大行评级丨花旗：下调百威亚太目标价至10.9港元，维持“买入”评级

花旗发表研报，由于百威亚太收入增长逊预期，将2026及2027年核心纯利预测各下调5%，销售预测亦分别下调3%及4%。该行继续采用分类加总估值法，目标价由11.4港元下调至10.9港元，维持“买入”评级。该行给予亚太西部业务(以中国为主)2026年预测EV/EBITDA目标倍数为10倍，较全球同业平均水平溢价15%，以反映百威亚太在中国高端及超高端市场的主导地位及良好往绩；亚太东部业务(以韩国等成熟市场为主)的目标倍数则为8倍，与全球同业平均水平一致，以反映其相对较慢的高端化步伐。