研报掘金丨东方证券：华谊集团业绩稳步增长，维持“买入”评级

东方证券研报指出，华谊集团业绩稳步增长，经营韧性较强。公司上半年实现归母净利4.9亿元，同比增长1.50%（对比2024年同期考虑收购的调整后口径）。各板块中，甲醇、醋酸及酯、工业气体、丙烯及下游、轮胎等板块的销售价格相比去年同期都有所下滑，导致整体毛利率从24H1的8.48%下滑到7.82%。另外，丙烯及下游产品受上半年广西基地检修影响，销量也有较大幅度下降（-13.2%）。然而，尽管化工各板块业绩受宏观与检修影响同比表现略有下降，但公司投资收益稳健，费用管理较好，导致归母净利同比小幅增长。该行预测公司2025-2027年每股收益分别为0.43、0.60、0.60元，按照可比公司2025年24倍PE，对应目标价为10.32元，维持“买入”评级。