博杰股份(002975.SZ)：为客户提供的液冷服务器测试设备三季度已产生收入

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格隆汇11月18日丨博杰股份(002975.SZ)在互动平台表示，公司为客户提供的液冷服务器测试设备三季度已产生收入；公司会跟进客户每一代新产品的测试需求，陆续开始批量交付相关液冷测试设备。

实时快讯

智飞生物：全资子公司取得美国专利证书格隆汇11月26日｜智飞生物公告，全资子公司北京智飞绿竹生物制药有限公司于近日获得美国专利商标局颁发的发明专利证书。上述发明专利为智飞绿竹与北京交通大学合作开发一种呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗的过程中申请获得。公司突破国际市场技术壁垒，首次在美国取得专利证书，为全球化布局奠定基础。
人工智能平台Suno与华纳音乐达成合作协议格隆汇11月26日｜美国人工智能平台Suno和美国华纳音乐集团25日达成合作协议，双方宣布将共同开发新一代授权的人工智能音乐，并对在快速发展的人工智能大潮下受冲击的艺人和音乐家们予以补偿。该协议化解了双方的法律纠纷。此前，华纳音乐集团联合其他唱片公司对Suno和另一家人工智能音乐平台Udio提起诉讼，指控这些人工智能平台侵权使用艺人和音乐家的作品和肖像等，用于训练生成式人工智能模型。
依米康：目前已经有数个液冷智算项目在交付中格隆汇11月26日｜依米康(300249.SZ)在机构调研时表示，公司液冷全栈解决方案，可以从外面散热到管路、到后端的监控系统等，均可提供一揽子的整体方案。结合液冷的发展趋势，我们关注到，因为能提供完善的服务保障，所以系统集成的全栈解决方案会更具竞争力。今年，此类液冷订单陆续有实现。目前已经有数个液冷智算项目在交付中（达到披露标准的将按照规定及时披露）。
天原股份：子公司以1.85亿元向和邦生物转让黄磷产能指标格隆汇11月26日｜天原股份(002386.SZ)公告称，公司对2.5万吨/年黄磷产能指标以转让底价2479万元在西南联合产权交易所公开挂牌方式进行转让，最终确定四川和邦生物科技股份有限公司为受让方，成交金额为18529万元（含税）。但该交易还需取得马边县对无穷矿业黄磷产能退出公示才能完成交割，若不能取得则交易合同解除，无穷矿业需全额无息退还交易价款。
台当局要追加400亿美元军费 “美国在台协会”表态欢迎外交部回应格隆汇11月26日｜据澎湃，11月26日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，“美国在台协会”台北办事处负责人谷立言今天表示，他欢迎台湾地区今天公布的400亿美元补充防务预算。发言人对此有何评论？毛宁强调，中方反对美台官方甚至是军事联系的立场是一贯的，台湾民进党当局“以武拒统”“以武谋独”也是不可能成功的。
瑞银对First Brands有敞口的基金或面临减记超过10%的风险格隆汇11月26日｜瑞银对First Brands Group有敞口的信贷基金可能面临减记超过10%的风险。瑞银向媒体表示：“我们已告知投资者，O’Connor的‘营运资本机会型’基金将逐步清盘，大部分基金资产将在年底前变现”。
士兰微：公司已推出AI算力电源上的四颗关键模拟芯片格隆汇11月26日｜士兰微发布投资者关系活动记录表公告，近日，公司已推出AI算力电源上的四颗关键模拟芯片。另外，多个汽车级模拟电路的工艺平台已在12吋产线完成开发，已有多个产品推向市场。
美联邦调查局约谈“煽动叛乱”的民主党议员格隆汇11月26日｜据央视，6名被美国政府指责录制“煽动叛乱”视频的国会民主党籍议员11月25日证实，联邦调查局要求与他们面谈。同一天，美国国防部长赫格塞思要求海军部长约翰·费伦对其中一名议员启动调查。因上周在视频中呼吁美国军人不要服从“非法命令”，他们被总统特朗普在社交媒体上称为“叛徒”，“煽动叛乱，应处死刑”。据披露，联邦调查局经由国会两院的高级别安全官员约谈这6名议员。一名要求匿名的司法部官员25日称，联邦调查局约谈这些议员，旨在判定他们“是否有不当行为”，继而决定是否启动调查。
研报掘金丨国泰海通：维持亿联网络“增持”评级，目标价43.06元格隆汇11月26日｜国泰海通证券研报指出，亿联网络2025Q3营收、归母净利润同环比均实现增长，核心业务领域市场竞争力稳固。公司销售业务开拓节奏有序，在核心业务领域的市场竞争力依然稳固，下游市场需求良好。重磅推出新一代音视频会议平板系列产品，搭载业内唯一影像级智能四摄、第二代自研聆晰音频算法及极致全能AI 体验，以及推出了智能视讯一体机MeetingBarA40/A50、Dante吸顶麦克风 CM50、智能追踪摄像头SmartVision 80、视频会议主机 MCore4等众多新品。公司不断完善商务耳麦产品布局，全新有线耳麦 UH4X 系列的推出，进一步丰富了产品矩阵。未来，公司将持续优化产品结构，加大高端市场开拓力度，深入挖掘细分市场机会，保持话机市场竞争力，实现业务稳健发展。参考可比公司估值，给予公司2025年PE为20倍，对应目标价为43.06元，维持“增持”评级。
大行评级丨瑞银：阿里次财季云业务收入胜预期评级“买入”格隆汇11月26日｜瑞银发表报告指，阿里巴巴9月底止次财季收入按年升5%至2480亿元，胜预期3%。经调整EBITA 91亿元，胜该行预期的65亿元，受惠于电商及所有其他业务利润率优于预期。以业务划分，上季阿里中国电商集团(淘天及实时零售)表现胜预期；在AI需求强劲支持下，云业务收入按年升34%亦胜预期。瑞银提到，云业务展望属市场最关注地方，市场预期12月底止第三财季收入增长29%，明年3月底止全年度增长料28%。该行予阿里美股目标价216美元，评级“买入”。
大行评级丨麦格理：下调维他奶国际目标价至7.4港元下调净利润预测格隆汇11月26日｜麦格理发表研究报告指，维他奶国际第三季内地市场收入按年跌9%，其中植物奶类别跌10%，茶类则升5%，增速较去年同期的双位数有所放缓；香港市场收入跌4%。虽然面对促销激烈的市场环境，第三季至今，管理层见到内地市场表现已较上半财年轻微改善。除了持续推动香港市场增长外，公司亦计划加速扩张在线及零食连锁店等新兴渠道。该行将维他奶2026及2027财年净利润预测分别下调16.3%及13.3%，目标价由10港元降至7.4港元，维持“跑赢大市”评级。
研报掘金丨中信建投：维持泰格医药“买入”评级，后续随着行业需求恢复有望持续受益格隆汇11月26日｜中信建投证券研报指出，泰格医药2025年三季报业绩符合预期。前三季度公司临床运营业务受多重因素影响，收入及毛利率短期承压。公司顺应国内外临床研究需求复苏趋势，持续加强订单引入及转化，前三季度净新签订单保持良好增长，25Q3收入及利润端环比呈现改善趋势。后续公司有望受益于新行业周期的发展机遇，获得更多优质客户订单；海外临床业务有望迎来进一步增长。公司持续推进降本增效措施和AI技术应用，期待后续订单价格复苏后利润率水平进一步改善。公司作为国内临床CRO行业龙头公司，后续随着行业需求恢复有望持续受益，维持“买入”评级。
软银股价较峰值下滑40%，显示市场对OpenAI的担忧格隆汇11月26日｜对人工智能估值泡沫的不安情绪日益加剧，令软银集团的股价承压。交易员越来越多地将软银视为OpenAI的代表。这家日本科技投资公司处于全球人工智能抛售的最前线，人们担心在谷歌(GOOG.O)推出Gemini 3.0后，OpenAI将面临新的压力。自10月下旬以来，软银股价暴跌约40%，市值蒸发超过16万亿日元（1020亿美元），其创始人孙正义准备在OpenAI及其基础设施上加倍押注。柯克·布德利等分析师表示，软银股价的大幅下跌突显出它对OpenAI的敏感性，而不是对人工智能市场整体疲软的敏感性，至少近期是这样。
SMBC：投资者信心不足，日本超长债投标倍数不好也不坏格隆汇11月26日｜日本财务省标售约4000亿日元40年期国债，投标倍数为 2.59，与9月的前次标售大致持平，高于过去一年的平均水平。最高得标收益率为3.555%，创纪录新高。“投标倍数表现不算好也不算差，但显示投资者对超长期债券的信心不足，”SMBC日兴证券的资深日本利率策略师Miki Den表示，“看起来部分投资者被收益率水平吸引”。
机构：临近“十二月热潮” 金价再创纪录新高可能性大增格隆汇11月26日｜据俄罗斯卫星通讯社，随着黄金传统的销售旺季12月临近，金价已稳稳站在每盎司4000美元上方，这增加了金价再创历史新高的可能性。从东方到西方，实物黄金在年底前后都会迎来巨大需求，因为亚洲（尤其是印度）的婚庆季与欧美圣诞新年假期恰好重合。各国央行为建立外汇储备而持续购入黄金，以及资金不断流入黄金ETF，也增加了金价创下历史新高的可能性。道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克表示，美国近期降息的可能性对看涨黄金的人来说更是锦上添花。纽约黄金期货价格和国际现货黄金价格最近一次创下的历史新高分别是4398美元和4381美元。