北京商报：基金过度抱团并非好事

格隆汇9月9日｜北京商报发文表示，收益表现优秀的基金持股中部分重仓股高度重合，意味着基金抱团取暖的程度不断提升。好公司确实会受到众多基金的追捧，但如果持股集中度过高，未来也有可能引发新的风险，诸如集中的获利兑现可能会对市场产生一定冲击。基金抱团是一种市场化的选择，表明在特定阶段专业机构投资者对某些行业或者上市公司投资价值的高度认可。但过度抱团也可能引发定价偏离，形成行业或者标的企业估值虚高。

首先，过度抱团可能放大投资风险。在抱团初期，资金的持续涌入可能推高相关股票价格，形成一种强者恒强的走势。但过度的上涨却透支了未来的业绩增长，更多是市场情绪和资金推动的结果。其次，可能造成其他优质股的“错杀”。一些优质股并未成为抱团标的，缺乏机构资金关注度，流动性缺失让公司估值遭遇“错杀”。长此以往，A股市场整体的投资价值可能被低估。最后，在基金过度抱团、高度集中的持股结构下，基金管理人之间的决策相互影响，甚至可能形成某种默契或利益寻租。基金过度抱团虽可能在短期内带来辉煌的业绩，却埋下了长期风险的种子。基金经理选股还是应该百花齐放，让各行各业的上市公司都能获得资金的关注。