下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：天风证券
研究员：吴立/杜鹏辉/赵哲
近期，公司与长飞光纤股份有限公司（股票代码：601869.SH、06869.HK）达成战略合作；长飞光纤是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商，为世界通信行业及其他行业提供各种光纤光缆产品及综合解决方案，并为全球100 多个国家和地区提供优质的产品与服务。我们认为，公司将联手长飞光纤构建AI 驱动的供应链科技服务平台，借助AI 技术实现产业生态与数据的链接，为长飞光纤上下游合作伙伴提供应链全链条解决方案，形成集合产业资源+生态数据+供应链创新服务的深度合作模式。
切入光通信赛道，拓宽业务边界与市场空间
公司与长飞光纤达成战略合作，以AI+供应链服务布局规模预计为 1600亿美元的全球光纤光缆市场。双方将合作运用AI 技术对多维度数据进行深度挖掘和智能分析，增强整体供应链的协同性与稳定性。此外，盛业将通过“盛易通云平台”完成生态与数据链接，搭建优质资产与普惠资金高效匹配桥梁，为光通信产业链上下游企业提供定制化供应链解决方案，切实解决客户资金周转、订单获取以及全球化布局等痛点。我们认为，通过本次合作，公司有望快速切入光通信行业，运用自身的供应链金融能力，提高光通信行业的供应链稳定性以及持续性，把握AI时代新型光网络基础设施建设的市场机遇实现业绩的进一步提升。
供应链赋能科技出海，公司创新业务持续放量
公司积极布局出海赛道，目前已与翼菲科技、斯坦德机器人等10 家机器人、新能源汽车、AI 基础设施领域的头部中国企业达成出海战略合作，将在物流、仓储、报关、海外订单匹配等领域，打造一站式的出海解决方案。平台链接超200 家资金合作方。截至2025 年12 月31 日，盛业累计帮助超过23,000 家中小微企业获得超过3,300 亿元人民币的订单和资金周转撮合服务。截至目前，公司已与30 余家国际金融机构建立合作关系，并与Carro、Shopee 等多家在区域或行业具有影响力的国际企业达成战略合作。长飞光纤积极参与共建“一带一路”，已在印尼、南非、巴西、波兰、德国、墨西哥6 个国家建立了8 个生产基地，并设立了20 多个海外平台，为全球100 多个国家和地区提供产品与服务，助力全球多个国家和地区的数智化建设。通过本次合作，公司有望通过涵盖供应链服务、资金融通、汇率管理及数字化赋能的一站式解决方案，与长飞光纤共同助力网络欠发达地区通信基础设施的建设。我们认为公司在深耕基建工程,医药医疗,大宗商品等国家支柱行业的同时,积极布局电商,机器人,AI 应用等战略性新兴产业，本次与长飞光纤达成合作，标志着公司的平台科技服务应用场景及客户覆盖范围进一步延伸，在存量业务保持稳定增长的同时，光通信行业带来新的增量业务，公司业绩有望进一步提高。
考虑到公司重点围绕光通信，电商等创新领域的撮合服务，未来公司业绩有望继续快速增长。随着公司继续加强平台化发展战略，平台普惠撮合业务快速提升，我们维持公司数字金融解决方案业务、平台科技服务业务、出售供应链资产业务FY2025 收入预测为4.99/5.43/0.49 亿元，FY2025-FY2027 公司收入预测为10.91/13.27/15.96 亿元，归母净利润预测为4.89/6.44/8.26 亿元。
风险提示：1.光缆光纤市场发展不及预期 2. 平台业务规模增长不及预期 3. 汇率波动风险 4. 监管政策变化风险