大行评级｜高盛：上调老铺黄金目标价至1090港元 上调2025至27年净利润预测

高盛发表研究报告指，为反映强销售及扩展前景，将老铺黄金的目标价由976港元上调至1090港元，此相当于预测2027财年市盈率25倍，维持“买入”评级。

该行将老铺黄金2025至2027年预计销售额上调23至34%，反映单位销售和扩张带来的更强销售前景，并将2025年预计同店销售增长从75%上调至100%，同时将2026年及2027年同店销售增长下调至8%及5%，以反映因基数较高。该行还将公司2025年、2026年及2027年预计精品店数量从42、48及52间，上调至45、53及58间。

另外，高盛将老铺黄金2025年至2027年净利润预测上调15至26%，分别至47.06亿、65.6亿及79.25亿，相当于分别按年增长219%、39%及21%。从强劲的在线销售、渠道反应正面及较高的二手价格，可见新产品系列七子葫芦取得成功。该行认为系列可提升公司品牌价值，并透过更丰富颜色的设计和减低金的存在感，令产品与金脱钩，以更高的溢价定价。该行预期下半年公司会有更多举措，包括VIC(超级重要客户)管理、新产品推出以及店铺优化，进一步加强老铺黄金的品牌，从而支持可持续增长并扩大整体潜在市场。