研报掘金丨东方证券：维持扬杰科技“买入”评级，AI驱动功率高增，多产品线全面布局

东方证券研报指出，海外功率龙头公司英飞凌发涨价函，市场对于功率器件通胀预期提升。扬杰科技聚焦适配AI领域需求的功率半导体产品研发，依托自身技术积累与产品优势，有望持续优化产品结构。其中，低空经济、人形机器人等领域的功率半导体需求场景明确，公司提前布局有望抢占市场先机。2025年前三季度，公司研发费用达3.41亿元，同比稳步增长，为AI及新兴业务研发提供坚实支撑；同时，公司资本开支计划明确，将持续投入先进封装等项目，进一步完善产能布局。此外，越南工厂封装产线持续投入、后续晶圆厂建设稳步推进，将为海外新兴业务拓展提供产能保障。根据可比公司26年平均36倍PE估值，给予110.16元目标价，维持“买入”评级。