研报掘金丨中邮证券：首予我武生物“买入”评级，投资收益助力26Q1净利润高增

中邮证券研报指出，我武生物收入稳定增长，投资收益助力26Q1净利润高增。25年收入为10.6亿元（+14.8%），归母净利润为3.8亿元（+19.9%）；26Q1收入为2.5亿元（+10.7%），归母净利润为1.2亿元（+60.4%）。黄花蒿粉滴剂销售表现亮眼，点刺试剂盒受收费政策影响。毛利率稳定在高位，26Q1净利润受益于子公司相关投资收益。公司研发稳步推进，迭代产品屋尘螨膜剂”已于26/04进入II期试验阶段。点刺液产品矩阵持续扩展，豚草花粉点刺液和狗毛皮屑点刺液将开展III期试验。子公司浙江我武干细胞研发的人脐带间充质干细胞II型注射液用于脓毒症和（或）脓毒性休克的IND申请已获得受理。公司为国内变应原脱敏制剂龙头，竞争格局优异，首次覆盖，给予“买入”评级。