大行评级丨大摩：中芯国际第二季指引强劲，维持“增持”评级，目标价70港元

摩根士丹利发表研报指，中芯国际首季收入环比增长1%、同比增长11%，达到25.1亿美元，符合该行及市场预期，主要受混合平均售价上升所带动。期内毛利率达20.1%，环比提升0.9个百分点，优于该行及市场预期。股东应占净利润为1.97亿美元，环比增长14%，但由于首季政府补贴减少，表现低于该行及市场预期。

中芯国际对第二季给出强劲指引，预期收入环比增长14%至16%，受出货量增长约10%及价格上涨约5%所推动；毛利率指引为20%至22%，以中位数计环比提升0.9个百分点。

该行认为，中芯国际是支持中国本土人工智能图形处理器(GPU)供应链的关键参与者。随着产能利用率维持高企及平均售价上升，该行相信公司能够吸收持续产能扩张所带来的额外折旧，维持对中芯国际的“增持”评级，目标价为70港元。