研报掘金丨湘财证券：首予伊利股份“增持”评级，分红盈利双优，周期拐点将至

格隆汇1月13日｜湘财证券研报指出，伊利股份下有股息率保底，中有液奶基本盘，上有第二增长曲线短期逻辑，分红盈利双优，周期拐点将至。高分红承诺提供高安全边际，盈利能力修复超出预期。宏观弱环境下高股息吸引众多投资者，公司强经营能力使营业总成本降低；液奶业务至暗时刻已过，即将迎来低基数+低库存双重利好且周期行业周期拐点将至，伊利获益将更进一步。长期逻辑，战略升级，多元驱动高质增利。原奶价格回升，缓解行业价格战，利好行业利润率修复，并有利于头部乳企稳固市场份额。公司高股息提供买入的安全边际，奶价复苏、竞争格局优化及公司新品类开拓打开增长的天花板。综上所述，首次覆盖，给予公司“增持”评级。