研报掘金丨开源证券：维持金徽酒“增持”评级，坚定推进营销变革，结构升级持续

开源证券研报指出，金徽酒近期针对2025年业绩举办了线上交流会，详细介绍了2025年业绩细节和2026年经营规划。公司坚持“布局全国，深耕西北，重点突破”的战略，聚焦西北市场，其中省内通过深耕+升级仍有空间，新疆，陕西基础良好。有序拓展华东市场，未来提供潜力弹性。2026年，随着国家“十五五”规划全面实施，扩大内需政策持续落地，白酒行业将迎来新的发展机遇，同时也将进入行业格局重构的关键阶段。公司在坚守中应对变局，在调整中砥砺前行，在复杂市场环境中稳住了发展的基本盘，展现出了较强的发展韧性，预计2026年仍有较好表现。公司稳扎稳打，坚定推进营销变革，结构升级持续，省外调整有序，维持“增持”评级。