东吴证券：资源周期共振，中国重卡拉美出口进入放量期

格隆汇9月11日｜东吴证券研报指出，2026年上半年中国出口拉美重卡1.98万辆、同比增长68%，增量集中于秘鲁、厄瓜多尔、哥伦比亚、委内瑞拉等资源国及墨西哥。预测2028年拉美地区进口重卡约为13.0万辆，中国对拉美销量约为5.9万辆。拉美经济受资源出口与能源资本开支支撑，应重点关注资源型及制造型国家；随着本轮排标切换及燃油定价完成后，时点扰动影响将减小，拉美重卡销量需求将趋于稳定。中国重卡虽然受到关税、二手重卡挤压市场等因素影响，但已凭性价比、工程车产品适配、资本投资形成份额基础，渗透率具备上行空间。推荐重卡整车、发动机相关标的，优先中国重汽H/A，以及潍柴动力、福田汽车、一汽解放等。