美国制造业繁荣表象下暗藏危机 库存高企或预示未来减产

格隆汇12月1日｜标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，尽管美国11月制造业PMI显示工厂活动进一步扩张，但深入分析后可见该行业的健康状况令人愈发担忧。此次增长主要动力来自工厂生产的强劲上升，然而新订单流入增速大幅放缓，暗示需求增长明显减弱。简而言之，制造商正在生产更多产品，却往往难以找到买家。这种生产持续强劲增长与销售弱于预期的组合，导致未售出库存出现令人担忧的急剧上升。目前仓库积压的未售出库存程度，已连续两个月达到自2007年有可比数据以来的最高水平。这种非计划性库存积压通常是未来数月减产的前兆。与此同时，令人失望的销售额、激烈的竞争以及投入成本上升（后者普遍与关税政策相关）共同挤压着企业利润空间。