招商证券：茅台动销表现优异，春节备货需求前置，其他品牌承压

格隆汇1月31日｜招商证券在最新的一份研究报告中也指出，该团队近期调研了河南、安徽、四川等多地白酒渠道，总需求仍在下滑（双位数下滑），但符合此前预期。分场景看，商务宴请以小局为主、中高端餐饮仍较萧条，送礼需求有部分回补。品牌侧分化明显，茅台动销表现优异，春节备货需求前置，其他品牌承压。