中信建投维持微软“买入”评级

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中信建投维持微软买入评级：微软FY26Q1收入776.7亿美元（YoY+18%），智能云收入增28%，Azure增40%，RPO同比大增51%至3920亿美元，需求持续超供给。CapEx预期上调，AI产能扩张明确。营业利润率提升至49%，体现“AI工厂”规模效应。尽管M365商业增长放缓，但Copilot推动ARPU上升，长期增长确定性强。

实时快讯

格隆汇11月11日｜“星门计划” 获蓝猫头鹰资本（BLUE OWL ） 30亿美元投资。
受台风“凤凰”影响菲律宾一省宣布进入灾难状态格隆汇11月11日｜据央视，受台风“凤凰”影响，当地时间11月11日，菲律宾奥罗拉省宣布进入灾难状态。11月9日21时10分，“凤凰”在菲律宾奥罗拉省迪纳伦甘镇登陆，给当地带来严重破坏。
索尼CFO：PS5仅处于生命中期，PS6尚未达到可讨论阶段格隆汇11月11日｜索尼CFO陶琳在财报会上表示，PS5目前仅处于生命中期，计划进一步延长其生命周期。她透露，PS5目前销量达约8420万台，计划在年底前将销量提升至9000万台。对于PS6相关计划，陶琳则表示目前相关计划“尚未到可以讨论的阶段”。
中央农办、农业农村部：在盘活闲置土地和房屋过程中要充分尊重农民意愿对虚假宣传和无底线炒作坚决予以整治格隆汇11月11日｜近日，中央农办、农业农村部召开“三农”政策通气会。会议强调，要严守农村宅基地管理法律政策底线红线，坚决落实“两个不允许”要求，即不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地，不允许退休干部到农村占地建房。在盘活闲置土地和房屋过程中，要充分尊重农民意愿，坚持依法依规、因地制宜，确保规范有序，对虚假宣传和无底线炒作坚决予以整治。土地经营权流转要坚持依法、自愿、有偿原则，严禁通过下指标、定任务或将流转面积、流转比例纳入绩效考核和政策奖励等方式推动土地流转。要坚持“大稳定、小调整”，加强政策指导和风险防范，及时化解矛盾纠纷，有序推进第二轮土地承包到期后再延长30年试点。要举一反三加强突出问题排查整治，健全协同工作机制，推动形成用地、规划、建设、使用全过程监管闭环。
稳定币巨头Tether斥巨资从汇丰挖角加码黄金储备格隆汇11月11日｜全球最大稳定币的发行商Tether正在从汇丰控股聘请两名全球最资深的贵金属交易员，这家稳定币巨头正利用其雄厚财力建立庞大的黄金储备，并挑战金银市场的既有参与者。据知情人士透露，汇丰银行全球金属交易主管Vincent Domien将在未来几个月内加入这家加密货币公司，同时加入的还有欧洲、中东和非洲贵金属发行主管Mathew O’Neill。近年来，Tether积极扩大其在贵金属领域的版图，作为其超过1800亿美元储备资产的一部分，积累了银行和国家以外世界上最大的黄金储备之一。汇丰银行是贵金属领域的中坚力量，被广泛认为是摩根大通之后的第二大参与者，业务范围涵盖期货交易、金库保管和在全球运输金条。
叙利亚大马士革国家博物馆多件文物被盗格隆汇11月11日｜据叙利亚国家通讯社，该国大马士革国家博物馆10日晚发生文物失窃案，多尊古代雕像和数件珍贵文物被盗。报道援引大马士革内政安全部门负责人的话称，相关调查行动正在进行，有关部门将全力抓捕涉案嫌疑人并追回被盗物品。有媒体报道称，被盗雕像的年代可追溯到古罗马时期。位于叙首都大马士革中心地带的大马士革国家博物馆于1936年正式开放，该博物馆承载了叙利亚悠久且多元的文化遗产，被认为是阿拉伯国家中最重要、最古老的博物馆之一。
贝森特为特朗普政府辩护并承诺工资将上涨格隆汇11月11日｜美国财政部长贝森特回避了关于特朗普执政期间高成本的担忧，称本届政府继承了高物价水平，而且其政策将为美国工人带来实际收入增长。贝森特周二表示：“我们继承了一场物价危机。在拜登执政期间，通胀是40年或50年来最严重的。我们已经减缓了价格上涨的速度，并且它们将继续放缓。”贝森特发表此番言论的一周前，民主党人通过专注于生活成本的担忧，赢得了几场关键选举。特朗普本人也回绝了这种担忧，上周告诉记者“我不想听有关可负担性的问题”，因为价格“低得多”。至于公用事业费用，贝森特表示：“很多家庭取暖费用实际上是由州政府驱动的。”他断言，新泽西州能源成本高昂，是由于即将离任的民主党州长Phil Murphy通过的政策所致。
Argus上调雅诗兰黛评级至“买入”格隆汇11月11日｜Argus Research将雅诗兰黛的评级从“持有”上调至“买入”，目标价为105美元。
国家邮政局召开座谈会听取专家学者、快递协会和企业负责人意见建议格隆汇11月11日｜在企业协会座谈会上，中国快递协会和邮政集团、顺丰、中通、圆通、韵达、申通、极兔、京东、菜鸟、中外运-敦豪、前海云途相关负责人围绕行业改革发展进行深入探讨交流。会议强调，全行业要贯彻新发展理念，夯实高质量发展基础，推动协调发展，发展新质生产力，坚持绿色化转型。要增强寄递服务能力，更好赋能实体经济发展，进一步提升农村寄递物流体系水平，更好服务现代化产业体系建设，更好服务高水平对外开放。要提升寄递服务水平，践行以人民为中心的发展思想，巩固农村地区领取邮件快件违规收费专项整治成效，旗帜鲜明“反内卷”。要强化安全风险管控，确保寄递渠道安全平稳畅通。
证券投资部总经理涉7.6亿元“老鼠仓”，没赚钱反被罚450万元格隆汇11月11日｜据澎湃，中国证监会黑龙江监管局公布的行政处罚决定书显示，某证券公司证券投资部总经理汤某明，因利用未公开信息交易、从业人员违规买卖股票的行为，被处罚470万元。行政处罚书显示，汤某明通过控制使用他人账户进行趋同交易及利用未公开信息明示、暗示他人从事相关交易（即“老鼠仓”），累计买入股票76291.99万元。此外，他还通过控制使用他人账户在沪深两市累计买入股票金额（剔除趋同交易部分后）14010.95万元。讽刺的是，汤某明的上述行为“累计无违法所得”，即没有赚钱。但因其行为违法，中国证监会黑龙江监管局决定对其处以470万元罚款。其中，汤某明的“老鼠仓”行为，被罚450万元。
英国两年期基准国债收益率跌至3.716%格隆汇11月11日｜英国两年期基准国债收益率跌至3.716%，为2024年8月以来最低水平，日内下跌9个基点。
数据显示：气温下降推高欧洲天然气需求格隆汇11月11日｜根据DNB的数据，由于气温下降，欧洲的天然气需求在十月份有所上升。上个月，天然气需求增加了7%，这主要是由更高的燃气发电使用量以及居民和商业消费增加所驱动。与此同时，十月份天然气供应增加了1%，其中西北欧的液化天然气进口增加了42%。该公司的分析师表示：“在高涨的需求和欧洲天然气库存持续低迷的情况下，需要高水平的液化天然气进口来平衡市场。”欧洲天然气库存目前为82.5%，低于十年来的平均水平。基准天然气TTF价格下跌0.2%，至每兆瓦时31.01欧元。
商务部部长王文涛与德国联邦经济和能源部部长赖歇举行视频会谈格隆汇11月11日｜商务部部长王文涛11月11日应约与德国联邦经济和能源部部长赖歇举行视频会谈，就中德、中欧经贸相关问题交换意见。王文涛表示，中德互为彼此重要经贸伙伴。
ADP预估10月私营部门就业岗位减少格隆汇11月11日｜就业数据公司ADP估计，在截至10月25日的四周内，私营部门每周减少11250个工作岗位。这是ADP每周数据系列中的最新数据，该系列数据估计了前一个月私营部门就业的变化。而上周的另一个数据系列，ADP则预计10月份私营部门增加4.2万个就业岗位。该数据旨在更接近地复制非农报告。数据公布后，美元指数DXY短线跳水，非美货币集体上涨，现货黄金小幅走高。
数据显示美国私营部门平均每周裁员超万劳动力市场持续承压格隆汇11月11日｜美国自动数据处理公司ADP四周均值报告显示，截至2025年10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周裁员11,250个，这表明劳动力市场在下半月难以持续创造就业机会。这些数字是初步的，可能会随着新数据的添加而改变。上周，ADP全国就业报告显示，在经历两个月的下滑之后，十月份的就业增长有所恢复，私营部门雇主新增了42,000个就业岗位。尽管这一增长受到欢迎，但它并非基础广泛。教育和医疗保健以及贸易、运输和公用事业引领了增长。在专业商业服务、信息以及休闲和酒店业，雇主连续第三个月裁员。越来越多人认为，由于对工人的需求减少和供应短缺，就业增长将在无限期的未来保持缓慢。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，随着劳动力供需双方都在放缓，经济学家正在寻找新的盈亏平衡率。这是经济每月需要新增的最少就业岗位数，以保持失业率稳定。展望未来，盈亏平衡率不再可能是一个稳定的常数，而将更有可能不断变化。