把握通信设备高景气，布局AI算力核心赛道

大家好，我是天弘基金张戈，今天我们来聊通信设备~

当前，A 股年报与一季报密集披露期，通信设备领域凭借强劲的业绩兑现能力，成为市场关注焦点。

指数历史业绩亮眼，高增长兑现度领跑市场

通信设备行业的高景气度，首先体现在超预期的业绩表现上。以行业龙头中际旭创为例，2026 年一季报交出亮眼答卷：单季实现营收 194.96 亿元，同比大增 192.12%，环比增长 47.31%；归母净利润达 57.35 亿元，同比飙升 262.28%，环比增长 56.45%，各项核心指标均远超机构预期。其 2025 年年报同样亮眼，全年归母净利润 107.97 亿元，同比增长 108.78%，高质量增长态势稳固。

从指数层面，中证全指通信设备指数（931160）是目前 A 股业绩增速与兑现度均居前的行业。根据 2025 年年报及 2026 年一季报数据，指数整体扣非净利增速中位数超 115%，头部公司普遍实现 100%-250% 的增长，超 90% 公司净利保持正增长。这种强劲的增长势头，核心源于 1.6T 光模块的批量出货与订单持续放量，目前行业内头部企业订单已排至 2028 年，为毛利率持续抬升和盈利增长提供了坚实保障，预期盈利清晰可见。

全球领先，中国光模块掌握产业话语权

在技术与市场层面，中国在高速数通光模块领域已确立全球绝对龙头地位，全面领先海外对手。全球光模块市场呈现 “中国企业领跑” 的格局，中国厂商占据全球 60%-70% 的市场份额，全球 TOP10 光模块厂商中，中国企业占据 7 席。

具体到高端领域，中国优势更为显著。在 800G/1.6T 高速数通光模块市场，中国厂商全球产能占比超 60%，其中中际旭创等龙头企业在 1.6T 光模块领域市占率达 50%-70%，深度绑定英伟达、微软等全球顶级云厂商与科技巨头。这种领先不仅体现在份额上，更涵盖技术、成本、交付与客户绑定等全维度，中国已成为全球光模块产业的核心主导力量。尽管高端光芯片 / 调制器仍面临美日技术限制，但国产替代进程正在加速，为行业发展打开更大空间。

政策加持，产业发展迎来战略机遇期

产业的长期发展，离不开政策的持续赋能。从 “十五五” 规划到 2026 年两会政府工作报告，通信设备领域均获得关键战略指引，顶层支持力度空前中国政府网。

政府工作报告明确提出，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造 “5G + 工业互联网” 升级版中华人民共和国国家发展和改革委员会。“十五五” 规划纲要进一步强调，适度超前建设新型基础设施，推进全国一体化算力网、卫星互联网等建设，前瞻布局万兆光网、6G 技术研发中国政府网。这些政策部署，精准对接 AI 算力爆发的时代需求，为通信设备行业提供了广阔的发展空间，推动产业持续向高质量方向迈进。

清晰布局，把握高成长投资机会

中证全指通信设备指数（931160）近一年涨幅达 234.78%，位列场外所有指数第二名，历史业绩强劲，清晰反映了行业的增长潜力。该指数聚焦三大核心领域：光模块（CPO）、光纤光缆与 AI 终端，其中光模块权重近 50%，是全市场 “含光量” 极高的指数产品，投资标的清晰透明，让投资者 “投什么看得见”。

天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）追求紧密跟踪中证全指通信设备指数（931160），以卓越的历史业绩表现确立了其在行业主题指数基金中的领先地位。据银河证券数据，该基金2025年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2025年+118.64%(+117.72%)，C类：2025年+118.21%(+117.72%)，斩获同类标准主题指数股票型基金排名第一。这一成绩不仅大幅跑赢同期被动指数基金平均回报率，更在科技成长板块中展现出极强的锐度。

（数据统计区间2025/1/1~2025/12/31，同类排名定义：标准主题指数股票型基金，收益数据已经托管行复核。）

站在当前时点，AI 算力需求的持续爆发、国产替代的加速推进、全球产业格局的深刻重塑，共同推动通信设备行业进入高增长周期。通信设备作为 AI 算力基础设施的核心环节，正迎来确定性极强的投资机遇。

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天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）就能买，支持定投，适

配科技成长赛道长期布局，是普通投资者布局AI算力的省心优选方式。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金

前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因

素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并

谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指

数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证，基金过往业绩不代表未来表现。

注：根据产品定期报告，天弘中证全指通信设备指数基金成立于2024年04月15日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2025年+118.64%(+117.72%)，C类：2025年+118.21%(+117.72%)。