研报掘金丨长江证券：维持上汽集团“买入”评级，业绩企稳向好有望驱动估值修复

长江证券研报指出，上汽集团2025Q3销量、业绩同比延续高增长，计提减值影响业绩环比表现。2025Q1-Q3新能源销量为108.3万辆，同比+44.8%，其中2025Q3新能源销量43.7万辆，同比+52.1%，环比+16.9%。公司启动全面深化改革，推进“大乘用车板块整合”和干部年轻化，有望实现组织内部提效增速。通用减值落地，风险释放，轻装上阵。深化与华为合作，合作“尚界”采用智选模式，有望加速公司智能电动转型，预计自主品牌销量有望逐步提升，业绩企稳向好有望驱动估值修复。预计公司2025-2026年归母净利润分别为105、131 亿元，对应PE 17.4X、14.0X，维持“买入”评级。