研报掘金丨浙商证券：维持渝农商行“买入”评级，息差环比提升，不良额率双降

浙商证券研报指出，渝农商行25A业绩增速改善，贷款投放提升，息差环比提升，不良额率双降。2025A渝农商行营业收入、归母净利润同比分别增长1.4%、5.3%，增速较25Q1-3提升0.7pc、1.6pc，业绩增速表现符合市场预期。展望2026年，预计渝农商行营收、利润增速均有望好于2025年，主要考虑渝农商行资产扩表提速，以及息差有望保持稳定；预计渝农商行息差有望保持稳定，主要考虑前期存款挂牌利率调降的利好将持续释放。该行预计渝农商行2026-2028年归母净利润增速为8.01%/8.27%/8.38%，对应BPS为12.56/13.44/14.40元。给予目标价8.79元/股，对应目标估值为2026年0.70xPB，现价空间25%，维持“买入”评级。