研报掘金丨东方证券：维持青岛啤酒“买入”评级，产品结构升级，成本红利延续

东方证券研报指出，青岛啤酒产品结构升级，成本红利延续。2026Q1公司实现营业总收入102.85亿元，同比下降1.54%；实现归母净利润18.00亿元，同比增长5.23%。中高档产品延续增长，结构升级带动吨价转正。毛利率改善，销售费用优化，盈利质量优异。公司聚焦啤酒主业，坚定实施“1+1+1+2+N”产品战略，持续深化国内市场区域分级运营。充分发挥科技研发中心世界一流研发创新平台的辐射带动作用，以核心技术突破构筑产品和品牌的独特竞争力，赋能全品类创新与产业升级。预测公司2026-2028年EPS分别为3.56、3.74、3.96元，维持公司2026年21倍PE估值，维持74.8元目标价，维持“买入”评级。