微盟集团(02013.HK)上半年经调整总收入同比增长7.8%，毛利率大幅升至75.1%，整体逐步释放盈利潜力

格隆汇8月20日丨微盟集团(02013.HK)公布中期业绩，2025年上半年，集团总收入为人民币7.75亿元，同比减少10.6%，主要原因是在商家解决方案方面，集团于2024年下半年获广告平台方通知降低全年返点比例，因此，2024年上半年来自商家解决方案的收入应相应调减人民币1.48亿元，导致同比基数上升，还原这部分影响，集团较上年同期的经调整总收入上升约7.8%；在订阅解决方案方面，集团在2024年削减低质量订阅业务，带来2025年上半年订阅收入递延部分的减少，其中主动缩减在小微商户方面的投入导致递延收入同比减少约人民币0.30亿元，订阅解决方案收入环比企稳回升，主要贡献是集团的AI相关收入取得突破，2025年上半年为人民币0.34亿元。

集团的毛利为人民币5.82亿元，较2024年上半年增长1.1%，还原返点的影响，较上年同期的经调整毛利人民币4.29亿元增长36.1%，经过过去一年低毛利的TSO服务、金融等业务的削减，集团的收入质量持续改善，毛利率从66.4%上升至75.1%。集团的经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币0.72亿元，由2024年的亏损人民币1.76亿元大幅改善140.7%，实现自2022年以来的首次扭亏；经调整净盈利为人民币0.17亿元，较上年同期的亏损人民币1.87亿元大幅改善109.0%，实现自2021年以来的首次扭亏，集团坚持降本增效，通过削减非核心和低质量的业务，提升运营效率，订阅解决方案业务亏损大幅收窄，商家解决方案业务持续提供现金流与利润支撑，集团整体逐步释放盈利潜力。2025年上半年，集团的经营现金流小幅流出约人民币0.28亿元。截至2025年6月30日，集团现金及银行存款余额约为人民币15.74亿元，现金和财务状况健康。