研报掘金丨国盛证券：维持周大生“增持”评级，持续推动产品以及渠道结构优化

格隆汇10月29日｜国盛证券研报指出，周大生2025Q3营收下降17%，归母净利润同比增长14%，Q3推进渠道以及产品优化，盈利能力稳步提升，表现符合预期。展望2025年，该行预计公司将以门店结构优化以及产品结构优化为业务重点，短期由于消费环境波动以及公司加盟业务结算模式的调整，2025年预计公司营收下降31.2%至95.59亿元，随着毛利率的提升以及费用效率的优化，归母净利润增长5.7%至10.68亿元。公司作为国内珠宝行业头部公司，持续推动产品以及渠道结构优化，维持“增持”评级。