大摩：中国股市过热迹象“零星闪现，但尚未遍地开花”

格隆汇8月29日｜中国股市近期显著升温，摩根士丹利指出，目前中国股市过热迹象“零星闪现，但尚未遍地开花”。

摩根士丹利周四发布的报告指出，自6月以来，中国股市的涨速相当出人意料。市场对这一轮行情可持续性的争论正在加剧，一方面成交量创新高，而单日回调幅度也较大。

大摩列出多项迹象，表明中国股市存在孤立但尚未普遍的过热信号。这些迹象包括融资买入额占日成交比例，以及沪深300指数的认沽认购比率正接近去年10月的水平、保证金融资占A股流通股比稳定在5%以下、散户参与度令人担忧，以及本周小单净流入日均值为110亿元人民币，而2024年9月24日至10月10日期间为130亿元。

大摩称，只有当企业盈利和自上而下的政府政策尽快落实，才会有额外的流动性可用于股票配置，又认为债券和定期存款向股市的轮动仍处于早期阶段，预计短期内A股市场波动加剧。