研报掘金丨国元证券：维持卧龙电驱“增持”评级，盈利能力稳定，利润平稳增长

国元证券研报指出，卧龙电驱2025Q1-Q3实现归母净利润8.19亿元，同比+28.26%；2025Q3单季度归母净利润2.81亿元，同比+14.65%。盈利能力稳定，利润平稳增长。公司在本报告期内展现出清晰的战略执行路径：在全球化方面，成功交付中东地区变频电源和电动驱动EPC项目；同时斩获泰国TPI集团EVA产线核心防爆电机订单，标志着公司成功叩开东南亚高端石化装备核心圈。此外，公司举办中东地区分销商年会，进一步巩固在油气、石化、电力等关键领域的市场地位；在新兴领域，通过战略投资智元机器人实现从核心部件供应商到具身智能生态共建者的角色升级，同时依托SIR机器人与VOILAP集团的战略合作强化工业自动化业务布局。同时，公司积极参与2025中国制冷展等行业盛会，展示卧龙ATBEC高静压离心风机的卓越性能与创新设计成果，拓展新的应用场景。公司通过深化全球化运营、卡位机器人前沿领域、拓展工业自动化应用场景，为未来增长构建多元动能。维持“增持”的评级。