交易员押注美联储明年仍将降息 而非加息

格隆汇2月25日｜最新迹象显示，美国期货和期权市场的交易员正纷纷押注美联储明年将继续降息，而非加息。与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货利差目前正呈现深度倒挂——该利差密切反映美联储政策预期。这标志着交易员开始对更长时间的央行宽松周期进行定价。

此前，交易员们曾普遍押注美联储将在今年两次降息25个基点后，于2027年重启加息。但近来随着围绕人工智能对劳动力市场影响的争论加剧，可能正促使他们重新评估这一前景。自上周末以来，上述SOFR利差的趋平趋势明显加速，这恰逢业内对人工智能颠覆性担忧加剧，波及大量股票，并引发长期国债价格上涨。在SOFR期权市场上，类似的鸽派主题也正通过押注今年多次降息的对冲交易显现。