，就看周末是否给点好消息了，

昆仑玉墟 : 恒指23800点这个平台守了半个月，今天放量击穿必须警惕。但上证3370附近是年线强支撑，如果周末没黑天鹅，周一可能走修复，现在恐慌割肉容易卖在地板，黄金坑往往诞生在情绪冰点。

财宝 : 纳斯达克微涨，外资或回流

阿狸 : 等周末消息吧

己所不欲 : 跌停不多就是机会，周末谈判有戏！

阿島复盘

昨天 16:22 · 74,138 阅读

6月13日，A股全天震荡走弱，三大指数截至收盘集体下跌，市场避险情绪大幅升温，黄金、油气等资产逆势大涨。市场呈现低开低走的格局，投资者可以看到，早盘市场受盘前突发利空影响而低开，低开以后市场越走越低，跌破3386点，技术上出现分时线低点共振、最低3372点稳住，午后最低3370点确认以后反弹，但反弹太弱，盘尾各大指数均不同程度收跌。市场下跌的原因是以色列和伊朗的冲突引起的。情绪面影响更多一些。油价的快速飙升使得美国通胀加剧预期，而后降息预期降低。市场预期或抑制国内货币政策空间。今天的成交量放大2004亿，全天成交1.5万亿。不少资金割肉出局，这跟周二的急跌放量下跌没什么太大区别。既然指数今天是调到了3370点附近的支撑，下周是否会向3330点进发，需要看周末消息面。今日主力资金净流入国防军工、石油石化、航运港口等板块，净流出计算机、医药、交运设备等板块，其中计算机板块净流出超82亿元。海能达涨停，主力资金净买入8.13亿元位居首位，恒玄科技、沪农商行、长安汽车主力资金净流入居前；比亚迪遭净卖出超12亿元位居首位，贵州茅台、五粮液、中国银行主力资金净流出额居前。

夕哥 : 放量杀跌但没破位，周末关注中东局势演变军工股异动说明有聪明钱在布局防御板块

熵增首富 : 呵呵，韭菜又被割了😅

财智星火 : 军工石油明显有资金承接，计算机这种高估值板块被砸正常，调整到位又是上车机会。中东乱局不改科技长牛逻辑，急跌刚好筛出真核心资产

冰糖炖雪梨价值投资题材挖掘

昨天 16:20 · 35,095 阅读

今日指数同步低开，震荡调整，同步收跌。市场成交量1.46万亿，同比放量1955亿，近期最大量的一天了。个股虽然普跌，但受地缘危机催化，避险板块还是挣钱了，尤其是石油，板块题材看，采掘行业、贵金属、核污染防止，油气设服，可燃冰等少数题材强；美容护理、文化传媒、生物制品，家用轻工、多元金融等题材出现大幅调整；资金跟随题材高低切换。技术上，今日沪指收个中阴线，本周收个线上小阴k线。

果冻橙汁鳗鱼饭呀 : 上证这个中阴线把上升通道砸穿了，不过外资在纳斯达克偷偷吃货，A50期货夜盘有翘尾，周末可能出政策对冲

有种别玩模拟盘 : 放量1.46万亿下跌不是好信号，但石油黄金这些硬通货有持续性，中东局势短期难缓和，macd周线还没死透

韭零后买电车股 : 创业板指跌得最惨，资金全挤进能源避险了

冰糖炖雪梨价值投资题材挖掘

昨天 16:16 · 48,275 阅读

飞天茅台跌破2000元，行业后市怎么看？

6月13日，飞天茅台价格再度下探： 25年原箱跌至2025元/瓶，散瓶跌至1960元/瓶，散瓶价格首次跌破2000元心理关口。这一信号折射出白酒行业正在经历深层调整，市场逻辑已从“狂热追捧”转向“理性博弈”。飞天茅台的跌价并非孤立事件。过去一年，白酒行业呈现“先扬后抑”态势：上半年“量减价升”反映渠道囤货热情，下半年“愈强集中”暴露消费分层现实。大众消费与商务消费崛起，取代政务消费成为主力，但这类场景更注重性价比，直接冲击高端白酒的溢价空间。茅台作为行业“风向标”，其价格松动预示着市场对高端白酒的需求预期正在修正。尽管飞天茅台承压，但白酒行业的结构性机会并未消失。大众消费升级趋势下，100-300元价格带的产品需求稳健；商务场景中， 500-800元次高端白酒凭借品牌与品质平衡，仍能享受红利。此外，头部酒企通过控量保价、渠道改革等手段，正在构建更强的抗风险能力。飞天茅台跌破2000元，本质是行业去泡沫化的必经之路。短期看，渠道库存压力、消费场景弱化等因素可能继续压制价格；但长期而言，白酒的社交属性与文化属性仍具韧性。行业将进入“存量博弈深化”阶段，企业需在品牌塑造、渠道精细化、产品创新上构建核心竞争力。茅台的跌价，是市场给白酒行业的一记警钟：狂热终将退潮，理性正在归来。 $贵州茅台(SH600519)$ , $洋河股份(SZ002304)$ $舍得酒业(SH600702)$ $今世缘(SH603369)$

6月13日收评&复盘

极速飙车侠 : 抄底信号？

價值弹性存股 : 茅台跌价反而利好行业洗牌，倒逼酒企做渠道改革。你看五粮液最近搞的数字化控价体系，库存周转率明显改善，这才是穿越周期的正确姿势

Anven : 其实100-300价位才是基本盘，老百姓喝得起才有真需求，高端酒本来就是泡沫堆出来的

青莲居士 : 现在宴席都改喝百元档口粮酒了，消费分层太明显。茅台这种面子酒以后可能真成奢侈品，倒是500-800价位的次高端还能吃商务宴请红利

远航者01 : 跌得好！虚高价格早该回归理性😤

地明火夷 : 茅台都跌破2000了，这下渠道商要睡不着觉了

骑牛看熊题材挖掘

昨天 16:10 · 58,089 阅读

3400点“难”呀！又打起来啦，军工崛起：十四五冲刺正当时

关注+点赞+评论=你的支持

特斯克 : 以色列空袭伊朗核设施直接把油价打飞了，航运板块跟着狂飙，地缘政治这把双刃剑玩得溜啊

Regina : 3400点就是纸老虎

欧阳春风 : 军工板块的逻辑确实硬核，国防预算占比远低于国际水平，订单回补和装备升级双重驱动，低空经济这些新质生产力方向值得长期跟踪，不过短期要注意中东局势对油价的冲击

骑牛看熊题材挖掘

昨天 16:06 · 31,706 阅读

随着经济稳定，龙头上市公司经营趋于稳定，现金流量净额开始稳定增长，资本开支稳定下降，自由现金流收益率持续攀升，未来两年A 股权重指数有望迎来重估。当前小盘因子交易集中度达到极限，量化新规即将实施，监管加大对操纵市场的处罚宣导，公募长期战胜基准也需要靠买入公司的内在价值的积累，以上均有助于市场回归大盘、质量。当前弱美元趋势已成，人民币持续走强，以300 质量成长为代表的核心资产和质量因子有望再度崛起。6月以来，A 股出现了不一样的变化，300 质量成长等质量类指数开始走强，以长期内在回报为基础进行投资，买入高自由现金流收益率，高SIRR 的股票的投资理念逐渐被市场接受。主力净流入行业板块前五：军工，天然气，通用航空，石油化工，航运；主力净流入概念板块前五：军工集团，大飞机，央企改革，核污染防治，低空经济；主力净流入个股前十：中航成飞、成飞集成、兴业银行、国泰海通、晨曦航空、恒玄科技、沪农商行、渝农商行、中航沈飞、科大讯飞黄金依然维持了大起大落的走势，这种显著超过正常幅度的涨跌，显示情绪端仍不稳定。美国内部出现了“去美元化”戏剧性一幕，佛州签署法案让金银成法币，凸显特朗普关税战对美元走势的影响之大，引发各方不满。当然，特朗普在欧美关税方面的后退，也是这轮黄金波动的主要原因。骑牛看熊仍建议耐心等待黄金波动率下降，观望为宜。通信板块估值仍处历史较低位置，建议关注：一是优质红利资产电信运营商；二是算力板块景气度持续，可精选高增速、低估值、强预期的个股配置；三是需求或逐步恢复，业绩和估值可能修复的军工通信、海缆、物联网与智能控制器板块。科技成长板块，随着AI 产业链持续加快发展，电子、通信等行业景气度维持高位，业绩改善预期提升。盈利模式稳定、具有核心竞争力的企业拥有护城河优势。在全方位扩大内需政策指引下，可特别关注在国内市场中需求回升的板块。存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑。一季度银行业绩虽有所波动，但近期一揽子金融政策出台，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。公募低配迎来修复机遇，中长期资金入市加速银行红利价值兑现。周期板块中，预计非银行业业绩维持改善势头，房地产行业下滑幅度有望收窄，估值修复潜力较大，具备配置性价比。航空行业供给增速将维持较低水平，配合航司收益管理，全年收益水平有望低开高走，叠加油价同比下降，航司盈利有望持续提升。看好暑运旺季航司兑现票价与盈利弹性，推荐航空板块。逆全球化持续，贸易成本上升，全球需求抑制，消费电子、汽车、轻工纺织等全球产业链和对美贸易行业存在持续压力。扩大内需的方向，大消费产业链中汽车、家电等行业中挖掘成本优势突出、需求扩张较快的头部公司。上证指数3400点站稳，前期3417.31点突破不了，下周初一旦跌破3360点，那么这波反弹行情就结束了，媒体说再多豪华牛哥都不听。为什么一直强调与5月初的行情一样，你现在看看是不是一样的？5月14日最高点3417.31点，刚好与目前一样也是月中时间，这真心不是“巧合”。长债存在供需差的长期担忧，可能影响利率，短债或为填补赤字主力但需求足，短期风险爆发可能小。短期担忧-减税法案冲击：考虑共和党掌控参众两院+众议院涉险过关，最终通过概率高+期间存在事件冲击可能。创业板指数仍然是看主板脸色的涨跌，但是区别在于周五的跌幅并不大，牛哥觉得这是没有新资金进场，场内资金左手倒右手，仍然偏爱中小创标的，这就导致了市场仍然是一日游的局部行情，赚钱难度很大。2024 年年报及2025 年一季报显示，A 股业绩整体呈现改善势头，行业间表现仍有分化。业绩预期改善有助于稳定市场情绪，减少短期波动。全球产业链分工的消费电子持续回落，印度市场压力最大。中国A股市场和香港市场受到影响不明显，但可能面临扰动。 $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$ $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$ $上证180ETF(SH510180)$ $上证180(SH000010)$ $上证180ETF天弘(SH530080)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$ $上证100(SH000132)$ $上证150(SH000133)$ $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$ $上证180ETF基金(SH530800)$ $上证180ETF基金(SH530800)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF易方达(SH530180)$ $上证180ETF南方(SH530580)$ $上证180ETF天弘(SH530080)$ $上证180ETF天弘(SH530080)$ $上证180ETF指数基金(SH530280)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$ $上证180指数ETF基金(SH530680)$ $上证380ETF(SH510290)$ $上证380ETF(SH510290)$ $上证50(SH000016)$

6月13日收评&复盘

华尔街之狐 : 航空股这波双击机会来了！供给收缩叠加油价下行，暑运旺季票价弹性要释放，看看早盘春秋航空逆势翻红，资金已经在提前布局三季度业绩反转

文艺老师周清 : 银行股修复逻辑硬核！存贷差企稳叠加政策托底，看看兴业和农商行这波流入就知道聪明钱在布局了，公募低配意味着弹性空间，八月降息预期下可能走估值修复行情

禅意 : 通信板块估值确实低，运营商股息诱人

钟不闪 : 主力狂买央企改革标的，大飞机和核污染防治概念异动明显，下周主线逐渐清晰了

打板狂徒 : 黄金别碰，波动太大

火大猴🐒 : 军工板块资金狂涌！中航系霸榜流入前十，低空经济概念要起飞了！

爱飞翔题材挖掘

昨天 15:29 · 46,323 阅读

中东战火引爆A股周五避险行情，油气军工狂飙，黄金再成“硬通货”： 6月13日，A股市场在地缘政治风险冲击下呈现极端分化：三大指数集体下跌，市场避险情绪急剧升温，而油气、军工、黄金等板块却逆势掀起涨停潮。这场冰火两重天的行情，本质是中东危机升级引发的全球资本再配置。以色列对伊朗核设施的空袭，直接点燃原油市场神经。 WTI原油期货日内飙涨9%，市场甚至开始计价“霍尔木兹海峡封锁”这一极端情景，若该战略要道瘫痪，伊朗210万桶/日的石油出口归零，油价可能冲破120美元。这种恐慌情绪在A股迅速传导：科力股份30%涨停，洲际油气等十余股集体封板。中国油气设备企业更成为隐形赢家，中东千亿美元级油服市场正因冲突加速设备更新周期，而中国企业在沙特等国的市场份额尚不足5%，国产替代空间巨大。中东火药桶引爆军工行情，新锦动力、北方长龙等多股涨停。数据显示，2013-2022年中东国家军贸进口占全球36.87%，沙特、阿联酋等国长期位列全球军购前十。更值得关注的是，中式装备凭借性价比优势，正从东南亚向中东市场渗透。此次冲突或加速各国军备竞赛，军贸需求外溢至导弹零部件、无人机分系统等领域，相关上市公司有望迎来订单爆发期。金价逼近3430美元/盎司，萃华珠宝等贵金属股涨停。有券商指出，全球央行正以年均超1000吨的速度囤积黄金，这一数字创冷战后新高。地缘风险与“去美元化”形成共振：当美国对伊朗实施金融制裁时，黄金作为无国籍货币的属性被强化。更深层逻辑在于，中东危机可能迫使更多国家加入“本币结算+黄金储备”体系，进一步削弱美元霸权。与油气、军工、黄金的狂欢形成鲜明对比，大消费、文化传媒、汽车等板块遭遇资金出逃。这种分化印证了市场主线，当霍尔木兹海峡的炮火声响起，投资者更愿意为“战争保险”支付溢价，而非押注经济复苏预期。港口航运板块的异动（凤凰航运涨停）则暗示，市场已开始为可能的贸易路线中断定价。因为地缘危机，今天市场消息面的利空，后续如何演绎，这是今天午后市场资金担心的事情，因此午后市场走的很弱，但振幅也不大，几个点空间窄幅震荡，观望气愤浓烈。各路资金都在担心周未消息面的变化，这是人之常情!按照目前市场走势看所以今天午后市场走的非常犹豫，这也是可以理解的。今晚美股下跌的概率挺大，周末要多关注一下新闻，下周一早盘冷静应对。上证指数 $上证指数(SH000001)$ 、科力股份 $科力股份(BJ920088)$ ，洲际油气 $洲际油气(SH600759)$ 、新锦动力 $新锦动力(SZ300157)$ 、北方长龙 $北方长龙(SZ301357)$ 、萃华珠宝 $萃华珠宝(SZ002731)$ 、凤凰航运 $凤凰航运(SZ000520)$

6月13日收评&复盘

價值弹性存股 : 中东军贸市场占全球37%不是吹的，沙特阿联酋年年买装备。现在中式装备性价比高，无人机导弹零件这些细分领域机会来了，但订单落地需要时间，别被短期情绪带偏了，北方长龙这种得看实际业绩支撑

余北天 : 消费股惨，资金全跑了

飞天道长 : 油气股今天真是逆天了！科力直接30cm涨停，中东这仗打得太刺激了

阿島复盘

昨天 15:18 · 79,220 阅读

【06.13A股收市】创指收跌1.13% ，油气、军工板块逆势狂飙

【06.13A股午评】深指、创指跌超1% ，地缘危机催化油气军工及黄金大涨以下为收市内容：两市全天调整，沪指失守3400点，创指、深成指收跌超1%。截止收盘，上证指数跌0.75%报3377.0点；深证成指跌1.1%报10122.11点；创业板指跌1.13%报2043.82点；沪深300跌0.72%报3864.18点；科创50跌0.51%报972.94点；北证50跌2.92%报1382.74点。全市场成交额15039亿元，较上日放量2000亿元。全市场超4400只个股下跌。消息面上，中东局势急剧升温，以色列对伊朗发动先发制人的打击，伊朗德黑兰地区传来巨大爆炸声，以色列防长卡茨宣布全国进入紧急状态。受此影响，国际油价一度暴涨9%，现货黄金站上3400美元/盎司，今日亚洲股市全线下挫，日经225指数收盘跌0.89%，报37834点。韩国国KOSPI指数收盘下跌0.87%，报2894.62点。截至A股收盘，香港恒生指数盘中跌近1%，展望后市光大证券认为，内外因素交织之下，预计指数6月整体将保持震荡。扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$ 热点板块方面，油气股狂飙，科力股份 $科力股份(BJ920088)$ 30cm涨停，通源石油 $通源石油(SZ300164)$ 20cm涨停；消息面上，以色列对伊朗发动袭击，WTI原油期货日内一度涨超9%。摩根大通分析称，以色列攻击伊朗核设施将使“基本情景”假设化为泡影。一旦中东爆发更大规模的冲突，导致霍尔木兹海峡被封锁，在这种最坏情景下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日，油价将呈指数级增长，飙至120-130美元区间。当前市场计入了7%的最坏情景概率。核污染防治概念持续强势，恒光股份 $恒光股份(SZ301118)$ 、捷强装备 $捷强装备(SZ300875)$ 、中金辐照 $中金辐照(SZ300962)$ 等多股涨停；消息面上，据CCTV国际时讯报道，以色列总理内塔尼亚胡称，伊朗位于纳坦兹地区的主要铀浓缩设施是以军空袭目标。军工装备板块走强，晨曦航空 $晨曦航空(SZ300581)$ 、北方长龙 $北方长龙(SZ301357)$ 等20cm涨停；消息面上，中东地缘风险急剧升级。当地时间13日凌晨，以色列对伊朗发动了空袭。以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。旨在阻止伊朗对以色列的威胁。此次行动将持续数日，直至消除这一威胁为止。据中邮证券，2013-2022年，中东地区国家合计军贸进口量占全球的36.87%，世界前十大军贸进口国中有4个位于中东地区（沙特阿拉伯、埃及、卡塔尔和阿联酋）。东方证券指出，印巴冲突以来，中式装备的实战效果和性价比在全球的关注度和认可度提升。我国高性价比装备有望在传统东南亚市场和中东国家等新兴市场中进一步提升份额。随着地缘冲突加剧，各国军费支出增加，军贸进口需求将进一步增大。该行认为除了终端装备出口外，军贸市场也有望拉动部分优势供应链环节的核心分系统和零部件直接出口，相关上市公司业绩将得到进一步释放。消费概念股集体调整，美容护理方向跌幅居前，水羊股份 $水羊股份(SZ300740)$ 跌超10%领跌；医药医疗股走弱，荣昌生物 $荣昌生物(SH688331)$ 跌幅居前；游戏传媒板块走低，粤传媒 $粤传媒(SZ002181)$ 、幸福蓝海 $幸福蓝海(SZ300528)$ 领跌。盘面上，油气开采、可燃冰、贵金属板块涨幅居前，美容护理、共享单车、互联网电商板块跌幅居前。【展望后市】招商证券：重点围绕传统产能出清、新消费崛起、以及行业景气度较高的领域布局招商证券研报称，今年以来中小风格占优，A股涨幅中位数是2022年以来最高水平，市值因子是最显著的因子，即市值越小表现越好。下一个阶段应选择当前SIRR比较高，并且半年报业绩增速边际改善的个股。除此之外，随着经济稳定度提高，业绩边际改善的高SIRR的300质量成长也有望逐渐崛起。行业配置方面重点围绕传统产能出清、新消费崛起、以及行业景气度较高的领域布局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等。【大行报告精选】东兴证券：银行业绩压力临近拐点盈利释放能力强区域行更优东兴证券发布研报称，基本面+资金面推动板块配置价值增强。基本面：展望2025全年，银行基本面仍然承压，但具备一定韧性。其中净息差收窄压力、手续费净收入减少的压力相对减轻，其他非息收入压力加大;资产质量预计较为平稳，拨备仍有反哺空间，但会带来拨备覆盖率的下降。预计2025年上市银行营收和归母净利润同比增速在-1%、0%左右。资金面①：资产荒加剧+政策引导，险资配置确定性增强。资金面②：主动基金明显低配银行，公募新规下有望向基准靠拢。建议关注：(1)锚定主动权益增量资金，关注重点指数权重股：招行、兴业、工行、交行;(2)以保险资金为代表的中长期资金入市、指数化投资支撑银行板块绝对收益表现，高股息选股逻辑仍可延续。(3)中小银行资本补充的角度，释放盈利促转股逻辑继续受认可。东兴证券主要观点如下：行情回顾：稳健防御逻辑下，板块走出相对收益年初至6月4日，银行板块累计涨幅11.5个百分点，跑赢上证指数10.7个百分点，兼具绝对收益和相对收益，尤其是1月份到二月初、3月中旬至5月初，相对收益较显著。(1)1月份到二月初，主要背景是人民币对美汇率贬值压力、中美利差扩大制约国内货币政策空间，市场对经济预期较悲观;在风险偏好较低资金追求确定性的逻辑下，银行股高股息价值受青睐;(2)3月中旬至5月初主要背景是上市公司年报和一季报自3月中旬陆续披露，银行板块业绩相对稳定性强;此外，4.2美国“对等关税”加剧外部环境不确定性，银行股防御价值更凸显。分板块来看，3月以来，中小银行累计涨幅表现更好，主要是补涨以及高股息扩散逻辑驱动。中小银行股息率并不低且估值历史地位，安全边际高。国有大行有绝对收益、相对收益有限，主要是股息率相较十年期国债仍有吸引力但估值达到近5年较高水平。基本面回顾：量质平稳，息差收窄，非息承压 25Q1末，上市银行生息资产同比+7.5%，环比24年末提高0.3pct。其中，贷款、金融投资较24A分别持平、+1.1pct。城商行贷款增速领先(yoy +12.9%、较24年末+0.9pct);农商行、股份行、国有行增速较为平稳。测算上市银行25Q1净息差(期初期末口径)为1.37%，同比收窄13bp、降幅小于上年同期。其中，受贷款重定价、存量房贷利率下调等影响，生息资产收益率降幅仍较大;但负债成本加速改善形成一定对冲。中收降幅继续收窄，受25Q1债市调整影响其他非息增长承压。资产质量总体保持稳健，拨备反哺力度有所减弱。25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力总体稳健;其中，零售贷款不良生成压力相对更大。拨备方面，25Q1上市银行拨备覆盖率、拨贷比环比-2pct、4bp至238%、2.94%。行业展望：政策呵护息差，业绩有望筑底 2025年银行基本面仍然承压，但临近拐点。预计净息差收窄幅度减小、规模保持平稳增长、其他非息收入压力加大;资产质量平稳，拨备仍有反哺空间。预计2025年上市银行营收和归母净利润同比增速在-1%、0%左右。从主要驱动因素来看，(1)规模：当前信贷需求未见明显修复，在逆周期政策持续发力下，预计2025年信贷增量基本同比持平，信贷增速小幅放缓;债券投资增速维持高位支撑平稳扩表。 (2)息差：政策呵护息差力度在加大。当前制约货币政策宽松的因素主要是商业银行净息差过低影响信贷可持续投放能力，预计央行将继续降准降息以缓解银行负债成本压力。5月央行已实施降息降准，后续二次降准降息概率仍大。对比资负两端利率因素、结构因素，2025年净息差降幅有望收窄，主要是存量按揭贷款一次性调降因素消退、十年期国债收益率走平、存款挂牌利率加快调降。 (3)非息：中收低基数叠加资本市场回暖，预计中收降幅收窄、同比增速有望转正。其他非息：债市由去年牛市转为震荡市，在去年高基数下，同比增长压力较大，全年预计负增长、拖累营收。综合量、价、非息，预计全年营收增速在-1%左右。 (4)资产质量：随着政策持续落地稳增长、提振内需，银行地产、城投产业链不良生成预期逐步好转，资产质量指标有望保持平稳。当前拨备覆盖率仍处于较高水平，拨备反哺利润有空间。拨备安全垫更厚实的银行反哺空间相对更大。资产质量稳定下，预计行业净利润增速将保持相对稳定。风险提示：经济复苏、实体需求恢复不及预期，导致信贷增速大幅下滑;政策力度和实施效果不及预期，导致风险抬升资产质量大幅恶化等。

6月13日收评&复盘

桑卓董 : 光大说六月震荡市，现在内外利空叠加确实难突破，但跌下来反而是布局消费医药的机会，等政策催化

智光理财 : 4400只跌？呵呵

青杉君 : 以色列伊朗这一打直接把全球避险情绪点燃了，黄金原油暴涨不说，军火概念股直接起飞。中邮说中东军购占全球三成多，咱们的装备性价比高，后面订单肯定爆，晨曦这种20cm涨停只是开始！

红霞飞飞 : 中东这波冲突直接把油价顶上天了，油气股今天涨停潮太夸张，但估计持续性有限😅

阿島复盘

昨天 15:03 · 80,272 阅读

LABUBU租赁爆火，潮玩经济的新“穷人乐”游戏？

LABUBU爆火热潮下，租赁LABUBU正在成为一门新生意。 6月13日，笔者发现，在二手交易平台，一些卖家正在出租“LABUBU”系列公仔。当一只塑料公仔的日租价飙至80元，LABUBU正从收藏品沦为“拍照道具”，潮玩租赁生意的兴起，撕开了这场虚火狂欢的荒诞底色。卖家直言，租客多为“拍照党”，婚礼布置、社交平台晒图、短视频创作，这些场景下，LABUBU不过是昙花一现的“氛围组”。相比加价抢购，租赁以极低门槛满足虚荣心：三天花费不足百元，就能在朋友圈营造“潮人”人设。这种“用后即弃”的消费，恰是Z世代“精致抠”的典型注脚：为符号付费，不为实物买单。欧洲消费者凌晨蹲守官网、二手平台溢价30%的疯狂，与国内租赁市场的火爆同频共振。泡泡玛特精心设计的“限量补货”策略，在海外被黄牛演绎成“电子榨菜”式抢购游戏。当品牌将饥饿营销玩成全球套路，炒家与玩家便共同沦为数据游戏中的棋子。 LABUBU的爆火路径，与泡泡玛特股价预估的狂飙（THE MONSTERS系列销售额三年翻四倍）形成诡异互文。当潮玩沦为金融产品，租赁市场的繁荣恰是泡沫化的警报：消费者不再为设计买单，只为“参与一场潮流游戏”付费。这种异化，正在透支行业的未来。 LABUBU租赁生意，本质是消费主义与租赁经济合谋的怪胎。当“租娃拍婚宴”成为刚需，我们或许该反思：究竟是潮玩征服了年轻人，还是年轻人甘愿被符号收割？这场狂欢中，没有赢家，只有泡沫。 $泡泡玛特(HK09992)$

聚焦深度，谈行业！

巴菲特的花棉袄 : 数据游戏

Grammy : Z世代用日租装点朋友圈，本质上和买基金追涨杀跌没区别，都是情绪消费。但租赁平台现金流倒是稳赚不赔

黑天鹅赌徒 : 智商税+1

与良共舞 : 年轻人愿意为社交属性付费，这市场潜力不可小觑

奇点财经锐评 : 租赁模式挺聪明的，既满足需求又不浪费