大行评级丨花旗：微软现财年开局强劲 予其“买入”评级及目标价682美元

花旗发表研报指，微软现财年开局强劲，Azure云服务收入按固定汇率计按年升39%，略低于市场过高预期的40%，但受惠OpenAI额外承诺及强劲资本支出指引，商业预订按年升1.11倍。报告指，公司营收各方面超预期，生产力与商业流程部门高于预期2%，更多个人运算因视窗(Windows)OEM按年升18%而大超预期。效率与投资报酬率亦见亮点，销售成本与经营开支均低于指引下限，带动除息税前溢利(EBIT)超预期8%。每股盈利增长较为温和，因OpenAI相关损失达37亿美元，对比指引的13亿美元。

该行予微软“买入”评级及目标价682美元。