小摩：料未来数季博彩收入保持两位数增长

格隆汇9月2日｜摩根大通表示，8月份博彩总收入再创疫情以来的纪录，预计未来几个季度博彩总收入将持续保持两位数成长。一次性的估值扩张可能使博彩股权益价值提升约15%，而牛市情景下该行业市值或涨超过60%。

摩通报告表示，澳门投资者以对冲基金为主，未来博彩收入的强劲增长、稳健的EBITDA，以及华尔街的估值修正，有望吸引多头资金，推动当前约9倍EV/EBITDA估值回归常态，历史均值为13倍。随着盈利可见度的提高和投资者基础的扩大，即使没有重大催化剂，该行业仍有充足的估值重估空间。

摩通称，8月份博彩总收入达近222亿澳门元，创下68个月以来的最高水平，并达到疫情以来的新高。该结果轻松符合市场预期，而该预期在过去四周已显著上调。这继续印证该行观点，即澳门自第二季度以来出现了真正的正向拐点。

摩通建议采取杠铃策略，通过如银河娱乐(0027.HK)等低风险、稳定回报的股票，和或配置美高梅中国(2282.HK)等贝塔系数相对较高的股票来积累上涨空间。