曹操出行拟启动最高2亿港元股份回购计划，称当前股价未充分反映公司价值

5月14日，曹操出行（02643.HK）发布公告，公司董事会已正式批准一项股份回购计划，拟自2026年5月14日起一年内，以最高总额2亿港元的自有资金，在公开市场回购公司股份。

公告显示，公司根据股份回购授权获准购回其自身股份。回购的股份将根据届时市场状况及集团资本管理需要，予以注销或作为库存股持有。

回购计划彰显信心，内在价值未充分释放

从资金用途来看，注销或作为库存股均指向保障股东利益。若最终注销，将直接提升每股收益，对长期持有人形成实质性回报；若作为库存股，也可用于未来股权激励或战略储备。

更重要的是，提出该回购计划发生在Robotaxi大规模量产前的关键阶段，这进一步向市场传递出管理层对公司未来发展前景的坚定信心。

当前，网约车平台的估值逻辑正在被自动驾驶技术深度重塑，曹操出行的股价尚未充分计入即将到来的业务质变。所以此时选择回购，能够看出管理层认为公司当前市场价格低于合理估值，愿意用真金白银锁定一个他们认定的低价区间。

27年将迎定制版Robotaxi量产，商业化打开估值弹性

作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，曹操出行已形成“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体的Robotaxi全要素闭环生态系统优势。

由曹操出行深度参与车辆产品定义和研发的中国首款原生Robotaxi原型车Eva Cab，正是上述体系的价值体现，该车此前已在北京车展正式亮相。

据了解，Eva Cab充分借鉴公司已有定制车型在大幅降低车辆TCO（总持有成本）方面的成功经验，从车辆造型、车内空间逻辑、人机交互系统到整车耐久性进行全面优化，并构建多重安全冗余，实现成本、安全、体验、效率的全方位领先。

与此同时，曹操出行打造的全球首个绿色智能通行岛，集成了自动换电、自动清洁、车辆内务整理、智能调度、自动结算等功能，并预留了eVTOL起降坪和充电接口。这意味着，公司同步建设支持大规模无人化运营的基础设施，打造“天地空一体化”的出行蓝图。

按照规划，曹操出行深度定制版Robotaxi将于2027年量产，到2030年累计投放10万辆。这是一个明确的时间和规模化目标，在吉利的全生态协同下，该目标有望稳步有序兑现。

所以，管理层认为股价未充分反映内在价值，是有坚实依据的。资本市场目前给予曹操出行的估值，可能更多还是反映了传统业务的表现，而对Robotaxi的长期价值定价不足。

综上所述，最高2亿港元回购计划为股价提供了短期支撑和信心锚点，而真正的估值拐点则期待公司Robotaxi的商业化进度。随着深度定制版Robotaxi量产，将逐步验证公司从传统出行平台向自动驾驶运营商跃迁的能力，若进展符合预期，曹操出行有望迎来系统性重估。