研报掘金丨华鑫证券：首予海鸥股份“买入”评级，看好芯片制造等行业需求增长下持续放量

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华鑫证券研报指出，海鸥股份25Q1-Q3营收增速略有放缓，主要系25Q3营收小幅负增长，判断主要因订单确认的季节性波动影响；而归母净利润仍保持较高同比增速，主要系毛利率增长导致盈利能力显著提升，判断因毛利率较高的海外项目订单集中确认。在手订单维持较高水平，截至2025年6月30日公司持有在手订单总计33.76亿元，较2024年12月31日增长0.96亿元（+2.93%）。看好公司冷却塔产品在电力、AI数据中心、芯片制造等行业需求增长下持续放量，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

实时快讯

威尔高：台达是公司重要客户其产品应用覆盖包括谷歌等云厂商格隆汇12月1日｜有投资者在互动平台询问威尔高，公司通过台达给谷歌供应电源pcb是否属实？威尔高表示，台达作为公司的重要客户，其产品应用领域覆盖众多下游云厂商，包括谷歌。
中国公民2026年9月14日起前往俄罗斯可免签格隆汇12月1日｜据央视，当地时间12月1日，根据俄罗斯总统普京当天签署的命令，中国公民自2026年9月14日(含14日)起可免签证以旅游和商务目的前往俄罗斯。免签天数为30天。
联博基金：预计法国评级将因政治混乱而持续下调格隆汇12月1日｜联博基金欧洲固定收益主管John Taylor在一份报告中表示，关于法国的主要问题是，该国何时会被下调信用评级至更符合其基本面的水平——可能在“A-”级和“BBB+”级之间。他表示：“考虑到当前的政治混乱，很难预测评级机构何时会采取行动。”他说，每当提出解决财政问题的提案时，现任总理往往会被投票罢免，从而引发内阁改组或意料之外的政策转变。他认为，这种动态在2027年初的总统选举之前不太可能改变。在这种背景下，我们可以预期在此期间会有进一步的评级下调，但财政基本面不会发生重大变化。
法兴银行：预计美国财政部将推迟长期债务发行倾向于短期融资格隆汇12月1日｜法国兴业银行利率策略师在一份报告中表示，预计美国财政部将推迟测试投资者对较长期限债务的需求。这些策略师表示：“我们预计2026年的特征将是国库券发行量居高不下和附息国债稳定供应，这是由持续的大额赤字和不稳定的关税收入所驱动的。”他们指出，政策偏好继续倾向于短期融资，而美联储的再投资和准备金管理购买应有助于吸纳国库券供应——尽管前端利率波动仍是主要风险。策略师写道：“这使得财政部可以将推迟测试对较长期限债务的需求，直到市场条件和政策偏好变得更加有利。”
研报掘金丨国海证券：维持柳工“买入”评级，装载机+挖掘机比翼双飞格隆汇12月1日｜国海证券研报指出，柳工装载机+挖掘机比翼双飞，电动化+全球化勇立潮头。从柳工的α来看，柳工两大拳头产品挖掘机和装载机率先充分受益复苏，电动装载机有望持续打造自身护城河。同时公司“十五·五”战略制定了2030年实现营业收入600亿元的目标，其中国际收入占比超过60%，净利率不低于8%。该行认为柳工的拳头产品优势+出海战略有望实现“十五·五”战略擘画的目标，维持公司“买入”评级。
法兴银行：美联储明年将继续降息美债收益率仍有下降空间格隆汇12月1日｜法国兴业银行利率策略师在一份报告中表示，即将公布的经济数据应会继续显示美国经济具有韧性、通胀具有粘性，以及劳动力市场状况略有恶化；尽管如此，到2026年底，美国国债收益率仍有下降空间。这些策略师表示：“在12月会议上降息之后，我们预计美联储明年将再降息两次。”他们预计到2026年底，两年期国债收益率将稳定下降至3.20%，10年期国债收益率将下降至3.75%。
美债收益率在亚洲交易中走高市场等待ISM数据与美联储主席提名格隆汇12月1日｜美国国债收益率在亚洲交易时段上涨，此前因感恩节和上周的缩短交易时段而恢复正常交易，市场正等待新的数据来指导交易。丹斯克银行的Kirstine Kundby-Nielsen在一份报告中表示，鉴于美联储的利率决定仍不确定，市场将密切关注本周公布的数据，因为市场正在等待美国11月份的ISM制造业指数。该分析师表示，市场将特别关注美国总统特朗普关于美联储主席提名人的任何消息。根据Tradeweb的数据，两年期国债收益率上涨0.5个基点至3.495%，而10年期国债收益率上涨2.1个基点至4.039%。
分析师：植田言论助长避险情绪日资回流或冲击金融体系格隆汇12月1日｜瑞士券商Swissquote的分析师Ipek Ozkardeskaya表示，日本央行行长植田和男的言论似乎正在助长避险情绪。日本日经指数下跌1.9%，10年期日本国债收益率触及数十年来的高点。她认为植田关于加息的最新评论表明日本央行仍远远落后于曲线。正常化正在呼唤——尤其是随着高市的政策措施有进一步推高日本通胀的风险。从经济学家的角度来看，加息并抵消财政刺激的推动作用是日本央行应该做的事情。但她警告，此举将推高日本国债收益率，并且在全球市场正为人工智能担忧之际，日本资本的撤离可能会在全球金融体系中留下一个大洞。她指出：“约有3.4万亿美元的日本投资者资本在全球市场寻求更高回报——随着国内收益率上升，这些资本可能被简单地汇回国内。”
法兴银行：预计欧元区外围债券2026年将继续跑赢格隆汇12月1日｜法国兴业银行利率策略师在一份报告中表示，在更强劲的基本面、不断改善的信用评级和强劲资金流的支持下，欧元区外围政府债券的优异表现仍将是2026年欧元区债券市场的主导主题。他们表示，核心和半核心国家正面临政治不确定性和更沉重的供应压力带来的不利因素，尤其是在法国和德国。他们说：“总体而言，预计趋同将持续，但波动幅度会缩小，并将提供战术性机会。”他们补充说，由于基本面因素已在很大程度上被市场消化，利差交易和曲线交易将占据主导地位。
意大利国债表现领先欧元区息差收窄至多年低点格隆汇12月1日｜丹斯克银行分析师在一份报告中表示，意大利一直是 2025 年欧元区政府债券市场的最佳表现者。他们表示：“考虑到未来可能进一步获得上调，以及被纳入更多基准指数和回购交易的可能性，预计意大利债券将继续跑赢核心欧盟国家。”根据伦敦证券交易所集团的数据，10年期意大利国债与德国国债的收益率息差已收窄至略高于70个基点的多年低点，而该息差在年初时曾为116个基点。
土耳其第三季度GDP增速放缓为央行继续降息提供空间格隆汇12月1日｜土耳其经济第三季度同比增速放缓程度超出了预期，这为土耳其央行继续降低利率提供了空间。根据国家统计局周一公布的数据，该季度经济表现好于预期，在截至9月的三个月内环比增长了1.1%，而前一季度为1.6%。根据另一项调查，分析师此前预计该季度经济环比增长0.5%。土耳其央行在暂停两个月后，于7月份恢复了降息。9月份，为应对较高的通胀，央行放缓了宽松的步伐，不过一些分析师预计，根据定于周三公布的11月份价格数据，央行将恢复更大幅度的降息。货币政策制定者表示，年通胀率在10月份放缓至32.9%，预计年底将维持在31%至33%之间，这仍高于央行的目标。
印尼央行：将继续通过在境内外市场进行干预以维护货币稳定格隆汇12月1日丨印尼央行行长Perry Warjiyo表示，展望2026年，在全球不确定性持续高企的背景下，货币政策仍将致力于平衡稳定与增长；印尼央行将继续通过在境内外市场进行干预，以维护货币稳定。
ETF收评｜有色板块领涨，黄金股票ETF基金涨4%格隆汇12月1日｜A股三大指数今日高开高走，沪指重回3900点上方；截至收盘，沪指涨0.65%报3914点，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.31%。全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日增量2917亿元，近3400股上涨。AI手机、智能穿戴题材活跃；半导体产业链午后拉升，光刻机、MCU芯片方向领涨；6G、卫星导航、商业航天、服务器、存储器概念股涨幅靠前。电商、锂电池概念股表现不振。 ETF方面，有色板块全线爆发，平安基金黄金股票ETF基金、万家基金工业有色ETF分别涨4.09%、3.99%。卫星互联网板块走高，物联网ETF南方、华泰柏瑞基金物联网ETF分别涨3.69%和3.36%。AI手机表现活跃，富国基金通信设备ETF涨3.48%。豆粕ETF跌2.52%。标普生物科技ETF跌2.3%。日股走低，日经225ETF易方达、日经ETF分别跌1.78%和1.61%。
格隆汇12月1日｜空客称绝大多数可能受影响的飞机已完成必要改装，并正与客户合作，为剩余不足100架飞机提供改装支持。
研报掘金丨华西证券：首予力盛体育“增持”评级，赛事运营空间广阔，AI赋能驱动新成长格隆汇12月1日｜华西证券研报指出，力盛体育为体育赛事运营龙头，持续加码AI布局。政策高度支持体育赛事发展，公司赛事业务持续扩容。引入高尔夫赛事，有望成为第二成长曲线。2025年4月，力盛体育与中国高尔夫球协会达成合作，成为“中国男子职业高尔夫球巡回赛”（中巡赛）独家官方运营推广机构。公司为我国领先的体育赛事运营商，运营赛事IP势能向上，项目扩容在即，有望释放业绩弹性，该行认为应当享有一定估值溢价。首次覆盖，给予“增持”评级。