2.1万亿中长期资金到期压顶 市场分析普遍认为5月资金面将逐步走出超宽松状态

格隆汇5月5日｜据一财，5月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。当月3个月期买断式逆回购到期量为8000亿元，由此实现5000亿元净回笼，为去年5月以来该期限品种最高的净回笼规模。

5月，公开市场中长期资金到期压力显著上升，全月中长期资金合计到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点，到期压力主要集中于5月下旬。而聚焦节后首周(5月6日至9日)，公开市场合计到期12191亿元。其中，逆回购将到期4191亿元，3个月期买断式逆回购到期8000亿元。

市场分析普遍认为，当前央行操作以稳为主，5月资金面将逐步走出超宽松状态，整体维持中性偏松格局。招联首席经济学家董希淼认为，央行当前更注重运用多种货币政策工具对市场流动性适时调整，并加强对科技创新、提振消费、中小微企业的精准滴灌，而非大水漫灌。未来一段时间，货币政策的支持性立场并未改变。如果市场利率指标回升到政策利率附近，买断式逆回购、MLF等仍有可能恢复净投放，以配合后续政府债券发行。