研报掘金丨东方证券：维持蓝思科技“买入”评级，机器人业务放量在即

格隆汇11月10日｜东方证券研报指出，蓝思科技机器人业务放量在即，零部件及整机卡位国内外头部客户。在具身智能领域，公司已进入北美及国内头部机器人供应链，批量交付元灵犀机器人的同时，在零部件端，关节模组、灵巧手、结构件实现批量交付。近日亦取得越疆机器人10000台四足机器狗整机组装订单，并成为其主要部件供应商，涵盖关节电机、结构件及其他核心部件的开发、量产与供应，形成“研发-制造-供应”闭环。公司预计25年人形机器人出货3000台、四足机器狗10000台以上，预计26年出货规模将进一步翻倍，成为全球最大的具身智能硬件制造平台之一。公司消费电子新品逻辑演绎，受益北美大客户量价齐升；AI端侧硬件变革，平台型龙头横向拓展&纵向一体化树立优势。公司作为平台型龙头所具备的技术创新与制造硬实力将助力其在消费电子、汽车电子、具身智能等各个板块打开成长空间。根据可比公司26年31倍PE，对应目标价为40.61元，维持“买入”评级。