富国银行：韩元是新兴亚洲的 “薄弱环节”

格隆汇10月28日｜富国银行表示，国内经济背景走弱、低利差以及资本外流风险将对韩元构成压力。纽约策略师阿鲁普・查特吉（Aroop Chatterjee）指出：“韩元是新兴亚洲的薄弱环节。”韩元具有以下特点：对全球及美国需求的敏感度（贝塔系数，beta）较高；利差（carry）较低；资本账户开放程度较高，对美国利率变动敏感。“美韩贸易协定缺乏进展，这是个棘手问题。”“美方在投资承诺方面要求的让步，韩国根本难以承受 —— 尤其是将其与降低关税带来的‘收益’相比时，这种让步的代价过高。”“与此同时，在科技、汽车、造船等关键行业，韩国的出口仍高度依赖美国市场。”“外部环境可能会使韩国央行维持宽松立场，其每次货币政策会议都将在‘维持利率不变’与‘降息’之间面临微妙平衡。”“资本账户开放程度较高，叠加国内经济背景走弱与低利差，意味着韩元将面临更大的资本外流压力。”“这也使得韩元对美国利率变动更为敏感。考虑到当前复杂的通胀前景，我们认为市场对于央行在未来会议中降息的信心过于充足了。”