研报掘金丨开源证券：维持张江高科“买入”评级，上半年投资收益同比大增

格隆汇8月26日｜开源证券研报指出，张江高科上半年营业收入及归母净利润同比大幅增长，产业投资力度持续提升。维持“买入”评级。上半年实现归母净利润3.69亿元，同比增长38.64%；上半年实现毛利率、净利率分别为36.98%、20.43%，同比分别-23.12%、+0.04%。公司营业收入增长主要系空间载体营业收入较上年同期有所增加。分业务结构看，公司2025年上半年实现空间载体销售收入11.29亿元，租赁收入5.67亿元，空间载体销售业务收入相较2024年末明显提升。2025年上半年，公司实现投资收益（含公允价值变动净收益）3.26亿元，较去年同期同比增长336.75%，主要得益于公司持有股权的金融资产公允价值提升。在创新创业方面，2025年1-6月公司旗下895创业营第十五季（封测专场）圆满收官，从28家入营企业中甄选8家入围DemoDay，并实现多方成效，为测试平台引入更多合作伙伴，第十六季（智算专场）升级启航（迈入3.0阶段），创新采用“需求牵引-资本加速-协同资源”闭环模式，聚焦算力基础设施等方向，成功招募21家优质企业入营。