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机构：长江证券
研究员：邬博华/曹海花/叶之楠/喻亨一
公司发布2026 年半年报，实现营业收入8.98 亿元，同比+56.93%，实现归母净利润1.50 亿元，同比+21.67%，实现扣非净利润1.46 亿元，同比+31.08%。拆分至Q2，公司实现营业收入5.22 亿元，同比+70.55%，实现归母净利润0.78 亿元，同比+22.64%，实现扣非净利润0.79亿元，同比+32.50%。
事件评论
半年度来看，公司新能源产品业务收入6.98 亿元，同比+51.32%，主要受益于欧美及日韩车企新车周期，新车型以及存量车型改款均使用云母隔热，带动需求高速增长，盈利端测算基本保持稳定；其他非新能源业务收入体量以及盈利水平基本保持稳定。盈利方面，公司整体毛利率36.57%，同比稳定，净利率17.39%，同比略有下降，主要受其他损益影响。新业务方面，公司子公司狄兹26H1 实现营业收入0.87 亿元，净利润0.12 亿元，同比25H1 大幅增长，得益于终端客户开拓和需求放量。其他方面，公司26H1 资产减值损失0.18 亿元，信用减值损失0.03 亿元。
拆分至26Q2，公司业务整体毛利率36.99%，环比Q1 有所提升，其中新能源业务环比Q1 明显增长，主要受益于欧美及日韩车企需求放量，盈利端整体保持高盈利水平；其他非新能源业务收入环比Q1 稳定增长。其他方面，26Q2 资产减值损失0.13 亿元，信用减值损失0.06 亿元，拖累Q2 净利率情况。
展望2026 年，公司主业在稳固大客户新产品同时，积极开拓如丰田、大众、现代等新客户，整体盈利有望保持稳定增长，新业务方面，公司25 年开始实现收入与利润，26 年大客户量产时点将至，公司丝杠类及其他新业务持续导入，看好26 年成长空间，继续推荐。
风险提示
1、电动车行业发展不及预期的风险；
2、人形机器人产业发展速度低于预期的风险。