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10月30日，三六零（601360.SH）披露了2025年第三季度报告，显示公司成功扭亏为盈。受此提振，次日公司股价涨停。
短线行情背后，市场真正定价的，或是这家曾以网络安全闻名的公司正在迎来一个结构性的转折期：从“安全软件商”转型为“AI+安全”一体化解决方案提供商。
一、财务改善显著：实现扭亏为盈，迎来关键拐点
三季报的核心信号是“结构性修复”。
第三季度，公司实现营业收入22.41亿元，同比增长16.88%，高于上半年3.67%的同比增幅，显示第三季度业务加速回暖；实现归母净利润1.60亿元，同比扭亏为盈，迎来了重要的拐点。
此外，公司保持研发高投入——2025年前三季度，公司研发费用占营业收入比例维持近40%的高位，远高于行业平均水平。自2023年确立“AI+安全”双主线战略以来，公司持续推进AI原生产品研发与提升既有产品的“AI”含量，构建可持续的技术护城河。
与此同时，公司现金流和资产负债结构保持稳健。截至9月末，公司货币资金余额约223.3亿元，流动比率3.59倍，短期偿债压力可控。这种“手里有粮”的财务状态，使三六零在AI竞争白热化的背景下具备更强的抗风险能力与投入底气。
从财务层面来看，三六零的故事不再是亏损的扭转，而是“质量的提升”。收入结构优化、研发聚焦强化与现金储备共同构建了可持续的增长底座。
二、AI落地兑现：两月斩单超3亿元，商业拐点显现
如果说财报数据是“果”，那么业务进展则是“因”。
2025年10月，三六零在AI政企市场连续斩获大单，成为其商业化能力突破的关键证明。
10月28日，公司以1.32亿元中标武汉人工智能创新应用示范基地项目（一期），建设内容涵盖AI安全云、应用工场、算力配套等五大板块；同日，其联合体中标呼和浩特人工智能与数字安全产业示范基地EPCO项目，金额约1.6亿元；加之10月13日宁波数字安全基地算力租赁项目（2268万元），仅十月三六零累计中标AI相关项目金额已超3亿元。这些项目规模可观，且部分项目明确服务周期为18个月，意味着收入贡献具备持续性与可预测性。
技术产品层面，三六零已形成从底层大模型，到上层应用，以及AI硬件、AI安全产品和各类智能体等在内的完整生态闭环。
在模型能力上，“360智脑”系列持续迭代，2025年迭代了最新模型“360zhinao2-o1.5”。根据国内大模型权威评测机构SuperCLUE发布的《中文大模型基准测2025年5月报告》，360zhinao2-o1.5 模型获得本次测评的第四名，其综合能力稳居国产大模型第一梯队。
在应用层，“纳米AI”用户规模快速增长，据“AI产品榜”的7月“AI产品榜·网站榜”数据，“纳米AI搜索”及“纳米AI智能体”月度Web访问量合计已超4.5亿次，国内位列第二、三名；“AI产品榜·应用榜”中，纳米AI在7月的月活已超1200万，国内排名TOP 10。此外，公司通过“蜂群引擎”实现了多智能体协同框架的突破，号称千Token成本比国际顶尖模型低80%，这为公司提供高性价比解决方案奠定了基础。
值得一提的是，三六零将AI技术与安全基因深度融合，推出“大模型卫士”应对提示注入攻击、数据泄露等新型风险，并打造“安全专家智能体”弥补人才短缺短板。这种“AI+安全”的双轮驱动模式，既契合市场需求，又强化了其与传统互联网公司的差异化竞争优势。
三、政策共振：AI+安全双主线，卡位“十五五”新基建
外部政策环境正为三六零的转型注入强劲动能。
2025年10月，新修《网络安全法》通过，新增条款明确“国家支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发,推进训练数据资源、算力等基础设施建设，完善人工智能伦理规范，加强风险监测评估和安全监管，促进人工智能应用和健康发展”，并指出“国家支持创新网络安全管理方式，运用人工智能等新技术，提升网络安全保护水平”。这一修订将AI安全与发展提升至立法高度。
同期发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“全面实施‘人工智能+’行动”。文件还强调要“深化网络空间安全综合治理，加强个人信息保护”，并提出“加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点”。这与三六零“AI+安全”的战略方向高度契合。
在产业层面，英伟达GTC大会上，黄仁勋宣布摩尔定律已正式终结，并提出“加速计算”是超越摩尔定律的唯一路径。
长期看，AI安全立法与“十五五”人工智能+行动构成十年级产业红利，公司凭借自研大模型、多智能体及安全基因，卡位产业红利期。
结语
三重力量正在推动三六零的新拐点成型——政策红利释放、技术体系成型、订单兑现提速。
它们共同定义了三六零未来数年的成长逻辑：在“AI+安全”国家战略与产业实践的双重推动下，这个传统安全龙头公司正被重塑为新一代人工智能基础设施型企业。