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机构：国金证券
研究员：舒思勤/方丽/洪希柠/夏昌盛
8 月21 日，盛业宣布将打造由AI 驱动的全新的国际供应链科技平台，意味着全球化布局正式启动，公司目标在国际市场实现再造一个盛业。国际供应链科技平台致力于服务全球供应链上下游的中小微企业，提供弹性供应链服务、资金融通、汇率管理及数字化赋能等一站式解决方案。此前，公司曾宣布将其新加坡子公司SYINTELLECTHUB PTE.LTD. 确立为集团国际总部，未来将战略性加大资源投入，以新加坡为枢纽，拓展全球市场业务。
经营分析
在国际化资源积累方面，公司已与超过30 家国际金融机构建立合作关系，同时已与多家区域及行业领先企业达成合作，于东南亚市场积极拓展业务场景。典型案例包括：为东南亚最大二手车在线交易平台Carro 与极氪汽车提供跨境供应链服务；协助Shopee 平台上的中国商家提升资金回收与销售效率；与Shein 核心供应商辛巴达共同开拓越南与摩洛哥市场；以及与潮流零售品牌OH!SOME 合作助推中国品牌进入东南亚。
在技术架构方面，平台将引入区块链底层技术，并积极推进RWA 代币化创新，将优质国际供应链资产转化为标准化、可拆分、可溯源的链上数字资产，从而激活沉淀资金，进一步提升全球供应链中的资金周转效率。
我们认为依托这一AI 驱动的国际供应链科技平台，公司加速推进全球化布局，有望进一步拓展业务规模，打开新的增长空间，持续强化其在供应链科技领域的竞争优势。
盈利预测、估值与评级
我们持续看好公司在电商、AI 及机器人等创新业务领域的战略布局，预期这些业务将持续驱动供应链科技平台规模扩张。同时，随着高附加值收入占比的不断提升，公司整体费率结构具备进一步优化的空间，有助于提升盈利能力。公司高股息率特质突出，2025年合计派息总额接近人民币9.5 亿元（包含基于上年约90%利润的常规派息+2025 年公布的特别派息6 亿），对应2025 年预期股息率高达8.3%，为股东提供丰厚回报。我们预计公司2025-2027 年归母净利润为5.12、7.05、10.14 亿元，同比增长35%、38%、44%。
当前股价对应2025 年PE 为22.3 倍，维持“买入”评级。
风险提示
行业政策监管风险；核心企业信用风险外溢；贸易真实性风险。