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电网设备高景气的三大逻辑支撑！

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来源：天弘基金

实时快讯

乌克兰首都基辅发生剧烈爆炸格隆汇4月15日｜据央视，当地时间15日获悉，乌克兰首都基辅发生剧烈爆炸。目前尚无关于爆炸原因和伤亡情况的官方信息。
研报掘金丨太平洋：宁波精达布局液冷等新兴方向，维持“买入”评级格隆汇4月15日｜太平洋证券研报指出，宁波精达四季度确收改善，布局液冷等新兴方向。2025年实现营业收入8.81亿元，同比增长7.75%；实现归母净利润1.20亿元，同比下降27.03%。其中四季度单季度实现收入3.31亿元，同比增长40.84%，四季度开始公司确收出现好转。2025年公司完成对无锡微研（全资子公司）、精达肖拉（控股90%）的并购和投资，协同共同拓展市场，尤其北美液冷市场，美国精达和微研美国合并销售渠道，2025年12月至26年1月，公司陆续接到了加拿大客户1000多万美金的订单，下游应用于机房液冷领域。展望2026年，在稳固基础之外，公司将积极做好新产品及海外市场带来的增量，全年目标实现销售收入10亿元以上，保持持续增长。维持“买入”评级。
标普：伊朗冲突下，东南亚地区中印尼主权评级面临最大风险格隆汇4月15日｜标普表示，在中东冲突持续的情况下，东南亚地区的主权信用评级预计将面临压力，其中印度尼西亚风险尤其大。标普在周二发布的一份报告中称：“在能源市场长期陷入混乱的情况下，那些评级缓冲较弱的主权国家的信用质量可能会受到影响。在东南亚地区，如果冲突持续下去，我们认为印度尼西亚的主权评级将更加脆弱。”标普表示，能源价格的上涨将增加印度尼西亚的补贴成本，并对其预算造成压力；而更昂贵的石油进口将扩大该国的经常账户赤字；更快的通货膨胀还可能导致市场利率上升，从而推高政府的借贷成本。
大行评级丨花旗：重申亚马逊“买入”评级，收购全球星加速低轨卫星直连设备策略格隆汇4月15日｜花旗发表报告指，亚马逊稍早宣布计划以约116亿美元收购全球星。该行认为，凭借全球星的卫星资产、频谱资源及营运能力，此次收购将大幅加速亚马逊Leo的全面部署计划、提升其技术能力，并丰富产品组合。作为收购的一部分，亚马逊同时宣布亚马逊Leo将负责为iPhone及Apple Watch提供卫星连接服务，进一步延续全球星与苹果现有的合作关系。报告指，随着亚马逊Leo目前已有241颗卫星在轨运行，且服务即将接近年中正式推出目标，相信亚马逊Leo对亚马逊以及其核心零售业务的战略价值将变得更加明显，尤其是在市场竞争相对有限的情况下。由于营收增长加速、盈利能力持续改善，该行重申对其“买入”评级，维持目标价为285美元。
高盛：美国3月PPI意外降温但PCE相关的分项强于预期格隆汇4月15日｜高盛研报指出，美国昨晚公布的3月PPI、剔除食品和能源的PPI以及剔除食品、能源和贸易服务的PPI均低于预期。然而，与PCE相关的PPI分项表现强于该行此前的假设。根据PPI和CPI报告的细节，高盛估计美国3月核心PCE物价指数上涨0.27%（在PPI报告发布前的预期为0.22%），对应同比涨幅为3.15%。此外，该行预计3月整体PCE物价指数上涨0.64%，同比上涨3.45%。
雷诺计划未来两年裁减最多20%工程技术人员格隆汇4月15日｜据彭博，法国车厂雷诺计划未来两年在全球裁减最多20%工程技术人员，以精简业务运营和削减成本，应对市场激烈竞争。雷诺全球有超过1.1万名工程技术人员，以裁减20%计，意味涉及2200人。雷诺发言人称，裁员具体方案将由各地管理人员决定。
欧股异动丨爱马仕大跌10%，Q1销售额不及预期格隆汇4月15日｜欧洲市场爱马仕股价下跌10%。消息面上，因受到中东地区冲突所带来的混乱局面的冲击，爱马仕第一季度的销售额增幅不及预期。爱马仕周三在一份声明中称，以固定汇率计算，第一季度销售额增长5.6%，分析师此前预计的增长幅度为7.44%。该公司表示，包括中东地区在内的区域的销售额在此期间下降了5.9%。而由于游客数量减少，法国的销售额下降了2.8%。首席财务官埃里克·杜哈洛伊表示，爱马仕在意大利、瑞士和英国的门店受到了来自中东地区顾客数量减少的影响。
研报掘金丨华西证券：维持行动教育“买入”评级，Q4收款延续改善，全面深化AI应用格隆汇4月15日｜华西证券研报指出，行动教育2025年收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流分别为8.11/3.20/2.79/4.15亿元、同比增长3.55%/19.12%/15.58%/3.81%，归母净利略超市场预期。从前瞻指标来看，Q4现金流收现/合同负债为3.86/11.8亿元，同比增长14%/9%，Q4在高基数基础上延续了Q3以来的改善趋势，合同负债环比提升13%。短期来看，公司25Q4现金收现和合同负债延续Q3以来的改善趋势，分析主要来自公司百校计划逐步开始体现效果，而26年有望延续这一趋势；根据公告，25年公司新建了15家分校、预计26年达到10家；中长期来看，公司在销售团队人数和人效方面均有提升空间，特别是结合AI发力。1）在人效维度，提出“每人每月一家大客户”的营销策略，推动销售伙伴实现收入增长，实现人效提升，2）人数维度，公司将AI深度融入组织，围绕“AI+营销”“AI+教学”“AI+财务”“AI+人力资源”四大场景落地应用，推出“智多行”“AI销售大师”“客户案例智能体”等内部平台，全面深化AI应用，有助于人效提升。维持“买入”评级。
ETF收评 | 创新药板块强势领涨，恒生创新药ETF华泰柏瑞涨5.85%格隆汇4月15日｜A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.01%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.22%，北证50跌0.03%。全市场成交额24295亿元，较上日成交额放量327亿元，全市场超3500只个股下跌。锂电池产业链全线下挫，CPO、光伏、存储器、光刻机、能源金属、人形机器人、AI应用题材跌幅靠前。SPD、创新药、特高压、超导概念股活跃，银行股走强。今日创新药、医疗板块全线爆发，相关ETF涨幅显著，成为市场核心领涨主线，与SPD、创新药题材活跃形成联动：港股创新药与医疗板块：恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）大涨5.85%，领涨全市场；港股通创新药ETF汇添富（159570）上涨4.80%，港股通医疗ETF富国（159506）上涨4.65%，港股通创新药ETF易方达（159316）上涨4.48%，港股通创新药ETF华宝（520880）上涨4.43%，港股创新药ETF景顺（513780）上涨3.84%，港股创新药ETF广发（513120）上涨3.67%，恒生医药ETF华夏（159892）上涨3.65%，港股通医药ETF易方达（513200）上涨3.53%，创新药产业链集体走强。A股创新药板块：科创创新药ETF国泰（589720）上涨3.86%，A股创新药方向同步走强，与创新药题材活跃形成共振。今日新能源、油气、工业母机等板块深度回调，相关ETF跌幅居前，与锂电池产业链全线下挫、能源金属等题材走弱形成联动：油气板块：标普油气ETF嘉实（159518）大跌3.45%，领跌市场，油气股同步走弱。工业母机与稀有金属板块：工业母机ETF国泰（159667）下跌3.05%，稀有金属ETF嘉实（562800）下跌2.47%，工业母机、能源金属题材走弱带动板块调整。新能源电池与新能源车板块：储能电池ETF易方达（159566）下跌2.31%，电池ETF广发（159755）下跌2.12%，新能源车ETF华夏（515030）下跌1.95%，创业板新能源ETF国泰（159387）下跌1.92%，锂电池产业链全线下挫，带动新能源板块集体走弱。其他调整板块：化工ETF鹏华（159870）下跌1.97%，通信ETF华夏（515050）下跌1.93%，港股通汽车ETF富国（159239）下跌1.90%，化工、通信、汽车板块同步回调。
格隆汇4月15日｜德国地学研究中心：哥斯达黎加沿海发生5.93级地震。
印度小盘股收复美伊战争以来跌幅，领先大盘股格隆汇4月15日｜印度小盘股表现抢眼，成功抹去了因美伊战争而造成的损失，而大盘股尚未能做到这一点。周三，印度NIFTY小盘股250指数上涨了超过2%，收复了自冲突爆发以来超过10%的跌幅。与此同时，印度NIFTY 50指数仍距离收复失地约4%的水平还有一定差距。小盘股通常被视为市场情绪的晴雨表，自一年多前表现逊于大盘股以来，其受到的关注再度增加。3月份，印度小小盘股共同基金的资金流入较上月增长了61%，达到630亿卢比，原因是散户投资者纷纷买入因战争导致的下跌股票。
大行评级丨瑞银：预计内银股首季业绩可成正面催化剂，首选工行、建行H股等格隆汇4月15日｜瑞银发表报告，内银股于下周一开始公布今年首季业绩，预期业绩将成为正面催化剂，尤其是四大国有银行，受益于进一步的营收改善；而股份制银行则可能出现分化。整体而言，全国性银行今年首季核心盈利增速预计将加快至3.5%(对比去年第四季为升2.2%)，收入增速升3.8%(对比去年第四季为升2.4%)，拨备前经营溢利(PPOP)上升4.8%(对比去年第四季为升2%)；但纯利增速相对温和升1.2%(对比去年第四季为升2.4%)，主要因拨备增加。展望未来，在地缘政治不确定性、房地产疲弱、人民币升值及出口风险下，该行仍看好防御型银行。H股银行股息率仍高于5%，基本面改善将持续支撑股价。该行12个月首选标的为中信银行H股、中行H股、建行H股、工行H股。
A股异动丨流感概念股集体上涨，我国流感阳性率连续3周上升格隆汇4月15日｜A股市场流感概念股集体上涨，截至收盘，博瑞医药20CM涨停，英诺特涨超14%，康恩贝、北大医药、海正药业、双鹭药业、哈药股份10CM涨停，可孚医疗涨超7%，建发致新、丰原药业涨超6%，华仁药业涨超5%，康芝药业、热景生物、一品红、科伦药业涨超4%。消息面上，根据中国疾控中心近期发布的，全国急性呼吸道传染病哨点监测情况，全国流感病毒检测阳性率连续3周上升。最新一期监测情况显示：2026年3月30日-4月5日，全国哨点医院门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率前三位病原体为流感病毒(16.3%)、鼻病毒(10.0%)、副流感病毒(6.5%)。其中全国流感病毒检测阳性率有所上升，主要由于B型流感流行导致，北方省份流感病毒检测阳性率高于南方省份，5～14岁病例组高于其他年龄组。
A股收评：创业板指高开低走跌1.22%，盘中一度创逾十年新高，医药板块普涨格隆汇4月15日｜A股三大指数今日高开低走，沪指尾盘翻红；截至收盘，沪指涨0.01%报4027点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.22%盘中一度创逾10年新高。全市场成交额2.43万亿元，较前一交易日增量327亿元，超3500股下跌。盘面上，2015年来最强医药新政出台，医药板块普涨，创新药、减肥药、医药商业及化学制药等方向领涨，博瑞医药、美诺华及华人健康等多股涨停；快递今年或涨价多次，快递股冲高，申通快递涨停；超导概念活跃，健信超导20CM涨停；猪肉概念、宠物经济及输变电设备等板块涨幅居前。另外，锂矿概念回落，大为股份跌逾8%；油气股走弱，贝肯能源领跌；玻璃玻纤板块走低，中材科技跌逾6%；煤化工、逆变器及化肥等板块跌幅居前。(格隆汇)
欧股开盘涨跌不一格隆汇4月15日丨德国DAX30指数涨0.08%，英国富时100指数涨0.15%，法国CAC40指数跌0.22%，欧洲斯托克50指数跌0.15%，西班牙IBEX35指数涨0.10%，意大利富时MIB指数涨0.10%。