研报掘金丨国海证券：维持中国石油“买入”评级，持续分红彰显央企投资价值

国海证券研报指出，中国石油2025年前三季度实现归母净利润1263亿元，同比减少4.9%；其中2025Q3实现归母净利润423亿元，同比-3.9%，环比+13.7%。天然气表现亮眼，Q3业绩环比提升14%。天然气销售业务实现经营利润127亿元，环比增长75亿元，一方面，持续加大营销力度，天然气销量环比提升3.1%，另一方面，公司持续优化资源池结构，努力控制综合采购成本。2025年全年资本性支出预算为2622亿元，其中，油气和新能源分部资本开支预计2100亿元，将继续聚焦国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，并推进清洁电力、地热、CCUS等新能源工程。公司作为国内油气行业龙头，经营彰显韧性，持续分红彰显央企投资价值，维持“买入”评级。