大行评级丨大摩：料药明康德全年表现可超指引，现价估值低于同业，目标价105元

摩根士丹利研究报告指出，药明康德第三季收入按年升15.3%至121亿元，净利润升53.3%至35.15亿元，经调整非国际财务报告准则净利润升42%至42.2亿元；除收入较该行预期略低1%，其他数据均胜该行预期。其中，化学、测试及生物业务收入分别按年增长23%、2%及6%。公司上调持续经营业务的全年收入增长指引，由13%-17%调整至17%-18%。该行认为，此次调整指引与今年上半年的做法类似，上限的上调幅度较为保守，而下限则较大幅地提升4个百分点。公司首九个月收入已累计按年增长22.5%，该行认为其全年表现有望达到甚至超越指引。该行又认为目前是购入药明康德股份的合适时机，因现时该股2026财年预测市盈率约20倍，低于行业中位数的26倍；予其“增持”评级，A股目标价105元。