研报掘金丨群益证券(香港)：维持华东医药“买进”评级，创新药上量，医药商业稳定

群益证券(香港)研报指出，华东医药25H1录得归母净利润18.1亿元，YOY+7.0%，扣非后净利17.6亿元，YOY+8.4%，公司业绩符合预期。创新药上量，医药商业稳定，医美板块季度环比恢复。医美板块仍然承压，其中英国Sinclair25H1营收约5.2亿人民币，YOY-8%,国内欣可丽美学营收5.4亿，YOY-12.2%,但从单季环比来看，英国公司及中国公司Q2营收均分别环比增长20%和14%，季度略有恢复，另外，公司高端产品玻尿酸产品MaiLi系列年内上市，预计医美板块年内可能可以触底；另外，公司医药商业板块表现稳健，25H1实现营收139.5亿元，YOY+2.9%,录得净利润2.3亿元,YOY+3.7%。多个项目陆续进入临床，但该行认为公司创新研发持续推动，将保障未来业绩增长。看好公司创新药上量对业绩的带动，但考虑到多个项目进入临床，研发支出增加，小幅下调盈利预测。维持“买进”的投资评级。