联想集团与Akamai签订七年AI协议 中信里昂称ISG获更多全球AI客户

联想集团AI基础设施业务再获长期客户项目验证。

中信里昂9月25日发布题为《乘上新一轮AI浪潮》的最新报告称，Akamai已与联想签署产品及服务供应协议，由联想向其提供硬件、软件及相关服务。其中，双方主协议期限为三年，首份工作说明书期限长达七年，与Akamai和Anthropic之间的合作期限一致。中信里昂认为，这笔合作显示联想ISG正在持续获得不同类型全球AI客户的长期基础设施业务。

官网资料显示，Akamai是一家全球云计算、网络安全和内容交付服务商，长期以内容分发网络(CDN)和边缘网络能力见长，目前业务覆盖云计算、安全和内容交付三大领域，为全球企业客户提供分布式云计算、应用交付及网络安全服务。随着AI工作负载快速增长，Akamai正进一步拓展云计算及AI基础设施业务，Akamai Cloud已覆盖AI计算、存储等服务场景。

此次合作背后对应的是Anthropic快速增长的AI算力需求。Akamai此前宣布扩大与Anthropic的合作，未来七年合同承诺金额达到116亿美元，并可进一步增加最多约90亿美元，潜在总规模接近200亿美元。Akamai Cloud将主要承接Anthropic快速增长的CPU工作负载。

为支持上述项目，Akamai预计投入约55亿美元资本开支。中信里昂指出，这部分资本开支将为联想及Jabil等供应商的相关采购提供预算支持。值得注意的是，Akamai在宣布Anthropic长期合作的同一周完成供应商协议签署，意味着相关硬件投入已有明确合同需求支撑。不过，目前Akamai并未披露与联想合同的具体金额。

中信里昂认为，此次合作的意义不仅在于新增客户，更在于提升联想AI基础设施业务的收入可见性。七年的工作说明书在服务器行业中提供了较长期的需求支撑，也表明联想ISG具备承接全球新型AI客户基础设施项目的能力。该机构称，联想是Akamai本轮AI基础设施建设的直接受益者，此次合作为公司增加了一个高质量长期客户，并进一步支持ISG增长具有结构性特征的判断。

从业务逻辑看，随着AI需求由GPU训练进一步扩展至CPU推理及多元化算力场景，服务器厂商所面对的客户结构也在发生变化。中信里昂认为，联想面向AI推理的CPU服务器业务正在成为新的增长驱动力，AI基础设施市场具备较大的潜在空间，因此公司估值不应再简单参照传统PC企业。

中信里昂目前维持联想"跑赢大市"评级及48.70港元目标价，并再次将联想列为其中国科技股首选。

随着Akamai等新型AI客户的长期项目逐步落地，联想AI基础设施业务的增长逻辑正在从潜在需求进一步转化为可见的长期客户合作，ISG在全球AI基础设施市场中的客户覆盖及收入可见性也有望进一步提升。