山高新能源集团公告2025年全年业绩：协同发力夯实增长根基 多元布局增强发展韧性

3月26日，山高新能源集团(股票代码：01250.HK，以下简称"山高新能源")披露2025年全年业绩公告。2025年是中国能源行业深刻变革的一年，新能源全面进入市场化交易时代。山高新能源紧跟国家"双碳"战略指引，锚定"质量与效益为王"的高质量发展方针，积极应对行业限电加剧与电价下行的双重挑战。公司充分发挥股东资源优势与专业化管理能力，在保持财务结构稳健的同时，实现风电业务持续增长、新兴业态多点突破、ESG治理水平行业领先，展现了经营韧性与战略定力。

深化"全链贯通"模式发展，夯实高质量增长根基

集团持续坚持"速质并重、合力攻坚"的工作基调，全力推动公司从以"市场开发"为单点突破的增长模式，向"开发与并网协同发力"的全链贯通模式转型。报告期内，集团持有及管理项目总并网容量达到4,961兆瓦，其中风电装机1,270兆瓦，集中式光伏2,603兆瓦，分布式光伏1,088兆瓦。集团及其联营公司、合营企业累计总营运发电量约68.17亿千瓦时，同比增长4.64%。2025年集团新增项目指标2.2GW，实现并网263MW，在建及已获批复待建之发电项目总装机容量超过5.8吉瓦，为未来可持续增长注入强劲动能。

截至2025年12月31日止12个月的全年业绩，山高新能源实现营业收入约44.09亿元人民币，较去年同期44.23亿人民币基本持平；毛利约20.00亿元人民币，较去年同期20.21亿人民币持平。集团致力维持稳健的财务结构，通过持续优化现金流及有效压降高成本负债，保持抗风险能力的竞争优势，为"十五五"时期的投资发展储备了充足的财务资源。現金及現金等价物约人民币46.16亿元，流動比率为1.62，为业务发展提供充足储备。集团持续深化降本增效，财务费用较去年节省约1.82亿元人民币，资产负债率进一步降至59.3%，较去年下降0.7个百分点。

集团业务稳健增长，"新能源+"多元化布局加速成型

2025年是中国能源行业发展历程中具有分水岭意义的一年，也是"十四五"规划的收官之年。报告期内，集团紧跟国家政策导向，以前瞻性的眼光布局新赛道、新模式，在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现了多项历史性的"零的突破"。集团新增获取开发指标达2,204兆瓦，超额完成年度目标，其中风电项目占比显著提升。

报告期内，集团全年风力发电站的电力销售营业收入约12.89亿元人民币，相比去年同期实现了营业收入的稳步提升。截至2025年12月31日，集团持有并已投运20个风力发电站，覆盖中国4个省及2个自治区，总并网容量达约1,270兆瓦。

作为集团的重要收入来源之一，光伏业务仍稳健发展。其中，集中式光伏发电收入约17.92亿元人民币。截至2025年12月31日，集团持有53座覆盖中国13个省、2个自治区及1个直辖市的集中式光伏发电站，以及在澳大利亚南澳怀阿拉(Whyalla)持有1座集中式光伏发电站已投入运营。充分体现了集团在新能源领域的持续发展和布局。

在清洁供暖方面，集团业务保持稳定，全年实现营业收入约5.72亿元人民币，服务用户数达21.2万户，同比增长0.5%。

在新能源技术革命与产业变革浪潮的推动下，山高新能源以前瞻性视野积极拓展产业链高附加值领域，持续深化"新能源+"多元化应用场景的探索与实践。在交能融合领域，集团依托"北航山高交能融合研究中心"，构建了"研究—策划—示范—智能工具"一体化的创新链条；在电算协同方面，携手世纪互联在乌兰察布推动"源网荷储"一体化项目；与此同时，国际业务加速布局，集团成立国际业务工作组并完成战略规划编制，明确"聚焦重点、稳健出海"的发展路径。通过一系列前瞻性布局，集团正加速向国内领先的综合清洁能源服务商迈进。

ESG评级持续攀升，赋能可持续发展行稳致远

集团将可持续发展融入战略核心，在ESG实践与品牌建设中取得显著成效，获得国内外权威机构广泛认可。惠誉常青可持续评估有限公司授予集团ESG主体评分78分，较上年提升3分；标普全球CSA评分达44分，高出全球公用事业行业平均水平4分。境内主流ESG评级机构万得、商道融绿、华证指数等均给予公司"A级"评级。

在行业标准建设方面，集团参编的《能源企业环境保护、社会责任和公司治理披露指标体系与评价导则》于2025年通过国家能源局正式批准，成为国内能源行业首个可持续发展领域的团体标准，彰显集团在ESG领域的引领地位。运维标准化能力持续获得行业高度认可，年内12座电站获中国电力企业联合会评为4A/3A星级场站。

展望未来，山高新能源将继续以"新能源+"战略为核心，深刻把握"十五五"能源转型发展机遇，坚定执行"提风、稳光、布储、拓水"战略方向。一方面，集团将持续巩固风电光伏既有优势；另一方面，集团将全力推进抽水蓄能、新型储能、"源网荷储"一体化、绿电直连等新业态项目的实质性落地，将战略储备转化为实实在在的业绩贡献，加速培育集团的"第二增长曲线"，构建多元化、韧性强的业务组合，为社会的可持续发展贡献更大的力量。